今天，我们一起来聊一聊非常火爆的一个险种——分红型增额寿，不仅是保险公司、保险中介，甚至连银行都在疯狂的销售；

为什么会这样呢？

原因很简单，长寿时代、低利率常态下，越来越多的人都在寻找一种能够对抗未来低利率、甚至是负利率的资产配置方式，财富如何安全保值、增值更是成为了大家关注的重点；

增额终身寿险以其安全性、灵活性、稳定增值性，从众多理财产品中脱颖而出，饱受青睐。

但是截止到8月结束，3.0%的固收类增额寿已经全部拜拜了，预定利率从3.0%降至2.5%。

而对于分红险利率的调整，监管给开了小灶，10月1日调整：

也就是说，9月结束，预定利率2.5%的分红险和2.0%的万能险也会退出保险市场。

所以，9月份一定是分红险的主场，而且这一定是能买到高收益产品的最后机会了，所以，有理财规划需求的朋友，一定要认真看！

——全文目录导航——

➢ 360°带你了解分红险！

➢ 分红险，到底应该怎么选？

➢ 对比几十款，我只推荐这两款！

➢ 常见问题答疑

分红险指保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例、以现金红利或增额红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。

收益组成=保底收益+浮动收益

简单来说，浮动收益就是分红收益，是不固定的；是客户与保险公司共享经营成果，保险公司的经营成果越好，客户能分到的红利也就越多。

监管规定，保险公司至少应将分红保险业务当年度可分配盈余的70％分配给保单持有人。

也就是说，虽说保险公司每年的可分配盈余总额并不固定，但分红的比例是有“保底”的。

在产品的开发阶段，会采用一个精算假设，根据预定利率，预定发生率、预定附加费用率等要素，计算出该产品的保险费，如下图：

但是，实际发生的情况与精算假设不可能是完全一致的，这个时候也就产生了差值——利差、费差、死差，在实际经营中，还可能遇到退保差、其它差等等，这部分差值，就构成了保单的红利来源。

所以，分红保单中的分红，就是由保险公司通过“三差”所获取的“可分配盈余”。他们分别是死差、费差与利差。

①死差：

死差指的是实际死亡率和预定死亡率的差值。

假设预定死亡率是万分之三，而实际死亡率是万分之二，也就是死亡人数是两个，只需要赔付2万元，赔付金额比预期少了1万元。这1万元，就是死差带来的收益。

如果实际死亡率是万分之四，也就是死了4个人，需要赔付4万元，比预期多赔付1万元。这1万元，就是死差带来的亏损。

②利差：

利差是实际投资收益和预定利率的差异。

假设预定利率是3%，若实际投资收益是4%，那多出来的1%收益，就是利差带来的收益；

若实际收益为2%，就会造成1%的亏损。

③费差：

费差是实际费用率和预定费用率的差异。

假设预定费用率为20%，若实际费用成本只有10%，那么省下来的10%的保费就是费差带来的收益；

相反若实际费用成本达到了25%，就会造成5%的亏损。

成本一般包括销售佣金、场地费、人工费、广告费等等。

其中利差才是红利的最主要来源，若死差+费差+利差是>0的，就说明是盈利的；

根据《分红险精算规定》规定，保险公司应为分红保险业务设立一个或多个单独账户，单独账户应单独管理、独立核算。

举个简单的例子：

假设某保险公司，A年投资收益高，盈余20亿，就可以分出5亿存入分红特别储蓄账户中，等到投资效益不是很好的年份，可以从分红特别储蓄账户中取出5亿补贴到当年的可分配盈余中，保证分红金额的储备，也实现了分红水平的平滑。

虽然说每年分多少钱是不确定的，但是分红的平滑机制却能给我们十足的安全感！

中国原保监会 2015 年发布的《分红保险精算规定》中规定，分红保险产品有两种方式：一是现金分红类；二是增额分红类；

其中，现金红利和增额红利是一旦派发，即金额确定；

终了红利宣告之后，依旧可能发生变化；终了红利是红利储备中剩余的钱，钱袋子里的钱本身就具有不确定性，有可能有盈利有可能有亏损，假如投资年份不好，有可能从里面拿出来钱，弥补终了派发的红利，弥补了之后，钱就少了，说明到了下一年，整个红利宣告后，终了红利比上一年还少，所以就是有一定不确定性。

