一次历史性超越

财富   财经   2024-11-07 12:22   北京  

33938.35亿元 V.S.28057.82亿元。

偏股类指数基金规模,已经超越了主动管理型权益基金规模,历史首次。 

在A股保持万亿规模交易量的暖意下,上述数据也透露出了资金入场方式的新选择,值得我们关注。


指数基金,是指把某一个指数作为投资标的的投资品种,其中:

基于可交易的途径来区分,可以和股票一样,进行场内直接交易的,就是大家熟悉的ETF(即交易所交易基金);和公募基金一样,在场外进行买卖的,叫做ETF联接基金。

基于投资指数的复刻程度来区分,基本一比一完全复刻,指数有哪些成分股就投哪些,比如ETF、ETF联接基金;在抄指数成分股作业基础上,再加入一些基金管理人的主观判断,达到源于指数、超越指数的目的,则是指数增强基金,通常在名称中会体现“增强”两个字,比如沪深300指数增强基金。

从最新数据来看,指数基金中,普通复刻指数的偏股类ETF整体规模达到了3.16万亿元,占比达到93.16%;偏股类指数增强型基金规模占比约7%。

19年,600倍。

这是近20年来,ETF规模增长的轨迹图。

ETF历年规模变化

数据来源:Wind,中信证券客群发展中心整理,数据截至2024年11月6日。历史数据不代表未来表现,此处仅为历史数据统计结果,不构成具体投资建议或宣传推介。

除了规模蹿升,ETF类型也是日益丰富。

首先,股票、债券、商品、货币,常见的四大类资产均有覆盖。

其次是,从市场范围来看,除了投资国内市场,还可以借助跨境ETF,足不出户投资美国、香港、日本、越南等市场。

ETF指数涵盖资产范围广泛

资料来源:中信证券产品支持中心

资金的青睐,也在一定程度上也折射出了一种穿越牛熊的投资模式的新选择:被动型投资

即利用指数的一揽子成分股,覆盖某一方向性的投资机会,谋求捕捉趋势性上涨带来的平均收益,放弃博取高弹性但小概率的抓牛股策略。

这样的通过投资的“中庸之道”,找到收益和胜率之间平衡点的投资方式,其实也更适合对于个股研究本就缺少精力、专业知识的普通投资者。

ETF新成员

最近,发布不足2个月的中证A500指数开始刷屏。

从首只中证A500指数基金正式成立,距今仅29个交易日,但累计成立规模超1000亿元。

从全市场来看,目前基金跟踪规模超千亿的前5大指数,沪深300、科创50、中证500、上证50、创业板指、中证1000,在其首只指数基金成立算起,29个交易日内的最大规模仅200多亿元。

不同指数所跟踪基金
29个交易日累计规模(亿元)

数据来源:Wind,中信证券客群发展中心整理,数据截至2024年11月6日。历史数据不代表未来表现,此处仅为历史数据统计结果,不构成具体投资建议或宣传推介。
中证A500,作为新成员,规模迅速破纪录,背后是他的新特性。

首先,是成分股的基本面质量。

比如,相较中证全指,中证A500指数成分股以10%的成分股数量占比、53%的自由流通市值占比,获得了69%的归母净利润占比,成分股质量高。

中证A500指数成分股占中证全指概况

数据来源:Wind,中信证券客群发展中心整理,市值数据截至2024年10月31日,盈利数据截至2024年三季报。历史数据不代表未来表现,此处仅为历史数据统计结果,不构成具体投资建议或宣传推介。
另外,是指数成分股的自动负面排雷机制。

中证A500指数是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本,以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。

对于成分股的选择,首先会剔除ST、*ST、以及暂停上市股票,避免了“带病”的风险股。除此之外,指数成分股选样时,A500指数优化了指数编制方式,剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司。

也就是说,在环境、社会和治理三大维度表现不佳的公司会被剔除,留下具备可持续发展能力和长期投资价值的公司。

另外,相较跟踪规模较大的沪深300、中证500指数,A500也有一些独有优势。

比如,根据编制规则,中证A500指数下沉至中证三级行业优选细分行业龙头股,提前纳入更多新兴行业和上市公司。相较于沪深300,A500指数降低了传统周期行业占比,如电力设备、电子、半导体、医药等新经济领域等行业的比重都有不同程度的提高。

更多层面的一些对比要点,感兴趣的朋友可以查阅下图。更加详细的拆解,大家也可以点击查看下方视频。

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 写在最后 

如果,将投资比作捕鱼。

个股投资,如同你手握鱼叉,看准出击,足够精准当然可以捉到大鱼,但对于捕手要求极高,定位精准、择时巧妙、胆识过人,因为从来不是净水捕鱼,有风、有浪。

ETF投资,更像是为你投资撒下的一张网。你只需要知道哪个海域大概可能有鱼,撒下一张网,大鱼小鱼不纠结,网到了就好。

如果,你不知道哪里有鱼。不妨用更长远的眼光,相信大势、相信国运,网的宽一些。

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—完—

【声明】以上信息不构成投资建议,历史数据不代表未来表现。ETF交易存在一定风险,并非适合任何投资者参与。在进行实盘操作前,投资者应充分认识到交易风险的存在,确保充分理解相关的交易规则,并依据自身的投资经验、交易目标、财务状况、承担风险的能力等自行决定是否参与交易。市场有风险,投资需谨慎。


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