哈喽，我是期权小师妹，期权的事儿，问我咯！
上周金融期权标的上涨居多。50ETF上涨近2%，涨幅较大。但是加权隐含波动率普遍下跌。
今天我们一起来看看，波动率下降到历史低位的时候，我们要如何布局呢？
数据来源：中信证券衍生品
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隐含波动率下降
上周，金融市场中的期权加权隐含波动率呈现出普遍下滑的态势。各类金融期权的加权隐含波动率均有所降低，与此同时，金融期权标的的历史波动率也在同步下行。
目前，50ETF 和 300ETF 期权的加权隐含波动率已滑落至历史 50% - 60% 分位的水平区间，而其他 ETF 期权的隐含波动率也降至历史 80% 分位附近。
金融期权近日隐含波动率变化
金融期权近一年隐含波动率变化
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隐含波动率怎么看
每次说道隐含波动率都会有朋友问，什么是隐含波动率，到底要怎么看？
隐含波动率是期权市场独有的指标，是指根据期权市场上的期权价格反推出的标的资产未来波动性的预期水平。
它反映了市场参与者对标的资产未来价格波动程度的主观预期，隐含波动率越高，表明市场预期未来波动性越大，期权价格也会相应较高；反之，隐含波动率越低，表示市场预期未来波动性较小，期权价格也会较低。
因此，隐含波动率不仅是期权定价的重要因素，也是衡量市场情绪和风险预期的关键指标。
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所以，当我们发现隐含波动率到了近一年的低点时，这种局面下我们要怎么办呢？
对于期权买方：
当前或许正是布局的良机，因为隐含波动率的走低意味着权利金成本相对较低，降低了入场博弈的门槛。然而，市场低迷，价格波动区间狭窄，时间价值的持续损耗令人担忧。面对此情此景，期权投资的价值何在？
低隐含波动率可能延续，甚至可能在低位徘徊良久。短期内，期望其迅速回升并非易事。但在此情境下，投资者在判断多空方向时，可以更为专注，不受高隐含波动率下可能的对冲损失干扰。此时，利用期权的高杠杆特性进行日内交易或布局远月买方合约，相较于以往，具有更多优势。
对于期权卖方：
当前局势略显尴尬，隐含波动率已降至阶段低点。尽管在盘整行情中仍能获利，但风险也随之增加，担忧突发事件或行情突然爆发带来的大幅波动。一旦隐含波动率回升，卖方可能面临巨大浮亏。如何应对？
对于个性比较保守谨慎、想要稳扎稳打的投资者：
可以考虑采用价差策略，如牛市价差（看多时买入低行权价认购期权并卖出高行权价认购期权，以此做多波动率）、熊市价差（看空时买入高行权价认沽期权并卖出低行权价认沽期权，同样做多波动率）以及日历价差（利用波动率差异回归常态，买入近月跨式期权并卖出远月跨式期权）。
关于价差策略可以具体看：
这些组合策略能在风险可控的前提下，获取一定收益。更重要的是，它们有助于稳定投资心态，避免浮躁情绪，这是价差策略的最大优势所在。
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风险提示：以上观点仅作为学习交流使用，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎！
