中国仍有降准空间，美国经济就业降温——货币政策及流动性观察2024.9.2-2024.9.6
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财经
2024-09-11 10:21
上海
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9月6日当周，DR001和DR007分别较上周升18.7和降1.1个基点,1年期和10年期国债收益率分别降5.5和降3.2个基点至1.44%和2.14%，信用利差走阔。图1.货币市场资金价格变化![]()
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9月6日当周，美国10年期国债收益率收于3.72%，较上周降15个基点。美联储储备余额合计7.0702万亿美元，较上周减持109亿美元。![]()
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【财新制造业PMI回升,服务业PMI回落】中国8月财新制造业PMI为50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上。财新服务业PMI为51.6，较7月下降0.5个百分点，为年内次低。财新综合PMI为51.2,与上月持平。2.美国：经济活动放缓，就业市场走弱，降息预期增强【ISM制造业和服务业PMI持续分化】美国制造业和服务业景气度分化仍在持续，美国8月ISM制造业PMI47.2，预期47.5，前值46.8，相比7月有所回暖，但仍在荣枯线下方，制造业情况低迷；其中新订单指数为44.6，创2023年6月以来最低，库存指数上涨5.8个点至50.8，生产指数从45.9下滑至44.8，制造业面临严重的新订单减少和库存积压情况，企业选择缩减生产规模，拖累美国经济。服务业景气度依然较好，8月非制造业PMI51.5，高于市场预期51.4，较前值上行，处于荣枯线之上。【Market制造业PMI不及预期】美国8月Market制造业PMI终值47.9，不及预期48，前值48，总体趋势表明美国制造业活动低迷，制造业在第三季度中期对经济的拖累作用进一步增强，引发了市场对美国经济衰退的担忧。【ADP就业不及预期】美国8月ADP就业人数9.9万人，低于预期14.5万人，也低于修正后前值11.1万人。数据表明8月份美国企业新增就业岗位数量显著减少，达到了自2021年初以来最低水平，进一步印证劳动力市场放缓趋势。【非农就业不及预期】美国8月新增非农就业人数14.2万，低于预期16.5万，创今年6月来最大增幅，但前值大幅下修，6月和7月新增非农累计大幅下修8.6万人，近3个月平均新增非农就业下降至11.6万人，反映就业市场继续降温。从部门看，政府部门新增2.4万人，环比增量上升0.9万人，私人部门新增11.8万人，环比增量上升4.4万人。从行业看，8月新增就业较多的行业是建筑和医疗保健领域，建筑业新增3.4万人，医疗保健行业新增3.1万人，社会援助领域新增1.3万人，制造业就业人数减少2.4万人。【失业率小幅回落】美国8月失业率由4.3%降至4.2%，失业人数由720万人降至702万人，创今年6月来新低，为连续四个月上升以来首次下降。失业率按预期下行，表明7月失业率大幅上行一定程度上受飓风因素影响，衰退预期或略有消减。【央行称仍有降准空间】央行货币政策司司长邹澜在国新办新闻发布会上表示，年初降准效果还在持续显现，目前金融机构的平均法定存款准备金率大约在7%，还有一定空间。利率方面，央行持续推动社会综合融资成本稳中有降，同时也要看到，受银行存款向资管产品分流、银行净息差收窄等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定的约束。【美联储官员讲话偏鸽】美联储理事沃勒表示可以先降息50个基点，周五公布的非农数据强化了就业市场持续放缓的观点；芝加哥联储主席古尔斯比表示，劳动力市场和通胀数据的长期趋势证明，美联储很快就会放松利率政策，然后在此后的一年内逐步继续这一进程。“这条道路不仅仅是很快降息，而是在未来12个月内多次降息。”![]()
2.美国
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附2：宏观经济主要指标概览（月度）
1.中国
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2.美国
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