大家都知道，卖方主要的收益来源就是买方支付的期权费，算是一种长期稳定且胜率相对较高的获利方式。很多投资者选择成为卖方，也是看中了其更为稳健和可持续的盈利特点。
但这其中有个关键问题就冒出来了，那就是方向的判断，对期权卖方来说重不重要呢？
来源：知乎话题
https://www.zhihu.com/question/2006187005
01
当然重要了，期权卖方跟期货其实逻辑是一样的。
但是由于卖出获得权利金，以及时间站卖方，做期权卖方会比期货多了容错空间。
比如我们回看国庆这一波股指的行情，9月30号当天收盘前，股指上涨了9%。
如果我这个时候看空，别问为什么看空，复盘看当天股指期货的成交量也不错，而期货只要有开仓，就一定是多空一一对应的，也就是当天其实不少人开了空单。
假设我9月30日收盘时，在股指期货上涨停位置4171开1手空单，那么10月8日开盘涨停到4549，我的亏损是（4549-4171）*300=113400。
假设是在同一时间点在股指期权上开3手空单，那么我在开盘时的亏损在（650-333）*300=95100。
在最极端的情况下，期权卖方比股指期货空头少亏损18000。
期权只是个工具，都是基于对标的的判断，有了观点，再用相对匹配的工具。
特别强调一下，期权卖方风控太重要了，尤其是裸卖。一定要弄清楚期权最原始的四条腿的内在逻辑，利弊在哪。看着容易简单，其实不然。
无论是做期权的卖方还是买方，或者大部分组合，其实对方向的判断都比较重要。
但是如果是有些策略比如delta中性策略，是方向中性的，这种就对方向不敏感。
肯定重要啊。三个维度：方向，时间，波动率。卖方如果方向做反，同时波动率暴涨，会直接爆亏。如果这个时候没有及时处理仓位，爆仓很正常。
作为投机客户期权的卖方判断行情是非常重要的，因为不对称的收益，卖方风险无限，但是作为期现应用的一个工具，那么我们可以根据自己需求去定义卖方的操作，这样就有可能会尽可能明确的做到，无论是上涨或者下跌，我能都能达到我的盈利目的，或者说达到更好的效果。
如果是单边做期权卖方时，方向判断依然很重要，不然一个涨跌停，那点权利金不够塞牙缝的，做交易最重要的是判断方向，策略只是控制回撤幅度而已，并不能对冲交易上的全部风险。
如果能正确判断方向，会带来显著的优势。例如，在预期市场不会涨（做期权的卖方，卖出认购期权）或者不会跌（卖出认沽期权）的情况下，随着期权到期日临近，若市场走势符合预期，期权的价值会逐渐降低，卖方就可以获取权利金收益。像在一个平稳的、小幅波动的市场环境中，若判断出市场不会有大的上涨或下跌动作，通过卖出期权，就有很大机会实现盈利。
然而，即使方向判断失误，期权卖方也有一定的缓冲空间。这是因为卖方收取了权利金，在一定范围内的不利价格变动可以被权利金所覆盖。比如卖出认购期权后，市场价格上涨，但只要价格涨幅没有超过所收取权利金对应的盈亏平衡点，卖方仍然不会亏损。不过，这种缓冲是有限的，如果市场走势与预期相反且超出一定范围，期权卖方可能面临巨大的损失。所以，虽然期权卖方相比买方在某些情况下风险承受能力稍强，但方向判断准确可以有效降低风险，增加盈利的确定性。
你好，做期权的卖方，方向判断比买方还要重要。期权卖方最大的收益是权利金+，风险无限。因此，判断对方向能确保自己可以赚到权利金，避免承当风险。一般情况下，震荡行情更适合做卖方，而大涨大跌的行情更适合做买方。
02
既然方向很重要，为什么看对了方向还是赚不了钱呢？
因为影响期权价格的因素有好几个，方向只是其中一个，具体来说，影响因素有：
选错合约
即使投资者正确预测了市场走势，但如果选择了不适合的期权合约（如深度虚值合约），也可能导致亏损。深度虚值合约的胜率较低，盈利空间有限，一旦市场波动不如预期，投资者很容易遭受损失。
忽略时间和波动率的影响
期权的价格不仅受市场走势的影响，还受时间和波动率的影响。如果投资者只看对了方向，但忽略了时间和波动率的变化，也可能导致亏损。
例如，即使市场走势与预期一致，但如果涨幅和速度没有抵消时间价值的损耗，或者时间到期才开始上涨，投资者仍然可能面临亏损。
抗单和止损不及时
许多投资者在期权交易中因为抗单（即不愿意及时止损）而遭受重大损失。当市场走势与预期相反时，投资者应该果断止损，以避免亏损进一步扩大。
然而，许多投资者因为舍不得割肉而继续持有亏损的期权合约，结果导致亏损更加严重。
交易成本和市场流动性
在某些情况下，期权的交易成本可能很高，尤其是当市场流动性不足时。如果投资者盲目采用市价单进行交易，每次下单的成本可能会非常高。
此外，一些流动性较差的期权合约可能面临买卖价差较大的问题，这也可能增加投资者的交易成本。
实例分析
假设投资者购买了一份看涨期权合约，执行价格为2.850元，当前标的资产价格为2.952元。此时，期权的内在价值为0.102元（2.952-2.850）。如果标的资产价格从2.952元上涨到3.052元，那么期权的内在价值将增加到0.202元（3.052-2.850），内在价值直接增长了0.1元。
然而，如果在这段时间内，时间价值损耗了0.15元（假设其他因素不变），并且波动率也下降了导致期权价格进一步下跌，那么即使标的资产价格上涨了，投资者仍可能面临亏损。
期权就像几匹马在拉同一辆车。有的向前拉，有的往后拉，并且每匹马的力量都不是恒定的，每天都在变化。那最终车到底是往前走还是往后走（涨还是跌），那就很难说了。
所以做期权一定要摈弃线性思维，方向重要，但不是最重要的！
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风险提示：以上观点仅作为学习交流使用，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎！
