市场方面，上周通信（申万）指数上涨11.39%，同期上证综指上涨8.06%，深证成指上涨10.67%。9月27日-29日，2024中国算力大会举行，我们看到：1）中国移动宣布算网大脑实现规模商用，并发布全调度以太网（GSE）全套技术标准及首套商用产品；2）华为展出星河AI智算中心网络产品，打造面向超大规模集群的综合解决方案；3）中国联通举行基于AInet的豫港双算全球发布仪式，同时牵头组建算力生态圈联盟。我们认为，国内运营商、华为发布AI以太网最新技术/产品（如GSE、星河），有望推动以太网在国内AI算力集群中持续渗透，建议关注国产算力链（光模块、交换机、IDC）。9月27日-29日，2024中国算力大会在河南郑州举行，多家国内算力参与方在本次大会上发布算力领域最新创新成果。我们看到，亮点包括：1）中国移动宣布算网大脑实现规模商用，并发布全调度以太网（GSE）全套技术标准及首套商用产品；2）华为展出星河AI智算中心网络产品，打造超大规模集群、高算力效率、高算力可用率的综合解决方案；3）中国联通举行基于AInet的豫港双算全球发布仪式，将实现河南、香港两地在算力资源、业务合作方面的优势互补，同时牵头组建算力生态圈联盟。中国移动算网大脑正式规模商用，具备算网资源全量纳管能力，有望赋能千行百业数智化升级。中移动算网大脑特点包括：1）算网资源全量纳管，实现多要素一站式订购，中移动创新构建算网“地图”，纳管通、智、超、量多样化算力（其中通算8.2EFlops、自有智算超26EFlops和三方算力3.4EFlops），并覆盖300+城市的网络链路，实现多种算力的一体感知和实时呈现；2）商用实践经验丰富，算网大脑已实现100+云产品解决方案的任务式升级，并在长三角、京津冀等多个枢纽节点落地算力调度平台应用，以东数西存为例，算网大脑支持数据智能分级调度，温冷数据自动安全流动到西部，助力客户降低20%的综合成本。![]()
中国移动发布全新全调度以太网（GSE）体系标准及系列商用产品，有望助力AI以太网持续渗透。为兼顾智算中心建设的节奏和技术发展需求，中移动将全调度以太网技术划分为1.0和2.0两个商用阶段，1.0基于现有芯片实现，满足近期部署需求，2.0引入全新以太网转发和流控机制，满足中远期超十万卡需求和不同GPU形态的部署。此外，本次大会上中移动还发布了支持千卡GPU集群的GSE 2.0交换机产品。
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我们看到，GSE技术标准亮点如下：1）针对集成网卡和非集成网卡GPU均有方案提供，GSE形成了GSE-N2N和GSE-E2E两大模式，前者（GSE-N2N）满足GPU集成万卡场景（如华为昇腾910系列），网络设备支持GSE的全部功能，使得GPU服务器与GSE网络之间无需直接联动，实现天然解耦，同时确保无损、高性能的集群互联，后者（GSE-E2E）适用于配备独立网卡的GPU服务器（如英伟达H800系列），通过将部分GSE能力延伸至GPU服务器网卡，借助端网协同实现高性能集群互联；2）具有基于PKTC的多路径喷洒，该技术实现了网络中99%以上的负载均衡，大幅提升智算中心网络的带宽利用率；3）具有基于DGSQ的拥塞控制机制，通过动态出口授权机制，确保流量负载不超过网络承载能力，有效避免网络拥塞，在这一能力上对标InifinBand；4）GSE组网能够提供相比传统RoCE方案更高的规模扩展能力，GSE组网中，上行链路带宽（100G）小于下行链路带宽（200G），数据流通过细颗粒度的报文容器转发和负载均衡机制，将同一流的报文“拆分”到多个上行链路进行转发，在保证上行链路总带宽不变的情况下，通过降低上行端口速率来增加链路数量，从而提升组网规模，综合来看，在相同芯片容量下，GSE相较于传统RoCE技术可提供更高的规模扩展能力。我们认为，GSE作为以太网领域的又一革新技术标准，不仅具备完善的负载均衡和流控/网络拥塞控制机制（全面对标英伟达InfiniBand），而且相较于传统RoCE具备更强的组网规模拓展能力，同时GSE项目已获得国内中移动、中联通、华为、腾讯、中兴、锐捷、新华三、盛科、燧原等算力相关企业的积极参与，我们看好以GSE为代表的新型以太网有望在国内AI算力集群中持续渗透。![]()
