【华泰科技|全球洞察】周报:关注本周台积电、ASML和DISCO业绩会

文摘   2024-10-15 07:52   上海  

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核心观点
全球科技洞察:关注本周台积电、ASML和DISCO业绩会
上周,A/H股在经历了持续上涨后有所回落,道指和标普创新高,美国CPI数据超市场预期带动降息预期回落。我们观察到:1)美股方面,上周AMD、特斯拉发布会低于市场预期,股价有所回落。英伟达NDR及鸿海科技日提振投资者情绪,英伟达上周涨7.9%。本周ASML举办业绩会(10/16),关注新签订单、下游需求以及中国市场设备出口表述;2)日股方面,上周日经随美股指数上行,本周DISCO举办业绩会(10/17),建议关注AI相关订单表述;3)A/H股:财政部新闻发布会召开,市场期待化债措施及财政政策空间,本周建议关注台积电业绩会(10/17);4)台股:本周台积电发布3Q24业绩,建议关注AI需求能见度相关表述以及资本开支强度指引。

美国:AMD、特斯拉发布会不及预期,关注本周ASML业绩
过去一周S&P500 +1.1%,纳指+1.2%,费城半导体指数+2.5%。上周,美国CPI数据公布,同环比均超彭博一致预期,降息预期回落,十年美债利率+10bp至4.1%。科技领域,1)AMD于10/11发布MI325X、Turin系列CPU及AIPC芯片Strix Point,发布会并未宣布客户拓展情况,上周股价跌1.8%;2)特斯拉Robotaxi day于10/10举办,驾驶能力和商业模式细节展示较少,上周股价跌12.9%;3)上周,我们在台北实地参加鸿海科技日2024,鸿海表示搭载英伟达GB200的新一代服务器从Q4开始正式出货,董事长预计2025年GB200 NVL72产能将达到2万台,上周英伟达涨7.9%。本周,ASML举办4Q23业绩会(10/16),建议关注新签订单节奏、下游需求展望以及对中国市场设备出口的表述。

日本:上周交易美国经济衰退担忧缓解,关注本周DISCO业绩会
上周,日经225+2.5%,东证指数+0.5%。受美国经济数据向好、利率趋势缓和及道琼斯指数和S&P500指数上行影响,日本市场对美国经济衰退的担忧缓解,日经指数呈现上涨态势。涨幅居前企业包括:Fujikura(+14.2%)、Nikon(13.6%)、Advantest(11.8%);跌幅居前企业包括:Aeon(-9.1%)、Yaskawa electric(-7.9%)、Rhom(-6.6%)。本周,DISCO举办业绩会(10/17)。上周发布的初步财务数据显示,2QFY24收入同/环比+38%/+22%,出货额同/环比+27%/-1%。我们观察到AI相关需求依然强劲,出货额环比下降或由于功率半导体的需求偏弱。DISCO是半导体切磨抛设备全球龙头,AI算力建设的核心产业链公司,历史股价与英伟达相关性高,建议关注业绩会关于AI相关订单的表述。

A/H/台:关注本周台积电业绩会AI需求及资本开支相关表述
过去一周全部A股日均成交额合计25,495亿元,环比-2.37%。上证指数-3.6%,申万电子持平,恒生指数-6.5%,恒生科技-9.4%,台湾电子行业指数+4.7%。周六(10/12),财政部召开新闻发布会,市场期待化债措施和未来财政政策空间。本周台积电举办3Q24业绩会(10/17),彭博一致预期收入同比+37%至7,505亿新台币,净利润同比+42%至2,987亿新台币。建议关注:1)AI需求能见度相关表述;2)2025年毛利率展望;3)CoWoS产能供不应求,关注资本开支强度指引。

风险提示:中美贸易摩擦升级风险,宏观下行风险,创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容,均系对其客观公开信息的整理,并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。


正文
全球科技硬件行业市场和个股表现








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本材料所载观点源自2024年10月14日发布的报告全球科技洞察:关注本周台积电、ASML和DISCO业绩会》,分析师:黄乐平 SAC No.S0570521050001 | SFC No.AUZ066;陈旭东 SAC No.S0570521070004 | SFC No.BPH392;联系人:于可熠 SAC No. S0570122120079 | SFC No. BVF938对本材料的完整理解请以上述研报为准。


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