我们之前持续跟踪分析的算力基建热度不减！今天，算力基建方面再迎重磅消息！
消息面：1月22日，特朗普宣布了一项名为“星际之门”（Stargate）的人工智能基础设施投资计划，项目投资至少5000亿美元。
项目由OpenAI、软银、甲骨文和MGX（中东资本）共同成立，其中软银和OpenAI是主要合作伙伴，软银负责财务，OpenAI负责运营，软银创始人孙正义将担任董事长。Arm、微软、英伟达也是关键的初始技术合作伙伴。
投资规模：计划在未来四年内投资5000亿美元（约合人民币3.6万亿元），公司将立即开始部署1000亿美元。
点评：
① 该项目为川普就职以来在科技领域的一大“政绩”工程，执行落地概率较高。
②“星际之门”作为美国“国家项目”，体现了AI发展的极度重要性，算力即国力的背景下，25年AI算力基建将加速推进！
③ 预计项目将会拉动光、铜连接、数据中心建设需求。另外，得州当地电力资源、储能系统、小反应堆、液冷系统、服务器电源等市场也将受益继续扩容。
关于算力基建数据中心模块的光模块、铜连接、电源、液冷等方向，我们之前已经有过多次解读，这里不做赘述。感兴趣的朋友可以查阅之前文章！
另外还有其他几个细分方向，值得注意！
一、数据中心间互联（DCI）。
1）“星际之门”项目实施后，单一的数据中心将无法完成如此规模庞大的部署，因为一个州的电网只能支撑10万个以下的H100工作，否则将导致电网崩溃。
多个数据中心互联的迫切性拉动了 DCI（数据中心之间互联）的市场需求。
2）随着项目的投建，以及亚马逊、微软、Meta等CSP厂商AI数据中心逐步落地，DCI的需求才刚刚开始。未来几年，DCI的需求预计将带来高速率相干光模块、光纤放大器等远距离传输器件的高需求。
3）目前，Ciena是北美DCI的核心供应商，是德科立长期以来的核心合作伙伴，DCI在手订单1亿美金，随着亚马逊、meta等公司DCI需求的释放，订单有望达到2+亿美金，弹性巨大。
二、燃气轮机。
1）燃气轮机是北美数据中心的主要电源。据统计，海外数据中心燃气发电占比达41%，美国数据中心的燃气发电占比更高，达到52%。可以说有多少数据中心建设，就要配置多少燃气轮机。
2）经测算，2024-2025年燃气轮机需求量将从5GW增长至23GW，净增长约19GW，市场规模净增长564亿元，市场弹性接近50%。全球燃气轮机龙头西门子能源、通用、三菱重工对未来数据中心带动的燃气轮机增量需求持续看好。
3）燃气轮机的核心部件包括压气机、燃烧室和涡轮，其中叶片占整机成本约12%，涡轮组件占36%，其余为仪器仪表、控制系统等部件。
国内相关配套商应流股份、联德股份、振江股份、万泽股份等有望受益于这一市场增长。
三、核电。
1）AI军备竞赛开启，电力需求急剧增长。
未来两年数据中心的增长率将超过160%，到2027年，40%的现有AI数据中心将因电力供应不足而受到运营限制。各大企业正在加速建设新型超大规模数据中心，并对电力产生巨大需求。
2）从目前情况来看，核能将是实现科技领域稳定供能的关键。而小型模块化反应堆能建设在数据项目内部，将成为有效解决方案。
3）继甲骨文、微软、谷歌等公司之后，亚马逊也宣布投资核电，支持在美国开发小型模块化核反应堆（SMR）。
小结一下，小型核反应堆将成为美国大型科技公司优先级最高的能源投资方向。SMR等新技术完美契合AI用能需求及减碳目标，有望深度受益数据中心等新兴用能需求。
相关公司：
融发核电：参与了国内二代半堆型、三代堆型及四代堆型的一回路设备部件的制造，是全球唯一一家能够同时生产二代半堆型和三代AP1000、华龙一号堆型核电站一回路等主管道的制造商，也是目前全球首先具备三代核电主管道全流程生产能力的制造商。
捷强装备：控股子公司绵阳久强智能装备有限公司主要从事核生化特种作业机器人的研发、生产、销售和服务。其产品主要包括：小型核化侦查机器人、核退役装置遥控切割机器人、核电站反应堆水池清洗机器人、辐射污染环境取样机器人。
德科立：北美AI技术发展驱动算力网络节点互联需求大幅增长，市场高度关注DCI等互联互通产品。公司近年来一直积极稳步推进DCI产品开发，目前在交付的DCI产品主要以400G主，然后也有一部分600G，马上要做的是800G。
瑞斯康达：公司战略签约弘光向尚，布局硅光芯片算力基础设施。双方将合力打造极具性价比的AI智算中心服务器高速互联、DC！数据中心高速互联等相关产品及解决方案。
工业富联：公司是全球最大的AI服务器制造商，在英伟达GB200系列平台的研发设计与生产中起到重要作用，与Stargate核心算力供应商0racle等常年保持密切合作关系，与北美算力产业链(云厂商、NV、AMD等)同样有长期合作。
以上分析不构成具体投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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