华为：展示全新星河AI数据中心网络产品，打造面向超大规模集群的高效率算力解决方案。华为推出全新星河AI智算数据中心网络解决方案打造超大规模集群、高算力效率、高算力可用率的数据中心网络，有效释放AI高算力，为AI时代提供了强大的网络基础设施。根据日前（9月21日）华为全联接大会情况，华为9月发布20余款星河AI网络新品，包括业界首款100T数据中心盒式以太交换机、业界首款51.2T数据中心盒式液冷交换机、业界首款AI路由器、高品质万兆园区新款交换机和Wi-Fi 7 AP、智能SASE分支安全解决方案和业界首个IP自动驾驶网络等领先解决方案。![]()
中国联通：举办“豫港双算”全球发布仪式，牵头组建算力生态圈联盟。大会上中国联通副总经理郝立谦表示，中国联通建设郑州中原数据基地，自2023年起提前布局智算产业，落地智能算力2660P；新建的DC12预计2024年年底投入运营，并成为全国首个具备3万卡集群承载能力的单体数据中心。在河南践行“人工智能+”行动，应用元景政务大模型、元景制造大模型等，在多个行业实现应用突破。此外，中国联通还举行了“豫港双算”全球发布仪式，基于中国联通高通量、高性能、高智能的算力智联网AINet，实现“港数豫算、豫港双算”。河南联通联手商汤科技、摩尔线程、瀚博半导体、麒麟合盛APUS、火山引擎、并行科技、百度智能云等单位组建算力生态圈联盟，联手打造更强算力体系。![]()
爱立信：先发市场5G部署基本成型，5G-A演进动能依然强劲
据C114通信网10月2日报道，爱立信中国区网络方案部总经理倪子铭在2024年PT展“5G-A创新发展论坛”发表演讲时谈到，虽然5G成为有史以来发展最快的无线技术，但其发展依然面临着巨大挑战。截至2024年6月，全球已部署了320张5G商业网络，其中60张为SA网络，5G用户数已超过19亿。爱立信的移动市场报告预测，到2029年，全球5G网络的分流比将达到75%，5G用户占比将接近50%。随着XR等新型终端和新业务的引入，对网络能力提出了更高的要求，新应用也将推动上行流量的增长。同时，5G SA网络是向6G平滑过渡的前提，全数字时代也对通信基础设施提出了新需求。据C114通信网10月7日消息，Omdia《全球电信运营支出追踪-2023》报告称，2023年，调整后的全球电信运营支出下降1%，至12940亿美元，而收入则小幅增长1%，至20020亿美元。因此，调整后的运营支出/销售额比例降至65%，较2022年下降了不到1%。折旧和摊销以及一次性费用和收入总计3230亿美元。包括这些在内，2023年的运营支出/销售额比例为81%，低于2022年的85%，但与长期趋势一致。
中国移动5G消息系统三期工程设备第一批集采：华为、中兴中标
据C114通讯网9月30日报道，中国移动公示了2024年5G消息系统三期工程设备第一批集采结果，中兴和华为两家中标。从公示的中标情况看，中国移动5G消息系统三期工程设备平均中标价约为2.98亿元（不含税），其中中兴投标报价较高，获得60%份额；华为报价稍低，获得40%份额。据C114 通讯网9月30日消息，中国移动公示了2024年至2026年带状光缆产品的集采结果，中天、长飞、亨通、烽火等10家中标。从公示的中标结果看，中国移动本次集采的带状光缆产品总中标金额约4.05亿元（不含税）。其中非骨架式带状光缆标包的平均中标金额约2.72亿元（不含税），骨架式带状光缆标包平均中标金额约为1.33亿元（不含税）。此外，非骨架式带状光缆标包共计10家中标，其中，中天、长飞和亨通三家位列前三，烽火获得第四份额。骨架式带状光缆标包共计3家中标，其中长飞斩获一半份额，亨通获第二份额。中兴通讯发布国内首款1.6T OTN样机，开启算间传输新时代
