供给扰动，需求偏弱，铜价震荡——2024年7月铜市场回顾与展望
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财经
2024-08-06 10:02
上海
7月上旬，市场期待中国二十届三中全会经济支持政策出炉，美国PMI和就业数据偏弱，降息预期升温，铜价上行；中下旬，中国经济数据和政策不及市场预期，美国经济数据偏弱，LME铜库存快速增加，市场担心全球铜需求偏弱，铜价持续下跌。美联储降息预期升温。美国6月CPI同比3%，低于预期，就业数据亦降温，联储官员频频发表鸽派言论，降息预期升温。截至7月30日，联邦基金期货显示市场预计9月降息。供给扰动风险仍在。ICSG数据显示，前5月，全球铜矿产量925.1万吨，同比4%。截至7月26日，冶炼费TC/RC报9美元/吨，较上月末上行6.4美元/吨。据ICSG数据，前5月，全球精炼铜产量1157.4万吨，同比6%。7月29日，消息称全球最大铜矿必和必拓智利Esconidida铜矿宣布准备罢工，或将影响全球铜供给。需求整体偏弱运行。电力投资方面，6月电源投资累计同比2.5%，较前值下降4个百分点；电网投资累计同比23.7%，较前值上升2.1个百分点，仍然维持强势。房地产方面，6月房屋新开工面积累计同比-23.7%，较前值上升0.5个百分点；房屋竣工面积累计同比-21.8%，较前值下降1.7个百分点；商品房销售面积累计同比-19%，较前值上升1.3个百分点，仍在低位徘徊。汽车方面，6月汽车产量同比增长1.8%，较前值上升0.5个百分点；其中，新能源汽车同比37%，较前值上升3.4个百分点。家电方面，6月空调产量同比6.4%，较前值下滑5.1个百分点；家用冰箱产量同比-0.4%，较前值下滑5.5个百分点。受地产拖累有所走弱。库存持续上升。截至7月29日，LME、SHFE、COMEX库存分别为23.91万吨、31.12万吨和1.14万吨，合计55.17万吨，较上月末上升4.39万吨。展望8月，供给扰动仍存，需求偏弱格局未改，全球库存持续上升。预计8月铜价筑底后震荡，伦铜和沪铜波动区间预计分别为[8700，9700]美元/吨和[70000，79000]元/吨。![]()
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