2024Q4，公司营收为3.75万亿韩元（195亿元人民币），同比下降32.55%，环比下降4.82%
2024Q4，公司营业亏损为2567亿韩元（13.35亿元人民币），同环比均由盈转亏。
1）电池业务
2024Q4，公司电池业务营收为3.56万亿韩元（185.12亿元人民币），同比下降28.7%，环比下降2.9%，营业亏损为2683亿韩元（13.95亿元人民币），同环比均由盈转亏。
第四季度，储能系统（ESS）电池的收入创下历史新高，这得益于北美大力采用人工智能导致数据中心的电力需求不断增长，以及用于电力储能系统和不间断电源（UPS）的电池销量增加。
由于需求增长放缓导致主要客户调整库存，电动汽车电池和电动工具电池的收入下降。
2）电子材料
2024Q4，公司电子材料业务营收达1900亿韩元（9.88亿元人民币），同比下降31%，环比下降27.9%，营业利润也下滑至116亿韩元（6032万元人民币），同比下降86.51%，环比下降82.5%。
半导体制造材料因存储器半导体晶圆投入增加，需求略有增长，但显示器制造材料则受季节性因素影响，销售额出现下滑。
2024年该公司收入达 16.59 万亿韩元（840.63亿元人民币），年营业利润达3633亿韩元（18.41亿元人民币）。若计入作为非持续经营业务单独列示的偏光片业务，总营收达17.88万亿韩元（905.99亿元人民币），营业利润达4464亿韩元（22.62亿元人民币）。
四、2024年财务业绩
三星SDI与Stellantis在美国成立的合资公司StarPlus Energy成功启动初期运营，并迅速取得高收益。该公司还与通用汽车签署了在美国成立另一家合资公司的最终协议，进一步扩大了其在该地区电动汽车电池业务。
该公司还凭借其优质方形电池的竞争力获得了欧洲和亚洲主要 OEM 的电动汽车项目，并正在与多家客户洽谈提供下一代 46 φ 圆柱形电池。一些圆柱形项目即将完成。此外，三星 SDI 还扩大了与美国三大独立电力生产商 (IPP) 的合作伙伴关系。
三星SDI除了量产业界能量密度最高的高端方形电池P6外，还开始供应能量密度更高、安全性更高的三星电池盒（SBB）1.5，并建立了LFP大电池开发试验线。
五、2025年业务展望
1）电池业务
尽管存在宏观经济不确定性，但2025年全球电动汽车电池市场预计将比 2024 年增长约 21%，主要集中在美国和欧洲。
由于人工智能行业的蓬勃发展，对公用事业 ESS 和 UPS 的需求不断增长，以北美为首的 ESS 电池市场预计将增长约 14%。
预计小型电池市场将见证E2Wheeler 细分市场的显著增长，尤其是在印度市场。然而，由于客户继续调整库存，电动工具电池的需求恢复将面临延迟。
2）电子材料
在电子材料市场，由于高价值AI产品的需求不断扩大，预计半导体材料将稳定增长。
基于这样的市场前景，三星SDI计划通过提升技术竞争力和改善经营状况等关键经营战略，为今年的可持续增长奠定基础。
关键在于在内外部不确定性持续存在的情况下，利用差异化的技术和运营效率，为上半年的复苏奠定基础。
六、2024年股息及 2025-2027年股东回报政策
三星SDI决定2024年每股派发普通股股息1,000韩元，每股派发优先股股息1,050韩元。
三星SDI计划从2025年开始三年内暂停现金分红，并将资源集中用于强化增长引擎。由于中长期增长需要持续进行设备投资，该公司预计自由现金流仍将为负值。
表1：公司损益表
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
熊颖：2022年加入华西，澳大利亚昆士兰硕士，两年卖方经验。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，一年卖方经验。
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