嗨，大家好。
继续来读《芒格之道》这本书。
好的内容，建议你看原文；解读的部分，如有误，都是我的问题。
本篇是芒格在西科金融股东会讲话的最后一篇，下一篇就到每日期刊股东会讲话了。
我们来看看这一年芒格都说了些什么有意思的话题。
祝阅读愉快。
2010年西科金融股东会讲话
# 1 如何做出正确的决定
同样是高智商的人，为什么有的人能做出正确的决定？有的人总是做出错误的决定？
长期以来，我一直在思考这个问题，因为我想成为做出正确决定的人。我花了很长时间琢磨，为什么很多高智商的人会经常犯傻。
很多时候，他们受到了别人的干扰，看到别人信什么，自己也跟着信。有时候，他们只想着一己私利，被利益迷了心窍。
芒格将做出错误决策的原因归为两类：一是盲从别人；二是只为了自己的私利。
关于盲从，我们该如何面对呢？
芒格接下来提出了自己的观点：
在高尔夫球这项运动中，我们需要通过练习才能掌握正确的挥杆方法。同样的道理，在人生中，我们也需要通过练习才能掌握正确的决策方法。很多时候，我们必须对大多数人的想法持怀疑态度。我们务必牢记吉卜林(Kipling)的嘱咐—在身边的人都失去理智时，你要保持清醒。无论对投资者还是公司高管来说，这都是难能可贵的一种品质。
这里芒格说的是第一类人，也就是说，我们需要自己独立思考，不要看到别人信什么，自己也跟着信，一定要持一种怀疑态度去辩证地分析。
接着他举了两个例子：
①学术界声称分散投资是成功的秘诀。但芒格旗帜分明地反驳了这个观点，他说：分散投资不至于陷入严重亏损，但绝对不是成功的秘诀。只会教人如何避免严重亏损，却不知道如何才能取得成功，这样的老师，水平让人不敢恭维。在我们看来，与其说是“多元化投资”，不如称其为“多元恶化投资”。
②学术界还有一个流毒甚广的概念—用贝塔系数衡量波动性。芒格说：知道了波动性，照样解决不了投资的核心问题。必须知道什么行得通、什么行不通、原因是什么。真正的投资之道不好教，但分散投资和贝塔系数背后有一系列的公式，教起来很容易。
想做到独立思考，其实是蛮难的一件事。我自己在这方面做得并不好，比如：选大学的时候完全没有自己的主张；大学毕业后禁锢自己的思维；曾经跟着别人买P2P花了不少冤枉钱；做产品没有自己的立场容易两头摇摆等等。
通过这么些年，关于独立思考，我自己的看法有以下几个方面。
首先，我觉得一定要有一个开放的心态。一件事、一个观点，如果是自己没有深入研究的，先不要急着去判断对错。而是要去检验事件、观点的前提和论据是否属实，有没有数据上的支撑；
其次，判断力取决于很多因素，但深入思考和逻辑推理是很重要的一环。深入思考可以帮助提高我们的认知面，逻辑推理则是运用逻辑和批判性思维让我们得出大概率正确的路径或答案；
再有，就是借鉴芒格的“多元模型”来思考。从不同层面、角度来思考一件事，并通过实践、反思、思考，再次融入到自己的思考模型中去；
最后，还需要一个稳定的情绪。我发现很多时候错误的决定，往往是自己情绪较不稳定的状态下做出的，因为情绪不稳定，我们的思考变得简单，冲动也就随之而来。
做出错误决策的另外一个原因：为了自己的私利。
为了个人私利而做出错误决策是一个常见的现象。这种行为可能源于多种因素，包括但不限于贪婪、自我中心、缺乏道德约束、短视以及对社会规范的无视。
我回看自己的人生道路，应该是没有因为私利而造成对他人的伤害；但不可否认的是，因为自私，丢失过爱情和友谊。
