套利覆盖利率平价偏差与银行贷款
我提出并测试了一个新的渠道，探讨覆盖利率平价（CIP）偏离如何影响新兴经济体的银行贷款。我认为，当存在CIP偏离时，银行会尝试通过套利获取利润。为了进行套利，银行必须借入特定的货币。当这种货币稀缺时，银行用于套利的货币供应会减少，而它们会将此货币更多地用于套利活动中。我通过分析秘鲁银行在套利CIP偏离能力上的差异来测试这个渠道，并找到支持这一渠道的证据。
Keller, Lorena. 2024. "Arbitraging Covered Interest Rate Parity Deviations and Bank
揭示选择框定
实验表明，人们在做决策时往往未能考虑其选择之间的相互依赖性，他们并不会进行广泛的选择框定（宽括）。研究者们通常假设人们进行的是狭窄的选择框定（窄括），但现有的设计并未直接测试这一假设。我们设计了一项新颖的实验和显性偏好测试，以检验人们如何框定他们的选择。在风险下的投资组合分配、社会分配以及模拟购物的实验中，40%至43%的受试者表现出与窄括一致的行为，而0%至16%的受试者表现出与宽括一致的行为。考虑到各模型的预测精确度后，74%的受试者更符合窄括模型，13%符合宽括模型，6%则表现出中间情况。
Ellis, Andrew, and David J. Freeman. 2024. "Revealing Choice Bracketing." American Economic Review, 114 (9): 2668–2700.DOI: 10.1257/aer.20210877
评估伴随预期政治制度转变的长期财产权
我们通过利用香港历史安排导致的土地租赁延期保护的独特变化，识别出政治风险对房产市场的影响。与获得延期保护承诺的房产相比，当前政府授予的未受保护租约的房产价格折扣为8%；殖民时期的租约房产则遭受了额外的8%折扣。通过引入一个假设2047年后地租增加20%的结构性模型，我们的模型能够很好地匹配不同租赁期限的房产价格折扣。随着时间推移，特别是在对城市未来更悲观的区域，房产折扣幅度进一步扩大。
He, Zhiguo, Maggie Hu, Zhenping Wang, and Vincent Yao. 2024. "Valuing Long-Term Property Rights with Anticipated Political Regime Shifts." American Economic Review, 114 (9): 2701–47.DOI: 10.1257/aer.20211242
年龄群体与亲属：东非的文化与金融联系
我们研究了社会组织如何塑造经济互动模式及国家政策的效果，重点关注撒哈拉以南非洲的年龄群体与亲属群体之间的区别。根据民族志的描述，这一区别影响了资源再分配。我们分析了肯尼亚的现金转移项目，发现年龄群体主导的社会中，同龄群体内存在消费外溢效应，但扩展家庭中没有这种效应；而在亲属群体为主的社会中，情况则正好相反。接着，我们通过乌干达的养老金项目证明，只有在亲属群体主导的社会中，政策对儿童营养的正面影响才得以显现。
Moscona, Jacob, and Awa Ambra Seck. 2024. "Age Set versus Kin: Culture and Financial Ties in East Africa." American Economic Review, 114 (9): 2748–91.DOI: 10.1257/aer.20211856
投资下一代：流动性冲击的长期影响
贫困企业家经常面临在商业投资和子女教育之间做出选择。为了研究这一权衡，我们利用印度家庭样本中短期微型企业增长的实验性变化，并追踪了十一年内的教育和商业结果。研究发现，经历了更高初始微型企业增长的家庭，平均有三分之一的概率更高送孩子上大学。然而，教育投资和学业进展主要集中在父母识字的家庭中，而这些家庭的企业最终停滞不前。相反，父母不识字的家庭在长期中获得了企业增长，但孩子的教育却出现了下降。我们的研究表明，微型企业增长可能会降低跨代教育流动性。
Agte, Patrick, Arielle Bernhardt, Erica Field, Rohini Pande, and Natalia Rigol. 2024. "Investing in the Next Generation: The Long-Run Impacts of a Liquidity Shock." American Economic Review, 114 (9): 2792–2824.DOI: 10.1257/aer.20220296
大额贷款给小企业：创业贷款实验中的赢家和输家预测
