集运欧线多空双杀，全军覆没，期货盈利竟然如此艰难？【物流人炒期货】

职场 2024-11-03 12:34 上海

走向大师说

一入期货深似海，此情绵绵无绝期……

本文为个人商品期货的研究个人笔记，仅是笔者从个人视角出发，对期货市场中的操作机会做出主观臆断，供自己记录复盘使用。文章内容想参考的朋友，自愿选择是否观看。

本文的观点，不对市场参与者构成任何操作建议，按此交易后果自负。请各位读者时刻牢记买者自负的原则，由此产生的一切后果，本公众号以及本人不承担任何责任。

一入期货深似海，

此情绵绵无绝期。

在欧线集运上赚小钱，不是难事，但是要赚大钱，非常难！

而往往亏损和赢利，仅仅就是在一念之间……

随着近期国际现货市场的价格有所反弹，于是看多看空的观点纷纷汹涌而出，谁也说服不了谁。而国际航运市场的众多分析师纷纷向托运人发出呼吁，告诫他们不要被11月即将实施的市场价格上调（General Rate Increase）所“震慑”。

德鲁里航运咨询公司的WCI综合指数揭示，与前一周相比，运价上涨了4%。这一显著增长几乎完全源自亚洲至北欧和地中海两条航线的运价分别激增8%和11%。

Drewry公司对此进行了解读，从货币角度来看，这意味着每标准箱（feu）在亚洲至北欧的运费将增加约264美元，而在亚洲至地中海的航线则将增加352美元。Drewry的分析师Simon Heaney提醒道，尽管涨幅看似可观，但顾问们其实“并未预料到如此大幅度的上涨”。他轻描淡写地指出，这仅仅是“一周”的数据，在经历了长达14周的连续下跌后，此次上涨实际上相对较小，此前价格已经下降了大约50%。

全球托运人论坛（Global Shippers’ Forum）的主任詹姆斯·胡克姆（James Hookham）对此表示赞同。他认为：“我们不应过度解读一周的数据，我坚信这不会改变当前的合同谈判格局。”

与此同时，Xeneta的首席分析师Peter Sand也向托运人发出了类似的呼吁，他在合同谈判的关键时刻敦促托运人保持坚定的立场，因为集装箱航运市场的费率总体上正呈现下降的趋势。

Sand强调：“欧洲托运人可能会对11月初即期价格的上调感到恐慌，但他们的担忧或许是多余的。”他进一步指出，航运公司正迫切地希望维持现货市场的高位，并阻止最近的大幅下跌。尽管海洋供应链仍存在波动，航运公司可能会强调红海冲突的持续影响，但市场的基本方向无疑是向下的。因此，11月的加价不太可能持续太久。

Xeneta的数据则显示，自8月底以来，亚洲至北欧和地中海的贸易量分别增长了55%和49%。同时，Xeneta还密切关注着合同价格的变化。10月份的最新指数下降了5.6%，而海洋价格监测的子指数则显示，本月亚洲出口下降了7.5%。

Sand指出，现货和合同价格之间的价差现在已经大幅缩小至仅389美元。但他补充道：“对托运人来说最重要的是要明白，这是短期市场下跌的结果，而不是长期市场在上涨。”

然而，Heaney却持有不同的观点。他表示，Drewry认为“合同价格将高于去年”。他认为，亚洲至欧洲航线的小幅上涨是由航班空白和需求的季节性变化共同造成的。Heaney透露：“据我们了解，未来几周的航线预订量非常大。”

Sand所强调的航运公司焦虑的根源可以从船舶经纪人Braemar提供的船队数据中一窥究竟。数据显示，船舶订购量远远超出了实际需求。

Braemar还报告了国际货币基金组织（IMF）10月份发布的全球GDP增长数据。其中，世界GDP增长率为3.2%，美国为2.8%，而欧元区仅为0.8%。

相比之下，自今年1月以来，全球船队规模增长了8%，从一年前的2697万标准箱增加至2981万标准箱。而闲置船队的增长率仅为0.5%，远低于去年同期的3.3%。

或许与来年最相关的是目前的订单量。目前，全球订单量为796万标准箱，略高于一年前的793万标准箱。然而，根据Braemar的数据，自今年1月1日以来，已经交付了273万标准箱。

Xeneta指出，航运公司及其客户在谈判中都可以采用“有力的论据”。承运人可能会指出费率仍然比一年前的即期费率高出224%，而托运人则会强调目前的趋势：尽管需求持续增长，但自7月中旬以来现货价格已经迅速下降。

最后，Sand总结道：“现在正是托运人和承运人之间的关键时刻。因为双方都不希望在2025年因长期价格过高或过低而面临持续的市场波动。这就是为什么市场越来越倾向于采用与指数挂钩的协议——这些协议在市场发生重大波动时能够符合双方的利益。”

同样都是当前市场的主流分析机构，但是对于未来两个月的市场预判却出现不同的声音，这也恰如其分的反应出当前市场的状态，纠结！

以主力合约2412为例，本周跌幅是1.64%，市场维持在一个相对的平衡市里。

从上周的投票结果来看，竟然无人选择看平，多方比例42%，空方比例45%，多空的对垒结果确是谁也没有获得胜利。

那么下周你会如何看待这个市场呢？欢迎也来投个票吧。

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