这也许是值得一辈子修行的事情，就像上篇文章中芒格说的：「尽量选择体面的方式去做人做事」。
# 2 商学院的两个故事
芒格在这一年讲了商学院的两个故事，很有意思，属于话题“如何做出正确的决定”的延伸话题。
故事一：教授教学生，如何通过压榨供应商降低营运资金。说白了，就是增加货款的账期，让供应商的营运资金增加，自己的营运资金减少。
但压榨供应商的做法好吗？肯定不好。芒格的朋友说：我希望我的供应商诚实可靠，我们之间相互信任。供应商不是我的压榨对象，而是与我携手共赢的合作伙伴。
故事二：芒格的朋友格雷泽从战场回来后，他的父亲对他说：“儿子啊，咱们要讲原则，咱们卖东西赚钱，得卖好东西，不能坑人。咱们得一心为了客户好，把好东西卖给客户。”
格雷泽和他父亲的故事告诉我们，即使在激烈的商业竞争中，依然要恪守做生意的道德。
# 3 年轻又没什么钱的人如何投资？
有一个年轻的股东问芒格：如果您像我这么年轻，而且没有钱，您会投资具有成长性的小公司，还是寻找格雷厄姆式的烟蒂股？
这个问题的回答有点出乎我的意料，芒格说：
我当然会在小盘股中寻找机会。我会努力挖掘所有存在信息不对称性的机会。我希望我能具有信息优势，掌握别人不知道的重要信息。研究杜邦、陶氏这样的大公司，很难获得信息优势。如果我管理小资金，我不会投资大盘股，和大资金对着干。
我会发挥自己的长处，做大量的研究工作，寻找市场出现无效性的机会，寻找我比对手更具信息优势的机会。
这样的机会可能散落在很多地方，最重要的是，你们要明白，在资本主义世界中，要取得成功，一定要去竞争比较弱的地方。
当只有小资金时，芒格的选择是在小盘股中寻找机会。
这个当然是存在风险的，前提是要能和芒格一样：发挥长处，做大量的研究工作，寻找定价错误的机会，寻找更具信息优势的机会。
去有鱼的地方钓鱼，去竞争比较弱的地方投资。当然，别忘了前提，如果做不到就不要冒险。
# 4 二八原则
在一位股东问芒格：如何和身边的人学习以及如何找到身边的学习对象时，芒格举了两个例子，两个例子的对象是伯克希尔的子公司管理者，芒格说从他们身上学到了不同的认知，然后加到自己的思维模型中。
一家子公司的管理者说：“我们取得了很大的成功，因为我们遵循80/20法则。我们80%的利润来自20%的业务，所以我们集中资源，大力发展这20%的业务。”这家子公司的业绩很漂亮，他们的策略确实管用。
另一家子公司的业绩也很漂亮，它的管理者说：“在我们这个行业中，有20%的业务是最难做的，没人愿意做这部分业务，我们选择错位竞争，专攻这部分最难做的业务。别人都不愿意做，我们却把这个硬骨头啃下来了，所以我们的生意很赚钱。”
两家子公司的管理者说得都有道理。两家公司虽然用了不同的模型，但这两种模型都管用。遵循80/20法则是对的，专攻业务中最难的20%，选择错位竞争，也是对的。特别是后一个模型，非常值得思考。
一件事，别人不愿做、不敢做，如果你足够聪明、足够勤奋，能把这件事做好，这就是你的机会。
这段话中，给我的两个启示：
首先，成功没有什么公式，但可以遵循一些原则。比如芒格例子中的二八定律，在许多情况下，大约80%的效果来自于20%的原因。
在商业中，80%的利润可能来自20%的客户或产品，这提示我们，要识别和专注于那些最能产生效果的关键因素，从而实现资源的优化配置和效率的最大化。
其次，专攻最难的20%，选择错位竞争。
做别人不愿做、不敢做的，通过努力勤奋把事情做好的时候，同样有成功的机会。
