文｜杨泽原 丁奇 潘儒琛
近期，多部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，在中长期资金入市的背景下，我们看好资本市场高质量发展的机遇。2024年9月底以来，伴随预期扭转，A股交投活跃度明显回暖，目前A股单日成交金额稳定在万亿元级别。结合市场β与AI带来的α，我们看好金融信息服务厂商的投资机遇。
▍监管引导中长资金入市，资本市场发展有望行稳致远。
近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称“方案”）。方案提出，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，2025年第二批保险资金长期股票投资试点将在上半年落地，资金规模将不低于1000亿元。2024年以来，多部门高度重视中长期资金入市。2024年9月26日，中共中央政治局会议强调，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点，2024年12月11日至12日举行的中央经济工作会议提出打通中长期资金入市卡点堵点，我们看好资本市场高质量发展的良好机遇。
▍投资者交易预期扭转，A股交投活跃度显著回暖。
2024年以来，受国内外多种因素的影响，资本市场出现一定程度波动，A股交投活跃度有所承压，2024年8月至9月A股单日成交金额一度回落至5000亿元左右。在宏观政策密集催化之下，资本市场预期明显扭转。根据Wind统计数据，2024年9月24日开始，A股单日成交金额明显回暖，先后突破1万亿元、2万亿元、3万亿元成交大关。2024Q4，A股平均单日成交金额为1.85万亿元，环比2024Q3的0.68万亿元显著回暖，同比2023Q4的0.83万亿元也有明显改善。2025年初以来，A股平均单日成交金额为1.20万亿元，市场交投整体处在活跃区间。此外，个人投资者也密集新增入场，根据上海证券交易所官网数据，2024年A股股票账户新开户累计2499.89万户，相较于2023年的2144.36万户增长16.6%；其中，个人投资者户2492.14万户，机构户7.75万户；截至2024年末，A股累计股票账户数为3.7亿户。
▍金融信息服务厂商业绩弹性有望显现，AI Agent能力开始导入。
金融信息服务产品为投资者提供行情、资讯、投研、数据等支持，伴随A股交投活跃度明显改善，个人投资者对购买炒股软件、相关增值服务的意愿有望明显提升。我们复盘发现，A股成交金额是金融信息服务公司收款、收入的重要前置反映变量，尤其是收款对A股市场交投活跃度更为敏感。我们判断，金融信息服务厂商的业绩弹性有望在2024Q4初步体现，2025年开始，相关公司业绩有望明显改善。伴随大语言模型在金融场景应用逐步成熟，AI Agent能力也开始导入金融信息服务中。同花顺上线问财AI Agent，利用先进的金融查询、信息搜索、投教百科等工具，能够巧妙地规划和调用所需资源，将用户面临的复杂问题拆解成可管理的部分，并进行深入分析，最终提供精准且有针对性的回答；九方智投发布九方灵犀，从智能体验与专业投顾能力两方面提供更智能化的股票投资服务。
▍风险因素：
金融信息服务行业竞争加剧的风险；证券交易信息的许可经营风险；数据安全风险；AI应用落地不及预期的风险。
▍投资策略：
伴随全面推进证券市场高质量发展，我们看好金融信息服务行业迎来新机遇。金融信息服务上市公司行情表现是市场β的重要代理，A股成交金额回暖，当前持续建议关注，结合AI导入、产品升维等，预计后续个股α也将体现。