我们通过实验研究了埃及较大企业贷款的影响。结果显示，较大的贷款对整体影响较小，但通过使用心理测量数据的机器学习分析发现，“顶尖表现者”（那些预测效果最好的受试者）利润显著增加，而表现较差者的利润则下降。这种巨大差异表明，贷款机构的信贷分配决策对整体收入有重要影响，但我们发现当前的信贷分配存在严重的资源错配。我们认为，一些企业家过于乐观，因承担过多风险而错失了大额贷款带来的机会，这表明基于企业家类型而非企业特征的分配方式具有潜力。
Bryan, Gharad, Dean Karlan, and Adam Osman. 2024. "Big Loans to Small Businesses: Predicting Winners and Losers in an Entrepreneurial Lending Experiment." American Economic Review, 114 (9): 2825–60.DOI: 10.1257/aer.20220616
作为保险的实物转移支付
发展中国家的家庭经常面临消费品价格波动。我们建立了一个模型，证明如果收入的边际效用和价格的协方差为正，实物转移支付将提供针对价格风险的保险效应。以热量缺口作为边际效用的代理，我们发现这种条件在印度低收入家庭中成立。印度旗舰实物食品转移计划的扩展不仅增加了热量摄入，还减少了热量对价格的敏感性。我们的结果为有关社会保障计划最优形式的辩论提供了新的贡献。
Gadenne, Lucie, Samuel Norris, Monica Singhal, and Sandip Sukhtankar. 2024. "In-Kind Transfers as Insurance." American Economic Review, 114 (9): 2861–97.DOI: 10.1257/aer.20220822
扩大失业福利的支出与再就业影响：基于行政微观数据的证据
我们研究了美国历史上最大的一次失业补贴扩张的影响，发现其对消费支出的影响很大，但对就业再就业的影响很小。这一发现有三点启示。首先，补贴扩张在解释疫情期间的总消费动态上很重要，但对就业动态的解释力较弱。其次，补贴扩张让我们得以研究那些通常低流动性的家庭在高流动性状态下的边际消费倾向（MPC）。这些家庭仍然表现出高边际消费倾向，这表明消费行为不仅仅受当前流动性状态影响，还有永久性行为特征的作用。最后，结果表明，临时性补贴扩张是一个有前景的反周期政策工具。
Ganong, Peter, Fiona Greig, Pascal Noel, Daniel M. Sullivan, and Joseph Vavra. 2024. "Spending and Job-Finding Impacts of Expanded Unemployment Benefits: Evidence from Administrative Micro Data." American Economic Review, 114 (9): 2898–2939.DOI: 10.1257/aer.20220973
网络中的实验
我们提出了一个关于社交网络中战略实验的模型，模型中具有前瞻性的个体通过自身和邻居的成功来学习。在均衡状态下，私人发现会带来社会扩散。社会学习会抑制个人实验，因此随着网络密度增加，总信息量反而减少。我们确定了网络密度的阈值，在该阈值以下，个体的渐近学习是完美的。相比之下，个体福利在网络密度上呈单峰分布，在中等密度水平时达到次优基准水平，此时发现与扩散之间达到了平衡。
Board, Simon, and Moritz Meyer-ter-Vehn. 2024. "Experimentation in Networks." American Economic Review, 114 (9): 2940–80.DOI: 10.1257/aer.20230233
信号的比较
信号是信息来源的描述，既说明其与状态的相关性，也说明其与其他信号的相关性。我们扩展了Blackwell（1953）的理论，刻画了在不考虑偏好和其他信号的情况下，何时一个信号比另一个更有价值。这种比较等同于“揭示或精炼”：更有价值的信号的每一个实现要么揭示状态，要么精炼较不有价值信号的实现。我们还研究了其他信号的比较方法，包括充分性、鞅优势（martingale dominance）和Lehmann顺序。“揭示或精炼”也等同于在考虑其他信号时使任何这些比较更加稳健。
Brooks, Benjamin, Alexander Frankel, and Emir Kamenica. 2024. "Comparisons of Signals." American Economic Review, 114 (9): 2981–3006.DOI: 10.1257/aer.20230430
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