全球ESG｜美国劳工权益政策
财富
财经
2025-01-07 10:46
北京
文｜张若海 周宇迪 宋广超 汤可欣
联系人：乔文作
劳工权益是美国ESG政策在“社会”议题下关注的重点。中美国情不同，我们总结了两国劳工权益政策中差异较大的议题。美国工会影响力巨大，工会罢工将对企业生产经营造成重大影响。我们建议赴美出海中国企业认真学习美国劳工政策，妥善处理与工会的关系；我们建议投资机构使用包含行业敞口、销售地敞口、运营地敞口和管控措施等因素的综合评估模型，测算劳工政策对个股的影响。
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▍中国企业赴美出海需要认真学习美国劳工权益保护政策。
基于拓展国际市场和规避地缘冲突风险两方面的考虑，美国已经成为中国企业出海的第三大目的地。美国劳工权益保护政策较为完善，合规禁区更加多样，工会组织更加激进，出海企业需要认真学习，防范风险。
▍美国劳工法案众多，劳工保护政策与中国存在一定差异。
美国劳工权益相关法律法规重点关注的议题包括劳动合同的建立与解除、工作时长、福利待遇、DEI、工作环境安全、员工隐私、对雇员的禁止性条款、童工、独立合同工等。在劳工关系的建立、工作中的等待和待命时间是否计入工作时长、医疗和家庭休假、针对肤色和国籍的歧视、对雇员的禁止性条款等内容上，中美法律呈现出显著差异。此外，美国长臂管辖之下，部分不在美国本土运营的企业，也可能因为劳工问题，导致产品无法出口美国。
▍美国工会可能对企业生产经营造成重大影响。
美国工会成员占美国工人数量的10%左右。美国劳工统计局的数据表明，工会的存在能够提高工人工资、提高生产率、降低剩余价值率。工会出于提高收入、改善待遇、保障就业等原因可能要求与企业进行谈判，如果工会的诉求得不到满足则有可能选择罢工，谈判和罢工会造成生产停滞，为企业带来损失。
▍我们建议赴美出海中国企业认真学习美国劳工政策，妥善处理与工会的关系。
美国劳工政策与中国存在一定差异，企业应当避免先入为主的误解。美国法律并未强制要求企业必须成立工会，员工也未必全部支持建立工会，企业应当妥善处理与工会的关系，以真诚的姿态与工会开展谈判。企业可以通过产能迁移、加强供应链审核和加工员工管理等方式规避美国的长臂管辖。
▍我们建议投资机构使用综合评估模型，测算劳工政策对个股的影响。
综合评估模型包含行业风险敞口、销售地风险敞口、运营地风险敞口、管控措施四个方面，分别通过行业研究、财务数据库、企业数据库和ESG数据库或尽调予以衡量，可以将劳工政策影响的测算下沉到个股维度。
▍风险因素：
美国政策可能转向；中美摩擦进一步激化，中国企业赴美出海可能受到影响；第三方数据不准确的风险。
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本文节选自中信证券研究部已于2025年1月6日发布的《全球ESG研究—美国劳工权益政策》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
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