据C114通讯网9月30日报道，在2024年中国国际信息通信展览会（以下简称“北京展”）上，中兴通讯发布国内首款面向智算中心算间互联场景的1.6T OTN样机，该样机的发布将有助于提升各计算节点算力效率，促进AI和大数据分析等新技术、新应用发展。该样机采用1.6T光模块，基于S+C+L 谱宽，可实现业界最大152T的单纤容量，以满足智算中心间海量算力传输对网络大带宽的需求。此外，相比1.2T模块，此次采用的1.6T光模块Gbit功耗下降25%，可有效节省运营商运营成本，降低OPEX的同时，符合运营商发展绿色、低碳光网络的战略目标。河南省工信厅：全省算力中心将超100个，算力规模超6000P据C114通讯网9月30日报道，河南省工业和信息化厅党组成员、副厅长李翔在2024中国算力大会致辞中表示，河南省全省已建、在建、拟建的算力中心100多个，各类算力规模超过了6000P，国家超算互联网核心节点中原算力骨干网、郑庆哈城市算力网等一批重大项目加快建设，全省算力供给和调度能力不断提升。全省相关算力产业快速增长，引进培育了超聚变等服务器整机制造企业，2023年产业规模突破了600亿元，同比增长25%，超聚变、麒麟软件等交互国产操作系统70万余套，新华三、分布式数据库产品累计销售收入超百亿元。LightCounting：2Q24全球光模块销售额超过30亿美元，电信市场有复苏迹象 据C114通信网10月5日报道，LightCounting在最新报告中指出，2024年第二季度全球光模块销售额超过30亿美元，较去年同期增长10亿多美元。LightCounting认为，增长主要来自于以太网光模块，特别是对400G和800G光模块的强劲需求，整体来看以太网光模块的销售额同比增长100%。不过下半年增速将有所放缓，主要是去年下半年开始整个市场开始增长，因此今年下半年很难有翻番的增长。电信领域的光模块市场需求仍然不足，但有复苏的迹象，预计2024年下半年的需求将趋于稳定。电信设备供应商的总收入同比下降6%，但环比增长14%。
济南低空经济发展集团正式成立，注册资本达5亿元
据通航圈10月1日报道，10月1日济南低空经济发展集团成立暨“领航低空赋能未来”低空体验黄金周活动在济南市雪野湖航空博览中心举行。会上，济南低空经济发展集团有限公司正式宣告成立。据天眼查显示，济南低空经济发展集团有限公司于9月26日注册登记，注册资本为5亿元人民币，为济南能源集团有限公司的全资子公司。此外，济南低空经济发展集团分别与济南市急救中心、齐鲁空天信息研究院签订合作协议，大力推进航空应急救援体系建设，构筑完善济南数字低空飞行管理服务平台。《重庆市未来产业培育行动计划（2024—2027年）》发布，优先发展低空经济等6大产业据通航圈9月30日报道，重庆市政府网发布重庆市人民政府办公厅印发的《重庆市未来产业培育行动计划 （2024—2027年）》，明确提出依托市制造强市建设领导小组成立未来产业发展工作专班，打造具有全国影响力的国家未来产业创新发展先行区。优先发展空天信息、生物制造、前沿新材料、氢能核能及新型储能、人工智能、低空经济等6个高成长未来产业，探索发展脑机接口及脑科学、光子与量子技术、沉浸技术等3个高潜力未来产业。到2027年，重点引育未来产业领军人才（团队）30个，突破30项前沿关键核心技术，形成50个标志性产品，打造30个典型应用场景，孵化培育未来产业领域百家高新技术企业、百家专精特新企业，打造8—10个特色鲜明的市级未来产业先导区，高水平建设国家未来产业先导区。
1. 中美贸易摩擦加剧。中美贸易关系存在一定的不确定性，贸易摩擦激化或将在短期内影响上游核心芯片供应。
2. 云厂商资本开支投入不及预期。数据中心需求同云厂商资本开支相关，若云厂商放缓资本开支投入，对于数据中心的需求将产生影响。
3. 5G发展进程不及预期。运营商及5G产业链公司与5G发展进程息息相关，若5G整体发展不及预期，则将对产业链需求造成影响。
本材料所载观点源自2024年10月8日发布的《2024算力大会:关注国内算力新动向》，分析师:王兴 SACNo.S0570523070003;高名垚 SAC No.S0570523080006;王珂 No. S0570524080005;，对本材料的完整理解请以上述研报为准。本公众号不是华泰证券股份有限公司（以下简称“华泰证券”）研究报告的发布平台，本公众号仅供华泰证券中国内地研究服务客户参考使用。其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，且若使用本公众号所载内容，务必寻求专业投资顾问的指导及解读。华泰证券不因任何订阅本公众号的行为而将订阅者视为华泰证券的客户。
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