WXRedian | 中信证券研究

海外研究｜美国大选后的“变”与“不变”：2025年海外宏观与大类资产配置展望

财富 2024-11-13 08:29 北京

文｜崔嵘李翀贾天楚联系人：徐广鸿；王一涵美国大选尘埃落定，大选后全球政经格局和产业链重构趋势难以发生显著变化，而全球经济基本面和流动性或将因特朗普当选美国总统而出现变 ...

基础设施与现代服务｜减轻市场主体负担，扭转缩表恶性循环：2025年投资策略

财富 2024-11-13 08:29 北京

文｜陈聪李想孙明新扈世民逆周期调节的政策正在加大力度，企业账面资产不断贬值的态势正在变化。在供给已经优化的情况下，提振内需对于稳住价格十分关键。产业受到应收款问 ...

信用债｜开启化债新周期：2025年投资策略

财富 2024-11-13 08:29 北京

文｜明明李晗徐烨烽俞柯帆2024年我国信用市场表现有进有退，化债周期下城投市场融资继续维持偏紧态势，而产业债则明显回暖。同样，信用利差也有起有伏，债市利率中枢下 ...

可转债｜期权价值回归，波动创造机遇：2025年投资策略

财富 2024-11-13 08:29 北京

文｜明明余经纬李天雄2025年转债市场波动中机遇可期。首先，随着全市场加权转股溢价率回到适中水平叠加股票市场波动加大，转债市场期权价值有望回升，整体配置价值凸显。其 ...

医疗健康｜创新趋势已突显，抓住行业确定性的阿尔法：2025年投资策略

财富 2024-11-13 08:29 北京

文｜陈竹韩世通宋硕曾令鹏沈睦钧　　王凯旋唐寅灏袁聪敏蒋罗昕　　顾资然李文涛张斌斌2024年，医药行业在年底逐步走出了2023年三季度开启 ...

ETF｜指数定价崛起，把握切换、重视价格：2025年投资策略

财富 2024-11-13 08:29 北京

文｜史周赵文荣王兆宇杨淼杰吴聪俊近一年来ETF市场在政策加持、战略增配、主动投资承压的背景下呈现历史级发展态势，万亿资金流入发挥压舱石功能，反弹行情中助推作 ...

财政｜宏观视角下的债务化解与经济发展之路

财富 2024-11-13 08:29 北京

文｜杨帆玛西高娃金融危机以来外需占我国经济比重明显下滑，经济增长对债务驱动的依赖度增加，但2020年以来政府加杠杆对私人部门的带动效果有所减弱。债务驱动效果减弱的原因 ...

站上起跑线｜中信证券召开2025年资本市场年会

财富 2024-11-12 18:31 北京

中信证券2025年资本市场年会CITICS 2025 Annual Capital Market Conference中信证券2025年资本市场年会于2024年11月12日 ...

前瞻｜量化测算全球2025年AI CAPEX规模：美股科技板块资本开支专题

财富 2024-11-12 14:26 北京

文｜陈俊云贾凯方高飞翔刘锐北美四大CSP 2024Q3合计资本开支同比+70%，继续保持高增长。基于对核心业务高景气度、AI持续投入意愿等考量，我们预计北美四大 ...

智能互联｜高水平对外开放持续，智慧口岸景气度上行

财富 2024-11-12 14:26 北京

文｜王冠然廖原任杰口岸是国家对外交往的窗口，智能化升级成为共识。伴随出入境流量增加、AI等新兴技术发展、“一带一路”倡议推进，口岸管理效率亟需提升。对此，政府部门积 ...

半导体｜重视国产先进制程相关投资机遇

财富 2024-11-12 14:26 北京

文｜徐涛王子源雷俊成夏胤磊程子盈在当前国际环境复杂多变的情况下，未来中国大陆芯片企业获取先进制程难度可能加大，长期看国内晶圆厂先进制程稀缺性强化，收入、盈利 ...

消费电子｜特朗普上台对国内消费电子行业影响

财富 2024-11-12 14:26 北京

文｜徐涛胡叶倩雯梁楠我们预计特朗普上台后将启动新一轮的脱钩断链，对中国商品加征关税、限制向中国出售关键科技产品，摆出展开新一轮贸易战和科技战的姿态。对于以果链为核 ...

电新｜特朗普上台对中国新能源行业影响分析

财富 2024-11-12 14:26 北京

文｜华鹏伟林劼华夏周家禾市场担心特朗普上台后对新能源行业影响较大，我们认为从目前美国政策情况、产业情况来看，国内新能源行业受到的影响将较小。一方面，取消IRA法 ...

汽车｜特朗普上台对中国汽车产业的影响几何

财富 2024-11-12 14:26 北京

文｜尹欣驰李景涛武平乐董军韬李子俊特朗普当选后，市场担心其贸易保护主张对中国汽车产业链的潜在影响。整车部分，我们认为特朗普对进口汽车提高关税对中国车企的影响 ...

金融数据｜M1增速触底回升（2024年10月）

财富 2024-11-12 14:26 北京

文｜杨帆明明肖斐斐玛西高娃章立聪　　彭博王希明林楠史雨洁社融方面，10月社融增速下滑0.2个百分点至7.8%，政府债受去年同期高基数的影响同比 ...

算力产业链｜海外算力维持高景气，期待国产算力崛起：2024年三季报总结

财富 2024-11-12 14:26 北京

文｜杨泽原许英博黄亚元徐涛丁奇　　魏鹏程李鹞雷俊成孙竟耀2024年三季度算力产业整体业绩持续高速增长，海外景气度更高。我们认为AI仍是目前最具成 ...

热门中信证券｜站上起跑线：A股市场2025年投资策略

财富 2024-11-12 09:05 北京

文｜秦培景裘翔杨帆明明崔嵘于翔　　遥远杨家骥李世豪玛西高娃刘春彤　　周成华王希明彭阳联系人：徐广鸿我们在2024年6月的《A ...

中信证券｜轻装再上阵：2025年宏观与政策展望

财富 2024-11-12 09:05 北京

文｜杨帆于翔遥远玛西高娃刘春彤王希明　　郑辰任柳蓉窦子豪危思安张黎阳　　联系人：陶然我们认为，“轻装再上阵”或是本轮经济政策的核心思路，通过化解风险、 ...

港股市场｜迎接反转行情：2025年度策略

财富 2024-11-12 09:05 北京

文｜联系人：徐广鸿；王一涵今年以来，在我国一系列的政策推出下，港股的交投环境已有显著改善，悲观情绪出现逆转。而即便经历了近期的强劲上涨，当前港股在全球维度的估值仍有极强的吸 ...

利率债｜辨材需待，顺时而动：2025年投资策略

财富 2024-11-12 09:05 北京

文｜明明章立聪周成华彭阳秦楚媛　　丘远航史雨洁周昀锋王楠茜赵诣财政扩张支持化债和保障性支出，货币政策宽松配合。经济增长依赖于循序渐进的政策发 ...