《赛道风向标》专栏准时与您见面了，每周一期，为您聚焦赛道热点，捕捉风向变化。多变行情，我们希望借助中信证券的投研力量，通过热点事件解读、资金流向透视、未来一周大事件梳理，助力大家捕机会、防风险，掌握投资先手。本文为专栏第32期，供您参阅![]()
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01 富国基金曹璐迪：信创赛道，短期或需调整后等待新的催化。信创赛道的行情，主要受两大催化：一是地缘政治风险下的国产替代加速；二是化债背景下的地方政府开支提升。前期上述两大催化均已反映在股价中，短期或需调整后等待新的催化。
02 富国基金曹璐迪：红利投资是价值投资的一类，但是价值投资不仅仅只有红利投资。通常意义上，价值投资的含义是：低估值投资。而红利投资核心的红利因子，也是估值因子之一，高股息率通常意味着低估值。除了股息率之外，PE、PB等也是估值因子，市场上也有指数筛选的是PE、PB低的股票。但是，价值投资的最大风险是“估值陷阱”，即估值低的原因是公司质地较差。红利投资之所以历史上来看长期表现相对较好，原因就是一定程度上规避了“估值陷阱”的问题，因为只有盈利且现金流稳定的公司，才能做到持续分红，因此红利策略相当于“业绩估值”一手抓。
03 南方基金潘水洋博士：机器人板块行情，并非炒作。我们认为近期机器人板块的不错表现并非仅仅是概念炒作，而是有坚实的基本面支撑。机器人行业是一个万亿级别的赛道，随着技术的进步和应用场景的拓展，国内外对机器人的需求都在不断增长。
04 南方基金潘水洋博士：红利概念股筛选，关注4大要点。首先，要避免那些突击分红的个股，因为这种分红可能不具备持续性。其次，选择股息率较高的个股，这通常意味着公司盈利能力强。最后，考察公司是否连续分红，这反映了公司的分红政策和财务稳定性。正如我们常说，市场走势，表面看起来纷繁复杂，但无一不是资金博弈的结果。
利用市场大数据，我们可以清晰知晓资金在不同赛道间的调仓变动。为了方便大家更加落地投资，我们特以ETF为例，梳理近5个交易日（2024年12月20日至12月26日，下同）的重要变动。
从数据来看，近5个交易日A股缩量反弹，上证指数累计反弹0.83%。在此期间，股票型ETF净流出了110多亿元，延续此前5个交易日的百亿净流出，具体看点我们做如下梳理。
近5个交易日，上涨方向较多，其中港股通央企红利、集成电路、科创芯片等方向的涨幅超5%，处于领涨位置。落地到ETF市场，资金顺势净买入的数量有160多只。其中，3只跟踪中证A500指数的ETF获10亿元以上净买入，另有36只ETF获超亿元净买入。我们特将近5个交易日资金顺势净买入的前20高ETF做了详细梳理，具体如下表所示，供参阅。近5个交易日
资金顺势净买入TOP20 ETF一览
数据来源：Wind，中信证券客群发展中心整理；数据截至2024年12月26日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。
逆势入场，也就是我们说的 越跌越买，也是一种常见的投资思路，我们同样做了梳理。近5个交易日，领跌方向则主要集中在影视、动漫游戏、线上消费等方向，部分概念指数的跌幅超5%。具体来看，仅有1只ETF获得超10亿元资金的逆势净买入，其所跟踪指数为中证1000。另外，获得超1亿元资金的逆势净买入的ETF则有17只，板块分布相对分散。我们也特将近5个交易日资金逆势净买入的前20高ETF做了详细梳理，具体如下表所示，供参阅。近5个交易日
资金逆势买入TOP20 ETF一览
数据来源：Wind，中信证券客群发展中心整理；数据截至2024年12月26日。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统结果，不构成具体投资建议或宣传推介。
近5日，顺势、逆势净买入TOP50的ETF分别有哪些？最新赛道风向标有哪些值得关注？长按识别如下二维码，一键前往获取。
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【声明】以上信息均来自公开资料，不构成投资建议。历史数据仅供参考，不代表未来实际表现。基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但基金定投并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。ETF交易存在一定风险，并非适合任何投资者参与。在进行ETF交易前，投资者应充分认识到交易风险的存在，确保充分理解相关的交易规则，并依据自身的投资经验、交易目标、财务状况、承担风险的能力等自行决定是否参与交易。投资有风险，入市需谨慎。
