下一次 OCR 审查将于 2025 年 2 月 19 日进行，大约还有五周以上的时间。
金融市场预计利率将下调 50 个基点，这意味着官方现金利率 (OCR) 将降至 3.75%。
如果这种情况真的发生，那么浮动抵押贷款利率几乎肯定会下降类似幅度。这将使其回到 6.9% 左右。
但固定利率会如何调整呢？短期抵押贷款利率（如 6 个月固定利率）也可能下降。也许银行不会完全转嫁 50 个基点的下调，但也会下降很多。但其他期限固定利率是否会下降（如 OCR 下调 50 个基点）则不太确定。
抵押贷款经纪人纷纷大肆宣传自己的业绩，提高了借款人大幅降息的预期。但抵押贷款经纪人却陷入了两难境地。由于房地产市场疲软，新抵押贷款交易流量也很低。他们的业务模式被转移到再融资转银行业务中。他们保持佣金流高涨的方法是让借款人进行更多的交易活动，缩短交易时间并增加交易频率。
但是抛开这些噪音不谈，一年期或 18 个月期住房贷款利率大幅下降的可能性有多大？
实际上没有人真正知道市场会发生什么。
但我们可以预测一些与货币市场压力和银行融资成本相关的情况——因为这些现实情况将为银行提供降息空间并应对竞争压力。
首先，我们可以看看批发掉期利率市场自 2024 年 11 月 27 日上一次 -50 个基点 OCR 下调至 4.25% 以来的反应。当时，一年期掉期利率为 3.82%。今天，同样的利率为 3.53%。因此，它只反映了 -29 个基点的变化。如果这种情况持续下去，这些批发市场表明 -25 个基点的变化是银行“能够承受”的最大下调空间。还有五周的时间，但现在你可能已经认为 OCR 信号会推动掉期市场发生更多变化。
掉期汇率变动受限的原因可能与利率曲线长期端的新上行方向有很大关系。这是国际趋势。长期资金越来越昂贵。
银行的运营资金来自本地和国际其他机构，因此国际压力对他们来说是真实存在的。然而，他们的大部分资金来自国内客户存款。新西兰客户喜欢将存款期限保持在较短的水平，事实上是非常短的。
但银行的长期贷款主要是抵押贷款。
因此，必须管理这种错配的银行财务主管需要从能够提供资金的来源处获得长期资金。这些资金大多来自海外。而且那里的长期收益率和融资成本正在上升，所以海外机构不会以低于其他地方的利率向新西兰的银行放贷。事实上，他们可能需要溢价才能向“新西兰”放贷。所有这些都不能证明降低利率是合理的……
...除非你相信银行会强迫储户接受更少的存款利率，且其比例与 OCR 的下降幅度相同。
但银行受到监管的约束。这的确是简化了，但事实确实如此；核心资金比率限制了银行可以从本地储户手中转移多少资金。银行需要储户资金作为放贷基础，他们无法承受储户的任何重大流失。
此外，存款人资金中越来越多的部分来自定期存款，而定期存款是这类资金来源中成本最高的部分。
因此，存款人资金正在转向成本更高的定期存款类别。批发融资银行必须筹集资金来弥补其贷款账户与存款人资金之间的差距，而存款人资金将主要来自海外的长期存款，而这些存款的成本也在上升。
所有这些都不能证明可以大幅降低固定住房贷款利率。市场份额的竞争可能会允许一些小幅下调 -10 或 -20 个基点的住房贷款利率。但即使 OCR 下调 -50 个基点，银行也必须拒绝股东的一贯回报预期才能进一步下调利率。所以你认为这种可能性有多大？也许 Kiwibank 可能是候选对象，因为它的股东到目前为止还没有想要任何市场的回报。但鉴于 Kiwibank 董事会最近期望在“市场”中筹集资金，他们似乎不太可能拥有容忍低回报。新的市场压力即将影响 Kiwibank，甚至要求他们开始“像其他银行一样”获得通常的新西兰行业回报。
很难想象到 2025 年，固定住房贷款利率会比 5% 的低水平下降更多。长期利率可能会因特朗普效应而上升。短期利率可能无法跟随 OCR 下降。
当然，时间会告诉我们答案。
是的，你可能需要做出房屋贷款利率决定。不过，你的猜测将与其他人一样好 - 甚至可能比那些说他们肯定知道未来会发生什么的抵押贷款经纪人更好。（他们可能在 FMA 注册，但利率预测技能并不是通过注册的一个因素。）抵押贷款经纪人有两种类型 - “猎人”和“农民”。他们的薪酬不像银行员工那样受到监管，因此，虽然银行的狡猾“建议”行为（通常与他们的薪酬挂钩）已经受到监管，但这早已转移到抵押贷款经纪人身上。借款人需要小心，利益冲突是真实存在的。
