根据2024年前三季度的财报数据，江苏省内的六家A股上市农村商业银行（包括常熟银行、紫金银行、无锡银行、张家港银行、苏农银行和江阴银行）均实现了营业收入与归属母公司净利润的同比正向增长。
然而，在致力于降低企业融资成本、支持实体经济发展的政策导向下，这些银行普遍面临着净息差收窄的持续压力，而部分银行在前三季度的主要盈利提升则依赖于投资收益的增长。
根据2024年前三季度的财务报告，上述六家江苏省农商银行在营业收入和归母净利润方面均实现了同比增长。
具体而言，常熟银行表现尤为突出，其营业收入达到83.70亿元，同比增长11.30%，归母净利润则为29.76亿元，同比增长18.17%。相比之下，其他五家银行的营业收入同比增速均未超过5%。
除了常熟银行，苏农银行也实现了两位数的同比增长，达到16.27亿元，增幅为12.18%。江阴银行、张家港行和无锡银行的归母净利润同比增速则均超过了5%。
这些银行能够实现营收和利润的正增长，投资收益起到了关键的推动作用。其中，五家银行的投资收益同比增速超过了50%。特别值得一提的是，张家港行的投资收益同比增长高达160.35%，位居六家银行之首；而江阴银行的投资收益同比增速虽然仅为7.56%，但在六家中排名最末。
常熟银行、张家港行、苏农银行和无锡银行的投资收益均超过了8亿元，同比增速分别为92.54%、160.35%、63.66%和57.12%。
然而，与上半年相比，这些银行前三季度的投资收益同比增速均有所放缓。例如，紫金银行上半年的投资收益同比增速为127.25%，而前三季度则放缓至52.61%，下降了超过70个百分点。此外，六家银行前三季度的投资收益占当期营业收入的比重也均较上半年有所下降，其中无锡银行的降幅最大，其投资收益占比从上半年的水平下降了4.47个百分点，至22.56%。
多家农商银行在三季报中揭示了投资收益增长的原因。
据张家港行透露，其投资收益的增长主要得益于前三季度处置交易性金融资产及其他债权投资所带来的收益增加；常熟银行则指出，交易性金融资产等投资收益的增加是主要原因；苏农银行表示，资本利得的增加是投资收益提升的关键因素。
从资产负债表的角度观察，银行自营投资资产涵盖交易性金融资产、债权投资、其他债权投资以及其他权益工具投资。有西部地区农商银行金融市场部人士认为，中小银行今年债券投资收益的增加与此密不可分。受市场行情变化、资产荒等多重因素影响，中小银行纷纷通过债券投资来获取收益。
中部地区某农商银行人士曾表示，除资产荒外，年初以来信贷有效需求不足、资金面平稳偏松也是这轮债牛行情的核心逻辑。对于银行的闲置资金而言，长久期债券既能保证收益，又能确保安全。此外，由于农商银行的投资范围受限，加之竞争激烈，可选择的投资标的相对较少。同时，部分银行信贷业绩面临压力，也会选择通过投资长期限债券来增厚收益。
今年，农商银行在债券市场中扮演了重要角色，成为“债市大户”，一度引起市场关注。
对此，监管部门也采取了一系列措施。8月，中国银行间市场交易商协会宣布对常熟银行、江南农商银行、昆山农商银行、苏农银行启动自律调查，原因是这四家农商银行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、进行利益输送。
面对净息差持续收窄的压力，上述六家农商银行中的多数愈发重视投资收益业务，这在一定程度上反映了它们在监管要求降低融资成本、服务实体经济背景下的“应对策略”。
在这六家银行中，苏农银行和无锡银行的三季报未透露净息差数据。
而在已披露的四家银行中，常熟银行的净息差表现最为亮眼，截至2024年9月末达到2.75%，为唯一一家净息差超过2%的银行。常熟银行在投资者关系活动记录中透露，该行将继续优化贷款结构，提升高息贷款比例，并调整存款结构，以降低负债成本，预计下半年净息差将保持稳定。
根据国家金融监督管理总局的数据，截至2024年二季度末，农商银行的平均净息差为1.72%，与一季度末持平。在上述四家披露数据的农商银行中，仅有常熟银行和江阴银行的净息差超过这一平均水平。
同时，这四家银行的净息差同比均有所下降。张家港行的净息差收窄幅度最大，截至9月末为1.61%，同比下降42个基点。江阴银行和常熟银行的净息差分别为1.74%和2.75%，同比分别减少33个基点和20个基点。
相比之下，紫金银行的净息差降幅最小，截至9月末为1.49%，同比下降仅10个基点。紫金银行在投资者关系活动记录中表示，考虑到当前实体经济信贷需求和企业、居民存款状况，预计短期内净息差下行速度将放缓，并在四季度企稳，其净息差变动趋势与行业总体趋势相符。
综合整理 | 陈娟
值班编辑 | 陈娟
值班主编 | 陈晓春
