一、生产经营情况
1）产量
2024Q3，公司权益黄金产量为51.0万盎司（15.86吨），环比增长12.33%，同比减少5.90%。
2）销售价格
不包括Asanko，公司2024Q3黄金平均实现价格为2,493美元/盎司（569.08元/克），环比增加156美元/盎司（35.61元/克）或者6.68%，同比增长569美元/盎司（129.89元/克）或者29.57%。
3）全维持成本AISC
2024Q3 AISC为1,694美元/盎司，环比减少3.26%，同比增长22.66%。
4）全成本AIC
2024Q3 AIC为1,909美元/盎司，环比减少4.93%，同比增长17.69%。
截至2024年9月底，净债务减少了3,000万美元，降至11.23亿美元，这主要归功于强劲的现金流，但支付1.52亿美元的中期股息（2024年6月：1.53亿美元）抵消了部分现金流。财务状况依然稳健，截至2024Q3，净债务与息税折旧及摊销前利润的比率为0.47x，而2024Q2为0.53x。
表1：2024Q3主要经营数据
二、分矿山业务情况
1）Gruyere，澳大利亚
2024Q3的黄金产量6.88万盎司（2.14吨），环比增长10%。
2024Q3，AISC为1,928美元/盎司（444.10元/克），环比增长8%。
2024Q3，AIC为1,949美元/盎司（444.90元/克），环比增长10%。
2）Granny Smith，澳大利亚
2024Q3的黄金产量7.44万盎司（2.31吨），环比增长16%。
2024Q3，AISC为1,180美元/盎司（269.36元/克），环比减少1%。
2024Q3，AIC为1,253美元/盎司（286.02元/克），环比减少5%。
3）St Ives，澳大利亚
2024Q3的黄金产量7.44万盎司（2.61吨），环比增长20%。
2024Q3，AISC为1,896美元/盎司（432.80元/克），环比减少1%。
2024Q3，AIC为2,056美元/盎司（469.32元/克），环比基本持平。
4）Agnew，澳大利亚
2024Q3的黄金产量6.09万盎司（1.89吨），环比增长7%。
2024Q3，AISC为1,302美元/盎司（297.21元/克），环比减少6%。
2024Q3，AIC为1,519美元/盎司（346.74元/克），环比基本持平。
5）South Deep，南非
2024Q3的黄金产量7.17万盎司（2.20吨），环比增长19%。
2024Q3，AISC为1,747美元/盎司（398.79元/克），环比减少9%。
2024Q3，AIC为1,747美元/盎司（398.79元/克），环比减少9%。
6）Damang，加纳
2024Q3的黄金产量3.32万盎司（1.03吨），环比减少11%。
2024Q3，AISC为2,008美元/盎司（458.37元/克），环比减少12%。
2024Q3，AIC为2,008美元/盎司（458.37元/克），环比减少12%。
7）Tarkwa，加纳
2024Q3的黄金产量12.89万盎司（4.01吨），环比增长11%。
2024Q3，AISC为1,667美元/盎司（380.53元/克），环比减少12%。
2024Q3，AIC为1,667美元/盎司（380.53元/克），环比减少12%。
8）Salares Norte，智利
2024Q3的黄金产量200盎司（0.01吨），环比减少60%。2024Q3的白银产量1,200盎司（0.04吨），环比减少50%。
2024Q3，黄金AISC为453,930美元/盎司（10.36万元/克），环比增长100%。2024Q3，白银AISC为425,211美元/盎司（9.71万元/克），环比增长100%。
2024Q3，黄金AIC为1,002,151美元/盎司（22.88万元/克），环比增长100%。2024Q3，白银AIC为938,580美元/盎司（21.42万元/克），环比增长100%。
9）Cerro Corona，秘鲁
2024Q3的黄金产量2.08万盎司（0.65吨），环比增长24%。2024Q3的铜产量0.59万吨，环比增长19%。
2024Q3，黄金AISC为396美元/盎司（90.3元/克），环比减少27%。
2024Q3，黄金AIC为502美元/盎司（114.59元/克），环比减少25%。
三、2024年指引
预计2024Q4的产量将进一步提高，集团2024财年的指导目标与8月份发布的中期业绩保持不变。这主要得益于所有业务的产量增加，随着Swiftsure和Invincible Footwall South露天开采矿坑开始做出有意义的贡献，St Ives将在第四季度录得最大的季度环比增幅。
预计2024年集团权益黄金当量产量将处于205万盎司至215万盎司指导值的下限，AISC 介于1580美元/盎司至1670美元/盎司之间，AIC介于1820美元/盎司至1910美元/盎司之间。
这意味着2024H2的权益黄金当量产量在111万盎司至121万盎司之间。2024H2的单位成本预计低于2024H1，预计2024H2的AISC在1,460美元/盎司至1,580美元/盎司之间，AIC在1,630美元/盎司至1,750美元/盎司之间。
https://www.goldfields.com/pdf/investors/quarterly-reports/2024/q3-updated-results-2024.pdf
华西证券有色金属行业研究团队
晏溶：2019年加入华西证券，现任有色公用行业首席分析师。华南理工大学环境工程硕士毕业，曾就职于深圳市场监督管理局、广东省环保厅直属单位，曾参与深圳市碳交易系统搭建，6年行业工作经验+1年买方工作经验+5年卖方经验。2022年Wind金牌分析师电力及公用事业第三名，2022年新浪金麒麟最佳分析师公用事业第六名，2022年中国证券业分析师金牛奖环保组第五名；2021年入围新财富最佳分析师评选电力及公用事业行业，2021年新浪金麒麟最佳新锐分析师公用事业行业第二名，2021年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第四名；2020年Wind金牌分析师电力及公用事业行业第三名，2020年同花顺iFind环保行业最受欢迎分析师。
熊颖：2022年加入华西，澳大利亚昆士兰硕士，两年卖方经验。
陈宇文：2024年加入华西，圣路易斯华盛顿大学硕士，一年卖方经验。
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