本周，新一轮消费补贴来袭，涉及家电、汽车、电动自行车以及手机等数码产品等！
第一，《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》印发。购买手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），可享受购新补贴。每人每类可补贴1件，每件最高不超过500元。1月20日也就是下周一起，全国各地陆续实施手机等数码产品购新补贴。
第二，商务部等4部门办公厅发布《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》，对购买冰箱、洗衣机等12类家电产品给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件（空调产品最高补贴3件），每件补贴不超过2000元。
第三，据知情人士，支持汽车领域等购新补贴实施细则，计划于本周五发布。此前一日，在国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上，商务部领导表示，商务部本周将陆续印发2025年加力支持汽车、家电、家装和电动自行车以及手机等数码产品的购新补贴实施细则。
点评：
① 我们之前在1月3日文《全民补贴，来了！》中分析过手机数码补贴。之前手机数码补贴仅在江苏地区试点，效果立竿见影，这次国补全面落地，将极大促进手机等数码产品销量，进而提升一季度消费电子业绩表现！
② 正式发布的家电补贴从8类增加到12类，新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲，空调产品，另外从最多补贴1件增加到3件，按类补贴，力度相当诱人，将对家电消费有明显促进。
③ 之前汽车领域补贴主要是以旧换新，新补贴措施集中在购新补贴上，将对新车购买者和观望派形成直接刺激，值得期待！
那新一轮消费补贴具体效果和影响如何？
关于手机数码产品补贴：
参考12月份江苏手机补贴。江苏线下门店手机销售十分火热，存在排队购机场景。根据相关数据，(12月2-8日)国内智能机销量同比/环比分别为+11.7%/7.3%，同期江苏销量同比/环比为+53.1%/42.6%。受补贴刺激后，江苏显著好于大盘。
本次手机国补规模预期700亿左右，预计按照单机补贴15％。
国产安卓链补贴600亿，单机平均消耗补贴300元左右，带动销售2亿部，增厚30%业绩弹性。利好品牌，华为手机链，安卓手机上游，代工，零售配套等环节。
本次补贴主要针对6千元以下机型，苹果机普遍超过6千，所以本次国补利好安卓机型和国产品牌。在政府消费补贴政策的刺激下，2025年中国本土品牌智能手机出货量和市占率有望进一步提升。
相关产业链受益公司：
华勤技术：公司是智能硬件ODM企业，产品线涵盖智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴(包含智能手表、TWS 耳机、智能手环等)、AIoT 产品(包含智能 POS 机、汽车电子、智能音箱等)及服务器等智能硬件产品。
龙旗科技：公司是消费电子ODM全球龙头，位列2022年全球智能手机ODM/IDH出货量第一(占据28%市场份额)，主要从事消费电子产品ODM，产品布局涵盖智能手机、平板电脑、AIPC及AIoT产品。
水晶光电：公司专业从事光学影像、薄膜光学面板、汽车电子（AR+）、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售。产品已广泛应用于智能手机、相机、智能可穿戴设备、智能家居、安防监控、车载光电、元宇宙AR/VR 等领域。
关于家电补贴：
1）本轮家电以旧换新覆盖家电范围更广。从原来固定的8大类补贴产品增加到12个类，新增微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲，空调产品，另外从最多补贴1件增加到3件，按类补贴。
2）本轮补贴力度更大，政策重点倾斜在高能效产品。1级能效或水效标准的产品，补贴标准为产品销售价格的20%。每位消费者每类产品可补贴1件（空调产品最多可补贴3件），每件补贴不超过2000元。
2024年已享受某类家电产品以旧换新补贴的个人消费者，2025年购买同类家电产品可继续享受补贴。
3）本轮补贴对企业参与的实际门槛要求更高。更倾向于支持具有一定规模和实力的企业，促进企业在产品研发和技术创新方面加大投入，提高产品的能效水平和性能质量，以满足政策要求和消费者对节能环保产品的需求。
4）本轮中央出资力度更大。本轮家电补贴支持资金按照9:1的原则实行央地共担，上一轮中央和地方分别承担8:2。
本轮家电补贴政策相比2008-2013年补贴期间，范围更广、力度更大，将极大带动家电消费，相关家电公司有望受益。
以下梳理家电补贴概念股，仅供参考：
帅丰电器：公司是集成灶行业头部企业，主要从事以集成灶为核心的现代新型厨房电器的研发、设计、生产和销售。
欧圣电气：公司的主要产品为小型空压机、干湿两用吸尘器、家用洗地机和工业风扇。
春兰股份：知名空调厂商，17年对库存的部分产品以招标等方式进行处理，公司全年库存和新品空调销售32万台，同比增长306.45%;17年空调销售收入4.13亿元，占总营收占比50.4%。
日出东方：兼顾太阳能热水器与厨电的优质制造商，旗下拥有3大品牌，“太阳雨”立足光热、“四季沐歌”专注热水、老牌厨电品牌“帅康”曾连续10年市场占比位居中国厨电品牌第一名17年主营业务收入19.66亿元，主营占比70.7%。
关于汽车补贴：
之前的汽车补贴主要是以旧换新模式。2025年1月8日，发布通知，扩大设备更新和消费品以旧换新政策（“两新”政策 ）。在汽车领域，报废更新补贴范围扩大至国四排放标准的燃油车；此外，统一规范全国汽车置换更新最高补贴限额为新能源车1.5万元和燃油车1.3万元。
而在2024 年，“两新”政策实施拉动汽车消费效果显著，2024年全国汽车-半导体报废和置换更新超过650万辆，购换新能源汽车的比例超过60%；受此拉动，新能源乘用车从6月开始连续七个月渗透率超过50%。新能源乘用车全年国内零售量达到1,100万辆。
近期的汽车购新措施如果落地的话，有望为一季度传统汽车销售淡季注入强心针，在促进汽车市场有序更新的同时，延续汽车行业的高景气度，对上下游的盈利压力也将有所缓解。
相关公司：
赛力斯：通过与华为强强联手，赛力斯问界 M7、M9 凭借鸿蒙座舱、乾崑智驾等领先技术引领国内豪华汽车销量。
长安汽车：将于2025年推出阿维塔06、深蓝S09、长安启源C798、长安马自达J90K等11款全新产品，并将上市13款新能源产品，加速转型新能源。
江淮汽车：公司与华为合作的逐步推进，公司智能化及电动化技术将进一步加强。随着后续尊界产品的销售，公司品牌力度有望提升，打造国产豪华标杆形象。
比亚迪：国产新能源车老大24年产销量超过400万辆，25年发力中高端市场，销量有望继续提升。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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