近期市场波动，尤其是中小股票承受巨大压力，引发了投资者对于科创板能否有效修复估值的疑虑。与此同时，监管部门通过加强监管并积极响应市场关注点来维持市场稳定性，而PPI数据显示企业盈利有复苏迹象，为市场提供了支撑。虽然当前市场偏好偏低，大盘股表现稳健，科创板展现出超出市场的收益，这暗示市场可能正在寻找新的投资焦点。周末“科特估”发酵比较明显，本质上是电子板块内部的高低切，高低切正在从电子板块向外扩散。市场交易量低迷的背景下，高低切为半导体板块带来了宝贵的增量资金。而所谓”科特估“即核心标的的估值提升，即是这一资金切换行为的具象化表现。
当然，这个科特估提出来也有一些逻辑：美债利率的变化以及科技产业自身的周期被认为对科技板块，特别是成长股的表现至关重要，而基本面和流动性的共同作用是决定股价的关键因素。降息问题扑朔迷离，在此之前科技难有大表现，但是科技迟早会表现，所以优质的“科特估”介于传统行业和高科技行业之间，可能先抢跑。中国的先进制造可能被低估，尤其是半导体在被制裁后，估值一路走低。市场预期科创板50板块将继续经历估值修复，尤其是在半导体、创新药和军工等领域，基本面的改善提供了进一步上涨的动力。
当然客观来讲，现在看到的景气度向上的科技行业，其中龙头公司在去年的股价上涨中就已提前反馈了这个预期，是否会进一步超预期需要观察，而估值消化仍需时日。尤其是现在讨论科技牛或科特估大级别行情，流动性与基本面的环境都还不成熟。近期A股核心矛盾是清晰的，短期没有增量资金流入，甚至是减量，增量流入红利可以逼着存量切，但没有增量时，大批存量资金就不愿意再追红利，同时也看到茅宁短期缺乏上涨逻辑，因此试图找一个新方向。半导体甚至消费电子预期过低了可以涨，但目前A股科技板块作为一个整体也承载不了过高期待。A股流动资金切来切去，比如科技股每隔一段时间找个理由来一波行情，会使得存量很多资金更不愿意追红利，所谓避免漂移被两面打脸。
所以说某一个板块牛，不是因为这个板块真的多么好，而是市场情绪恰好需要一个载体，而这板块成为了这个载体，这时候市场的高切低情绪就造就了“科特估”的情绪，所以面对这样非基本面驱动而是资金情绪驱动的板块概念，不用执着与基本面，看图重于研究，不能全信，也不能不信，只能微信。
最终主线还是要靠增量资金进来。
