重生之我在日本当股神
文摘
2024-12-16 15:05
上海
当时的日本正处在一个艰难时期：经济泡沫刚刚破灭，房子和股票的价格都在暴跌，很多公司都倒闭了。日本即将进入一段长达30年的经济低迷期。你是一个刚毕业的大学生，家里条件一般。你所在的这一代人面临着很大的就业压力，因为同龄人特别多，而且正好赶上找工作最难的时期。这个处境看起来很糟糕。但是别担心，作为一个穿越者，你有独特的优势——你知道未来会发生什么。让我来告诉你日本未来30年的发展方向。这就像如果你穿越到90年代的美国，一定会投资苹果公司；如果回到2012年的中国，一定会投资智能手机和互联网公司一样。即使在日本经济低迷的30年里，也出现过几次很好的投资机会。那么，普通人要怎么在这种经济环境下生存下来？怎么抓住机会？怎么才能逆境翻盘，成为成功的投资者呢？我给你准备了一个投资计划，叫做"重生之我在日本当股神"。从日本最重要的股票指数（日经225）来看，这30年中有4次大的上涨行情，每次都持续超过20个月。- 2003年，日本放宽货币政策，同时中国加入世贸组织带动日本出口
在这30年里，有三个主要趋势：消费变得更节省、经济更依赖出口、人口越来越老龄化。接下来，让我们按照时间顺序来看看1990年到1997年日本的经济情况，以及普通人该如何应对。这段时间，日本的投资环境非常糟糕。主要有这些原因：- 经济泡沫破裂后，老百姓的财产大幅缩水，消费能力变差
股市表现也很差。日经225指数从39,000多点跌到12,000点。所有行业都在下跌：- 就连比较稳定的电力、医疗、精密仪器行业也跌了10%到20%
要注意避免借钱买房子或车子，因为这些东西会不断贬值。如果你买了，可能两年的损失就相当于你好几年的工资。但如果你这时候能存下钱，等经济好转时就能抓住机会。为什么说国债是个好选择？因为1990年到1995年期间，国债的收益比其他所有投资都要好，包括美国股市、房地产和黄金。五年时间，国债价格涨了200%，平均每年涨10%以上。国债上涨的原因很简单：日本央行不断降低利率，从8%降到不到1%。当利率下降时，国债的价格就会上涨。到1998年，日本的利率接近零，国债的收益才开始放缓。当时的情况是这样的：如果你开一家饭店，因为经济不好，生意很差，十年下来赚的钱可能还不如买国债的利息多。而且开店很辛苦，还可能亏本。相比之下，买国债既安全又省心。所以这段时间的投资策略很简单：努力存钱，买一些国债。这样就能保住资产，等待更好的投资机会。1998年是日本经济的一个重要转折点。当时因为亚洲金融危机，很多银行和企业都倒闭了。为了救市，日本政府拿出了40万亿日元来帮助企业还债、刺激消费和增加基建投资。1999年，日本央行把利率降到了0%，这在历史上是第一次。政府这样大规模地投钱和降息，终于让经济有了起色。股市开始上涨，日经225指数从12,000多点涨到了2万多点，涨了60%。同一时期，美国的互联网行业正在蓬勃发展。亚马逊、微软和谷歌等公司相继成立，互联网开始改变人们的生活方式。投资者都看好这个新兴行业，美国科技股从1990年到2000年涨了15倍多。日本也赶上了这波互联网热潮。最成功的例子是软银公司。他们投资了雅虎和阿里巴巴这样的互联网公司，眼光非常准。软银的股票在一年多时间里涨了30多倍，如果你投资2万块钱，一年半后就能变成100万。日本本土也出现了一些优秀的互联网公司。比如乐天，现在是日本最大的网购平台。还有CyberAgent公司，他们做社交媒体和网络电视，后来还开发了很多热门游戏。除了互联网，手机通信行业也在快速发展。日本最大的电信公司NTT的股票涨了5倍。另一家叫光通信的公司更厉害，他们做手机销售和电信服务，股票一年内涨了50倍。制造业也受益于互联网和手机的普及。索尼生产显示屏和存储设备，股票涨了4倍。富士通做半导体和电子设备，股票涨了5倍。但好景不长，到了2000年3月，互联网泡沫破灭了。很多美国互联网公司因为没有好的盈利模式而倒闭，股市大跌，日本经济又一次陷入低谷。这段历史让我们想到了现在的科技发展。比如2014年到2018年，4G和5G技术带来了移动支付、网约车等新业务。现在又到了AI发展的关键时期，AI在编程、动画、医疗等领域都有突破，带动了芯片和存储器等产业的发展。但是要记住，任何行业的发展都会经历起起落落。