美联储预计转鸽，金价偏强震荡——2024年7月贵金属市场回顾与展望
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2024-08-05 09:17
上海
7月中旬前，金价震荡上涨。一方面鲍威尔言论转鸽，月初重申通胀取得重大进展，月中口风转向“等待通胀回落至2%再降息会太久”，市场降息预期升温。另一方面，美国通胀、就业降温，PMI等经济数据亦提振降息预期，推动金价创历史新高2483.76美元/盎司。下旬以来，市场乐观情绪消退，叠加美国二季度GDP增长超预期，金价回调最低触及2352.80美元/盎司。月末，联储议息会议临近，市场交易降息预期，金价回升至2400美元/盎司上方。资金面，黄金ETF和COMEX持仓增加。截至7月31日，SPDR黄金ETF持仓846吨，较上月末增长2.05%。COMEX持仓方面，截至7月23日，黄金非商业净多头持仓27.3万张，较6月25日增长10.90%，其中黄金非商业多头持仓增长19.91%，空头持仓增长77.27%。基本面，美国通胀就业持续降温，支撑美联储降息预期。通胀进入下降通道。美国6月CPI同比3%，低于预期和前值，环比-0.1%；核心CPI同比3.3%，环比0.1%，均低于预期和前值。美国6月核心PCE同比持平2.6%，2021年3月来最低，环比反弹至0.2%。但整体PCE同比从2.6%下滑至2.5%，五个月最低。劳动力市场凸显降温迹象。美国6月ADP就业人数15万，2024年1月来增幅最小。5月和4月非农就业数据分别由27.2万、16.5万下修至21.8万、10.8万，两月合计下修11.1万；6月失业率意外走高至4.1%。货币政策方面，市场基本定价9月降息。8月初美联储未降息，但鲍威尔暗示9月将开始降息。综上，目前通胀、就业等数据支持美联储货币政策转向，降息落地前金价还有上涨动能。但美国经济走向朝向软着陆，且市场对9月降息预期定价已较充分，需警惕回调风险。技术面，金价2350美元/盎司附近获支撑，历史高点2483美元/盎司附近有阻力。预计8月金价波动区间[2300,2600]美元/盎司或[520,610]元/克，白银波动区间为[26,35]美元/盎司或[7000,9000]元/千克。![]()
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