【银河食饮刘来珍】行业月报丨行业调整期,酒企定力精耕

财富   2025-01-06 07:40   北京  

【报告导读】

1. 需求端依然疲弱,静待供需局面改善。

2. 酒企2025年营销工作方向变化不大,行业调整期精耕市场。


核心观点

需求端依然疲弱,静待供需局面改善。根据最新统计数据,白酒行业景气度仍然低迷,但零售数据降幅呈收窄企稳趋势,供给端的收缩力度加大,可静待行业供需局面好转。进入11月中下旬以来,各价位段白酒产品批发价格呈企稳状态,因酒企在中秋国庆旺季过后,实施控货消化库存措施,并不再执着于达成年初设定的目标,而更加注重市场健康度和厂商关系的维护。

酒企2025年营销工作方向变化不大,行业调整期精耕市场。2025年酒企营销工作方向变化不大,倾向于做深做实。12月多家酒企召开了经销商大会,酒企在会议上对2024年工作进行回顾,并对2025年营销工作做出部署。从2025年的发展定调来看,酒企普遍认可行业发展面临挑战,自身的营销等工作没有大的方向性变化,侧重于修炼内功、把市场工作做深做实,高质量完成十四五规划。在此方针下,我们预计行业格局延续呈现分化集中的发展趋势。

投资建议

目前白酒板块估值仍处于历史偏低位置,且各家酒企纷纷出台中期分红方案、回购方案,我们认为板块估值有支撑。

风险提示

经济政策刺激对消费需求拉动不明显的风险。

如需获取报告全文,请联系您的客户经理,谢谢!


【银河食饮刘来珍】行业动态丨白酒板块:仓位和估值风险已释放

本文摘自:中国银河证券2024年12月31日发布的研究报告《【银河食饮】行业月报_白酒_行业调整期,酒企定力精耕》

分析师:刘来珍



评级体系:

评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数(或公司股价)相对市场表现,其中:A股市场以沪深300指数为基准,新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准,北交所市场以北证50指数为基准,香港市场以恒生指数为基准。

行业评级

推荐:相对基准指数涨幅10%以上。

中性:相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。

回避:相对基准指数跌幅5%以上。

公司评级

推荐:相对基准指数涨幅20%以上。

谨慎推荐:相对基准指数涨幅在5%~20%之间。

中性:相对基准指数涨幅在-5%~5%之间。

回避:相对基准指数跌幅5%以上。


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