根据 CoreLogic 的房屋价值指数 (HVI)，新西兰 11 月份的房地产价值下跌 0.4%，为连续第九次下跌。
目前房价为 800,795 纽币，比一年前下降 3.5%，相当于下降了约 29,100 纽币。尽管比 2020 年 3 月的疫情前数据高出 16.0%，但仍比疫情后的峰值低 17.7%。
在主要中心地区，11 月份的结果仍然有些参差不齐，惠灵顿下降了 1.0%，哈密尔顿下降了 0.5%，奥克兰下降了 0.4%。然而，陶朗加持平，奥塔塔希基督城上涨 0.1%，但尼丁上涨 0.4%。
房屋价值指数
国家和主要中心城市
CoreLogic NZ 首席房地产经济学家 Kelvin Davidson 表示，11 月份的结果表明市场仍处于“停滞状态”；没有出现任何显著的下跌，但也没有出现明显的上涨。这与潜在驱动因素的模式一致——一些因素起到了支撑作用，一些因素仍然起到了限制作用。
“全国房地产价格的下跌速度最近有所放缓，从 4 月至 8 月平均每月下跌 0.8% 回落至 9 月至 11 月平均下跌 0.3%。这可能预示着房价即将触底。”
“当然，抵押贷款利率最近进一步下降，而且这种模式看起来将持续到 2025 年，储备银行表示，官方现金利率可能会在 2 月 19 日再次下调，并可能再下调 0.5% 的‘前期’利率。”
“但不仅市场利率在下降，考虑到约有 10% 的抵押贷款处于浮动利率，另外 40% 的抵押贷款将在六个月内转为新的固定利率，对现有借款人的实际还款也将产生积极的影响。”
正如我们之前多次看到的那样，较低的抵押贷款利率对刺激房地产市场情绪和销售交易以及房地产价值的能力不容小觑。但同样重要的是要注意，目前有几个因素正在朝着相反的方向发展，例如待售房源过剩和劳动力市场疲软。”
“尽管近期房地产价格的下滑可能很快就会结束，但并不一定会导致房价急剧上涨。储备银行本身预计 2025 年房价将上涨约 7%，我大体上同意这一观点。如果预测正确，考虑到自 2021 年底以来的低迷程度，这将是一个相当温和的上涨。”
奥克兰
11 月，奥克兰大部分子市场的房价均出现下跌，其中西区下跌 0.2%，奥克兰市区和罗德尼均下跌 0.6%，富兰克林下跌 0.8%。不过，帕帕库拉 11 月房价保持稳定，北岸房价实际上涨 0.3%。
尽管如此，每个子市场的房价仍比一年前至少低 3-4%，有些子市场的房价仅比疫情前上涨了不到 10%。事实上，自 2020 年 3 月以来，奥克兰市的房价仅上涨了 3.4%，怀塔科拉则上涨了 5.6%。
Davidson 指出，“供应充足似乎仍是奥克兰房地产价值的一个重大制约因素，无论是现有待售房产数量，还是新建房屋数量。不过，首次购房者仍然相当活跃，值得关注的是，抵押贷款投资者的回归是否会在 2025 年给奥克兰的房价带来一些上行压力。”
惠灵顿
11 月份，惠灵顿大区表现不佳。波里鲁阿和下哈特的房价均下跌 0.6%，上哈特下跌 0.9%，惠灵顿市下跌 1.2%。不过，卡皮蒂海岸的房价稍有回升，仅小幅下跌 0.2%。
惠灵顿市本身目前无疑是一个有趣的市场，其房价较一年前下降了近 7%，较今年早些时候的小高峰下降了约 9%。与 2020 年 3 月的疫情前水平相比，该市的房地产价值仅上涨了 3.1%。
“惠灵顿似乎是一个很好的例子，就业不稳定性抵消了较低抵押贷款利率对情绪和家庭财务状况带来的好处。这也可能使其成为房地产价值的一个有趣测试案例，以衡量在劳动力市场疲软的背景下 2025 年复苏的力度。”
乡村城镇结果
某种程度上，11 月份各地区房价趋势似乎趋于平稳，这可能表明抵押贷款利率降低产生了支撑作用。例如，尼尔森上涨了 0.3%，黑斯廷斯上涨了 0.2%，北帕默斯顿和罗托鲁阿均持平。纳皮尔和新普利茅斯等地区有所下降，但降幅相对较小，为 0.2%。
“11 月份，一些村镇市场表现相对良好，但并非普遍如此。事实上，在经历了一段复苏期后，皇后镇下跌了 0.8%，吉斯伯恩和旺格雷均下跌了 0.9%。公平地说，过分解读单个月度结果有风险。但这些下跌再次凸显了房地产市场目前似乎处于停滞状态，抵押贷款利率等一些关键因素提供了支撑，但其他因素则更具挑战性，” Davidson 指出。
房地产市场展望
展望 2025 年，Davidson 指出，抵押贷款利率下降和 GDP 增长恢复温和等潜在驱动因素应该会推动房地产销售量继续上升。反过来，这将有助于减少市场上的待售房屋数量，并推动房地产价值上涨。
CoreLogic 的模型显示，在 2022 年和 2023 年的房产销售量均不足 70,000 套之后，今年的销售量将达到 80,000 套左右，明年将升至约 90,000 套。这仍然略低于平均水平，但对于许多市场参与者来说，这将是一个可喜的回归正常活动水平。
“但放松货币政策和降低市场利率的负面影响是，银行的内部还贷能力测试利率也从 2024 年初的 9% 回落至 7.5% 左右。这越来越接近我们估计的债务收入比规则将成为借款人更加考虑的点。”
“反过来，DTI 倾向于限制借款人获得更大额度贷款的能力——即使他们在技术上能够负担得起——这也是人们对明年房地产市场上涨速度保持谨慎的另一个原因。”
他还怀疑，一些投资者在 2025 年购买房产时会权衡各种矛盾。“一方面，由于债务偿还成本降低，现金流状况可能会开始好转。但随着 DTI 的实施，获得贷款可能会变得更加困难”，Davidson 总结道。
