中国资金价格上行，美国衰退担忧缓解——货币政策及流动性观察2024.8.5-2024.8.9
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2024-08-14 10:07
上海
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8月9日当周，DR001和DR007分别较上周升22.9和12.8个基点，1年期和10年期国债收益率分别升6.6和7.1个基点至1.46%和2.20%，信用利差收窄。
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数据来源：Wind、建行贵金属及大宗商品业务部![]()
8月9日当周，美国10年期国债收益率收于3.94%，较上周升14个基点。美联储储备余额合计7.1338万亿美元，较上周减持27亿美元。![]()
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1.中国：出口走弱，非食品通胀未改善，暗示内需仍然偏弱【出口增速下滑】中国7月出口（以美元计价）同比增长7%，前值增8.6%；进口增长7.2%，前值降2.3%；贸易顺差846.5亿美元，前值990.5亿美元。当前欧美制造业PMI持续走弱，叠加美国关税豁免到期，外需有回落风险。【食品价格推动CPI上行】CPI上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。其中，食品价格由上月下降2.1%转为持平，非食品CPI同比上涨0.7%，较上月下降0.1个百分点。CPI上行主要由食品价格推动，非食品CPI仍在下滑，显示终端需求仍然偏弱。PPI同比下降0.8%，与前值持平。2.美国：非制造业PMI好于预期，初请失业金人数下降，缓解经济衰退担忧【非制造业PMI好于预期】美国7月ISM非制造业指数51.4，好于预期的51，摆脱6月创下的四年来最严重的萎缩，前值为48.8。就业、新订单、商业活动分项指数均重返扩张区间，或小幅缓解经济衰退担忧。【初请失业金人数低于预期】美国劳工部公布数据显示，至8月3日当周初请失业金人数录得23.3万人，为7月6日当周以来新低，创下近一年来的最大降幅，主要得益于部分州如密歇根州、密苏里州和德克萨斯州申请人数的显著减少；预期为24万人，前值由24.9万人修正为25万人，一定程度上提振市场信心。【二季度货币政策执行报告发布】报告指出，要增强宏观政策取向一致性，加强逆周期调节，增强经济持续回升向好态势。丰富和完善基础货币投放方式，在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。灵活有效开展公开市场操作，必要时开展临时正、逆回购操作。央行还开辟专栏介绍资管产品净值化机制对公众投资者的影响，再次聚焦债市风险。报告提醒，公众投资者要综合权衡投资产品的风险和收益，资管产品投资者也应适度关注长债利率走势。报告还提出，对金融机构持有债券资产的风险敞口开展压力测试，防范利率风险。【鲍曼称通胀仍存上行风险】美联储理事鲍曼称失业率跃升至4.3%，可能夸大了劳动力市场的降温程度。美国通胀仍存上行风险，仍需密切关注，同时关注劳动力市场疲软的风险，对降息保持谨慎态度。鲍曼表示，5月和6月通胀方面的进展是受欢迎的，但通胀仍令人不安地高于美联储2%的目标，不相信通胀会像去年下半年那样下降。![]()
2.美国
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附2：宏观经济主要指标概览（月度）
1.中国
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2.美国
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