只有真正有实力的公司才能长期生存下去。互联网泡沫破裂后，日本政府又开始大量印钱来挽救经济。2001年，日本央行把利率降到零的基础上，又采取了一个新措施：向银行系统注入更多资金，并大量买入国债。但这些措施并没有起到很好的效果。经济数据显示情况依然不乐观：国民生产总值（GDP）在下降，物价持续走低，经济持续萎缩。但就在这时，一个重大机遇出现了。2001年9月13日，中国加入了世界贸易组织（WTO），开始真正融入全球经济体系。从2002年到2008年，中国经济快速发展，成为推动全球经济增长的主要力量。中国14亿人口带来了巨大的市场需求，成为全球最大的手机、家电和汽车消费市场。城市化建设带动了基础设施建设和房地产发展，对能源、日用品和机械设备的需求激增。同时，中国在教育、科技和文化产业等方面也在快速进步。中国的崛起重塑了全球贸易格局，日本从中获得了巨大好处。2002年后，中日贸易快速增长。1998年时，美国是日本最大的出口对象，占日本出口总额的30.5%，而中国只占5.2%。到2011年，中国超过美国成为日本第一大出口市场，占比接近20%。在这段时间里，日本股市表现强劲。日经225指数从7,000多点一路上涨到将近2万点，连续上涨了超过50个月。涨幅最大的是那些与中国建设和贸易相关的行业，比如钢铁、房地产、航运、金属、贸易和能源等。单是钢铁行业，从2003年4月到2007年6月就上涨了5倍。一些公司的股票涨得更多：日本有色金属矿业的股价涨了10倍，有色不动产涨了15倍，日本精工涨了20倍。在日本政府放宽银根和中国市场带动下，日本经济开始好转，GDP开始增长，物价开始回升，看起来快要摆脱经济萎缩的困境了。但不幸的是，2007年美国房贷危机爆发，2008年演变成全球金融危机，日本经济又一次陷入衰退。可以说，2002年是中国带动全球经济繁荣，而2008年是美国的金融危机又把全球经济拖入低谷。2012年，安倍晋三再次当选首相。为了应对金融危机的影响和推进地震后的重建工作，他推出了"三支箭"政策。说白了就是：大量印钱、增加政府支出，同时大力支持科技和医疗等行业发展。这次前所未有的政府刺激措施效果很好——日本股市从8,000多点涨到2万多点，涨了将近3倍，这波上涨持续了整整5年多。第一是消费方式的改变。人们开始追求便宜又实惠的商品，女性消费和娱乐产业也变得更重要。第二是应对人口老龄化。医疗行业快速发展，同时为了解决劳动力不足，机器人产业也在不断进步。第三是走向海外。因为日本国内市场不景气，企业开始把目光转向国外市场，也更多地在海外进行投资。因为经济长期不景气，人们的收入在下降，所以都开始寻找便宜又有品质的商品。一个很好的例子是唐吉诃德超市。这家现在日本最大的折扣店，一开始是收购倒闭工厂的库存商品，然后用很低的价格卖给顾客。为了确保商品质量，他们后来和供应商建立了长期合作关系。他们卖的东西既保证质量，价格又特别便宜，所以在日本非常受欢迎。这和现在的拼多多、工厂店、阿里巴巴很像，都是通过帮工厂处理库存，给消费者提供便宜的商品。唐吉诃德的生意越做越大，每年都保持两位数增长，比其他零售店发展得快得多。从2003年到2015年，它的股票涨了10倍。后来随着全球消费者都开始追求便宜商品，唐吉诃德也开始在其他国家开店。到2018年，它的股票又涨了一倍，比刚上市时涨了20倍。这种公司特别厉害的地方是：经济越不好，它们的生意反而越好。这可能就是为什么现在的投资者这么看好拼多多。日本人的消费习惯发生了很大变化。他们不再追求贵的外国品牌，转而选择实用又便宜的国产品牌。- 公司发展很成功，从2003年到2015年，股票涨了20多倍
在日本，这些品牌的价格都很实惠。虽然在国外比网易严选、小米优品贵一些，但这主要是因为运输成本和关税的原因。- 游戏公司任天堂发展很好，从2012年到2024年股票涨了10多倍
- 化妆品公司资生堂也很成功，从2012年到2018年股票涨了10倍
