自从监管部门今年8月宣布保险产品预定利率下调的决定以来，保险行业关于“增额寿和分红险究竟谁才会站上市场C位”的讨论就没有停止过。
有些朋友认为，买保险就是买确定性，增额终身寿险收益确定，增长稳定，虽然收益比原来低了一点，但是与如今其他收益确定的金融产品相比仍旧具有一定的优势。
有些朋友则认为，保险只是众多金融投资品种的一种，在投资过程中要关注收益和风险的平衡，如果只需要承担很小的风险波动，就可以换来显著的收益提升，那么分红险很显然是更好的选择。
这两种说法，听上去似乎都有道理。那么，我们究竟该如何去理性分析呢？今天，我会从经济周期、金融环境、保险市场、产品结构四个层面来为大家分析一下，为什么我认为分红险非常有可能站上市场的C位。
首先，从经济周期层面，在经济复苏周期，我们更应该关注“攻守兼备”的投资。
在经济下行周期，经济表现低迷，利率不断走低，这时我们应该关注长期固定收益类资产的配置，因为这类资产能够在高位锁定长期利率，帮助我们抵御利率的下行。
在经济上行周期，经济增长强劲，企业盈利增加，居民信心高涨，股市则会有非常不错的表现，因此在这个周期多配置一些权益类资产，可以帮助我们把握经济上行带来的投资红利。
而我们国家现在则处于经济由下行向上行切换的复苏阶段，利率下行已经进入后半程，预计降幅会放缓；而股市增长还处于“黎明前的黑暗”，虽然近期表现一般但潜力十足，尤其是面对美联储即将降息的趋势。
这时，按照“美林时钟”等经典投资理论，在周期切换的阶段，应该更多关注“攻守兼备”的投资，而分红险下有保底，上有潜力，属于“进可攻、退可守”的投资类型，非常值得我们在这个阶段关注。
其次，从金融市场层面，当下我们的投资环境更像是“资产荒”，可供选择的优质投资并不多。
利率的持续下行导致银行存款、国债的利率越来越低，股市也因为经济和全球环境的不明朗而表现低迷，房地产市场由于之前的泡沫太多，如今呈现出一种持续下行的态势，就连长期保险产品的预定利率也不得不面临下调的结局。
在这种环境中，分红险仍旧能提供长期2%左右的保证收益，以及3.5%左右的预期收益，已经算是非常难得。
再次，从保险市场层面，推动保险产品向分红险进行转型，是监管的强烈意志，也是保险市场渐进式“打破刚兑”的主要方式。
保险公司是经营长期风险的公司，面对的不确定性很大，在无法准确预判未来风险的当下，给消费者承诺“刚兑”未来几十年甚至上百年的保险收益，会将保险公司的经营置于巨大的风险之中。
今年，《保险法》即将修订的消息传出，也引发了大家对于“保险是否要打破刚兑”的猜测，甚至引发了一定的社会恐慌，毕竟已经卖出去的保险合同假如要“打破刚兑”，对消费者的信心而言一定是一种沉重的打击。
而通过推动保险市场的主流产品从收益全“刚兑”的增额终身寿险向保证收益更低、预期收益更高的分红险进行转型，可以降低保险公司需要承担的风险，令消费者可以分享保险公司经营分红险取得的利润，将消费者与保险公司的利益捆绑在一起，更加有助于降低保险公司破产倒闭的风险，增强保险公司经营的稳定性。
最后，从产品收益的层面，分红险虽然是预期收益，但是长期收益超过增额终身寿险并不是难事。
因为，经过测算，在新的预定利率水平下，2.0%分红险的红利实现率只要超过50%，收益就可以超过2.5%的增额寿。
因为，在3.5%的演示收益下，2.0%分红险的预期收益率等于（3.5%-2.0%）×70%×分红实现率+2.0%。
把50%的红利实现率代入上面的公式，得分红险扣除费用前的预期收益率等于2.525%，高于增额终身寿险的2.5%。
而作为一家保险公司，经营开发一款分红险，长期投资收益水平位于3.5%以上，应该不是什么难事，所以长期红利实现率超过50%甚至接近100%，我认为都是一件大概率事件，因此长期来看，分红险的预期收益超过增额寿的概率很高，因此取代增额寿站上市场的C位也有理有据。
综上所述，从经济周期、金融市场、保险市场、产品收益四个层面去分析，我都十分看好分红险未来的发展趋势，并且认为分红险非常有可能会站上市场的C位。不知道你是否认可我的观点呢？欢迎大家在评论区写下你的想法。
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