海风：明年还有50%+增速的赛道系海风，低预期、确定性提升
站在当下时间点，我们思考新能源还有什么细分明年会有50%增速，海风大概率会被选出来，且大概率超预期。海风从22年被压制到现在的江苏、广东项目有望迎来开工，在明年除了国内集中开工，海外东南亚电力互联、欧洲海风迎来共振。
海风终见曙光：近期市场担心的江苏海风项目，其中国信大丰项目有望12月开工（EPC口径），同时近期招标重新调整对应计划开工日期2024年11月15日也可佐证。10月22日军方已签字同意国信大丰、三峡大丰项目推进，批复意见送到国务院，后续预计顺利，部分基础桩Q4可发运，龙源射阳机位点不做调整但需要联合参谋总部复函，预计问题也不大。二期竞配8.54GW也有推进，最晚25年1月启动竞配。江苏问题解决，是行业一大突破，这意味着海风行业发展肃清，各大业主也将从观望到积极推进建设。
广东项目航道问题已经解决，帆石一年底开工基本确定，后续三山岛项目25年开工带来新的增量。9月中以来，广东省海风项目利好频传，阳江生态环境局发布青州五、七项目送出环评公示；阳江发改委批复三山岛五、六集中送出工程。估算广东省目前海缆待招标项目超过8GW（预计大多在2025年底前并网），其中大多为高电压交流/柔直送出方案，叠加项目阵列缆需求，估算订单规模超百亿元，头部海缆厂竞争优势显著，有望充分受益。
看明年海风装机10GW+。这轮海风行情，从交易面上看各资金轮动各板块补涨反弹，从消息面上看江苏广东项目频传利好，从基本面来看前期项目的延迟最终会在25年形成挤压式抢装增长，从出口看欧洲项目占比最高美国影响较小。而且随着江苏、广东落地后，路径跑通后江苏8.5gw竞配、深远海可期。更好的是，海风板块除了海缆和高空作业设备，几乎没有机构持仓，筹码结构很好且位置还很低，而且和其他底部板块的反弹不一样，海风是明年真实能算出业绩弹性，估值便宜的。继续看好受益于国内海风+出口景气的海风龙头今明年基本面与估值的持续修复。
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