第二个重要趋势是日本人口老龄化问题。这个趋势给医疗行业带来了巨大机遇。在日本股市30年的历史中，医疗健康行业的表现最稳定，即使在经济不好的时候也能保持相对稳定。现在日本65岁以上的老年人已经占总人口的30%以上，这使得日本成为一个超高龄社会。因此，医药公司的股票一直都是很好的投资选择。特别是在2020年疫情期间，医药股表现特别好。比如中外制药这家大公司，它的股票从2012年的3元涨到2018年的9元，涨了3倍。到了疫情期间，股价更是涨到27元，总共涨了9倍。另一家做医疗设备的公司西森美康表现更好，从2012年不到1,000日元的股价涨到2018年的1万多日元，涨了10倍。到疫情时期又涨到14,000多日元，总共涨了14倍。人口老龄化还带来了另一个问题：劳动力不足。但这个问题反而推动了机器人和自动化技术的发展。研究发现，一个国家的人口越老龄化，用的机器人就越多。从90年代开始，日本工厂里的工人越来越少，但机器人的使用量却在世界上排第一。在世界上最大的四家机器人制造商中，日本就占了两家：发那科和安川电机。发那科的股票从2012年的1万多日元涨到2018年的3万多日元，涨了3倍。安川电机更厉害，从2012年的400多日元涨到2018年的6,000多日元，涨了15倍。除了机器人，日本在数控机床和电机等工业设备方面也是世界领先。三菱电机、川崎重工、基恩士等公司都因此获得了很好的发展。第三个趋势是日本企业向海外发展。因为日本国内市场不景气，很多企业都把目光转向了国外市场。现在日本企业的利润中，60%来自海外，只有40%来自国内。有研究表明，在海外做生意越多的企业，股票表现往往越好。比如日本的汽车行业，2022年有44%的收入来自出口。从1992年到2023年的30年间，整个汽车行业的股票涨了300%多。相比之下，主要在日本国内做生意的零售业，这30年的股票涨幅就小得多。我们前面提到的优衣库、无印良品，还有发那科、西森美康等公司，它们都在海外赚了很多钱。2018年，美国加息和贸易战导致全球经济紧张。日本因为依赖出口和海外投资，经济再次陷入低谷。2020年，日本股市开始大涨，一直涨了四年多。日经225指数从16,000多点涨到42,000多点，创下历史新高。但有意思的是，这次股市上涨并不是因为经济变好 - 实际上日本经济这几年一直在下滑，2022年甚至下滑了16%。第一个原因是日本政府在帮忙推高股市。2020年疫情爆发后，日本央行开始大量印钱，用这些钱买政府债券和股票基金。到2020年底，央行持有的资产相当于日本GDP的130%，比年初增加了25%。简单说，政府在用大量资金来支撑股市。第二个原因是外国投资者大量买入日本股票。疫情期间，投资者都在寻找安全的投资选择。日本因为利率稳定、汇率波动小，成为热门选择。其中最有名的例子是投资大师巴菲特。2020年，他用很低的利率（只有0.5%）在日本借钱，然后用这些钱买入日本五大贸易公司的股票。他还要求这些公司每年都要分红和回购股票。这个投资非常成功：- 三菱商事的股票从700多日元涨到2,500日元，最高时达到3,600日元
到2024年4月，巴菲特从这些投资中赚了7,007亿人民币。他既能拿到公司分红，又赚到了股票上涨的钱。日本的银行和保险公司也有一个特别的优势：它们可以用很低的利率借到钱，然后把钱投资到国外赚取更高的收益。这些年来，它们越来越多地把钱投向海外。在全球股市中，黄金和美国股市的表现比日本股市还要好。这就产生了一个投资方式：在日本借低息贷款，然后投资美国股市，特别是人工智能相关的公司，比如英伟达和超威电脑。这也说明美国科技股的上涨部分是靠日本的低息资金推动的。今年上半年，当日本稍微提高利率时，美国股市就出现了下跌。- 1990-1997年（经济紧缩时期）： 最简单的方法是存钱和买国债，能赚到原始投资的2倍。
- 1998-2000年（互联网热潮）： 投资互联网公司（比如软银）和通信公司，能赚到原始投资的30倍。
- 2003-2007年（中国加入世贸组织后）： 投资原材料、钢铁等行业，能赚到原始投资的10倍。
- 2012-2018年（安倍经济学时期）： 投资两类公司：一是在海外发展的企业，二是专注于老年人市场的企业，能赚到原始投资的10倍。
- 2020-2024年（疫情之后）： 学习巴菲特的投资方法，能赚到原始投资的几倍。
如果从1990年开始，按照这个计划投资10万元，到现在可能会变成30亿元。这些收益特别可靠，因为日本这些年物价基本没有上涨。回顾这30年，我们可以看到一个规律：每次赚大钱的机会都是在政府放宽政策的时候出现的。现在我们国家也在放宽政策，支持经济发展，那么现在的投资机会在哪里呢？
