中国资金价格上升，美国流动性偏紧——货币政策及流动性观察2024.6.24-2024.6.28
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财经
2024-07-03 15:14
上海
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6月28日当周，DR001和DR007分别较上周降4.2和升21.9个基点,1年期和10年期国债收益率分别降5.2和降5.1个基点至1.54%和2.21%，信用利差走阔。![]()
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6月28日当周，美国10年期国债收益率收于4.36%，较上周升11个基点。美联储储备余额合计7.1954万亿美元，较上周减持214亿美元。
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【制造业PMI与上月持平】6月，制造业PMI为49.5，与上月持平，低于季节性变化；非制造业商务活动指数为50.5，比上月下降0.6个百分点；综合PMI产出指数为50.5，比上月下降0.5个百分点。【工业企业利润增速有所下滑】2024年1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润同比增长3.4%，增速较1-4月份回落0.9个百分点；其中5月工业企业利润单月同比增长0.7%，增速回落3.3个百分点。1-5月实现营业收入累计同比增长2.9%；营业收入利润率为5.2%，同比提高0.2个百分点。2.美国：核心PCE如期回落，消费者信心回升，提振美联储降息预期【PCE环比持平】美国5月核心PCE物价指数同比升2.6%，预期升2.6%，前值升2.8%；环比升0.1%，预期升0.1%，为11月以来最小涨幅，前值升0.2%；PCE物价指数同比升2.6%，为2021年3月以来最小增福，预期升2.6%，前值升2.7%；环比持平，为6个月来首次,预期持平，前值升0.3%；个人支出环比升0.2%，预期升0.3%，前值升0.2%。因供应链逐步恢复，能源和主要商品降温，物价保持相对稳定，PCE指数提振美联储降息希望。【消费者信心超预期】美国6月密歇根大学消费者信心指数终值68.2，预期65.8，初值65.6，5月终值69.1。6月密歇根大学消费者预期终值69.6，预期68，初值67.6，5月终值68.8，信心指数走强显示美国消费者对通胀继续放缓表现出信心。1.中国人民银行：加大已出台货币政策实施力度，保持人民币稳定【央行货币政策委员会召开2024年第二季度例会】会议指出，要加大已出台货币政策实施力度。保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持，引导金融机构增加有市场需求的制造业中长期贷款；加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。【鲍曼愿意支持加息】美联储理事鲍曼本周的鹰派表态震惊市场。她表示，美国通胀面临多重上行风险，年内预计没有降息行动，如果通胀回落进展停滞，她仍愿意支持加息。【库克称降息具体时间无法确定】美联储理事库克称，未来“某个时候”需要降息，但具体时间无法确定，预计明年通胀将更快降温。【部分官员表示对通胀降温有信心，关注失业率上行风险】旧金山联储主席警告，美国劳动力市场正逼近拐点，存在失业率上升的风险，而且今年通胀数据的波动没有提振美联储对降通胀的信心，降息或更长时间维持利率不变取决于通胀数据。芝加哥联储主席则对通胀降温抱有信心和希望，称需要警惕政策过紧。亚特兰大联储主席重申，今年第四季度预计会降息一次，通胀明年或更晚一点将降至2%，预计2025年将进行四次季度性降息。![]()
2.美国
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附2：宏观经济主要指标概览
1.中国
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2.美国
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