对于这些红利是否可取的问题，现金红利随时可以取，增额红利也是可以随时取，但是现金红利是现金，直接拿出来用就行，而增额红利是保额，所以取钱相当于部分退保，所以要折算现金价值，若是增额红利对应的现金价值没有保额高，可能或亏损。

客户收益率：代表了客户的当年度真正到手收益，也就是IRR，是唯一一个对客户有实际意义的东西；

分红实现率：只是一个参考值，用于评估实际分红和演示分红之间的差距。

算法看着复杂，涉及到了4个变量，但是在监管的一步步优化下，这4个变量现在都变成了固定值：

客户收益率→3.1%

依据：2024年3月25日，监管部门要求部分中小险企万能险结算利率上限下调至3.3%，而大型险企的结算利率上限进一步下调至3.1%，同时，分红险的分红水平也要参照万能险执行。

预定利率→2.5%

依据：2023年8月1日起，普通型人身险预定利率上限从3.5%下调至3%，分红型产品和万能险产品的保证利率上限则分别下调至2.5%和2%。

演示利率→4.5%

依据：2023年6月30日起施行《一年期以上人身保险产品信息披露规则》：保险公司在计算各产品红利实现率时，以4.5%减去产品预定利率为利益演示基础。

分配比例→70%

依据：2015年10月1日起施行《推进分红型人身保险费率政策改革有关事项的通知》：保险公司为各分红保险账户确定每一年度的可分配盈余时应当遵循普遍接受的精算原理，并符合可支撑性，可持续性原则，其中分配给保单持有人的比例不低于可分配盈余的70%。

所以，由于预定利率都是2.5%，演示利率都是4.5%，分配比例都是70%

若是客户收益率为3.1%，分红实现率都会在43%左右；

若是客户收益率为3.3%，分红实现率都会在57%左右；

有了监管的“限高”，今年各家保险公司的分红实现率那是大跳水啊！

有没有保司突破了监管“分红水平限高”呢？

答案是肯定的，有，并且不止一家！

2023年度分红水平超3.2%的有5家，中英人寿、中意人寿、友邦人寿、陆家嘴国泰人寿、恒安标准人寿，其实际分红水平皆在3.5%以上。

在大家选择分红险产品的时候，不建议大家只参考一两年的分红实现率，而是要关注10年以上的分红实现率，来判断该公司的分红实力。

了解清楚分红险背后的机制，接下来我们看看怎么挑选分红险，以及有哪些需要注意的地方：

挑选分红险需要关注的因素，无疑也是这几个，保险公司情况、具体收益以及是否灵活：

考察一个保险公司，我们需要关注以下几点：

1）投资收益率和综合投资收益率

这两个指标代表保险公司整体的投资水平，和投资收益率相比，综合投资收益率剔除了到期资产和可交易金融资产的浮盈浮亏部分，算出来的数值更加真实、全面。

保险公司近三年的数据可以在它的官网上查到；

投资收益率高的保险公司，一定是更有底气给客户多分红的；

通过对比之后，我们发现，投资实力优秀的保险公司有中英人寿、中邮人寿、阳光保险、新华人寿、中意人寿、复星保德信人寿、陆家嘴国泰、同方全球人寿、爱心人寿、中美联泰大都会、泰康保险；这些保险公司2024年的综合投资收益率都达到了4.5%以上。

2）偿付能力和风险评级

这三项是衡量保险公司经营稳定性的重要指标。

保险公司每个季度和年末都要根据监管要求进行压力测试，并发布相应的财务报告。报告内容很多，关键的就这三个指标：核心偿付能力、综合偿付能力和风险综合评级监管爸爸对这三个指标的要求是：

别小看这三个指标，它们是现代保险监督管理制度的核心，代表了保险公司偿付债务（包括保单赔付）的能力。从2016年开始，保险公司的偿付能力标准升级为“偿二代”。

简单说，就是不仅要求资本充足，还要求管理能力、盈利能力、持续发展能力、应对风险的能力等，各方面都表现好。达标意味着保险公司能扛住百年一遇的大灾难。

通过对比之后，我们发现除了英大人寿、君康人寿外，其余公司都达到了监管的要求，我们不用担心。

3）分红产品的投资标的或投资策略

保险公司对分红险的保费是设立单个或多个账户，单独管理，独立核算的。如果能知道这些钱投在哪些项目上、这些项目的收益如何，对于我们判断未来分红水平，肯定是最直接的。

不过这属于保险公司的商业机密，多数保险公司不会公布。但是这些钱的投资方向、分配比例、投资策略是什么，保险公司还是愿意披露的。

保险公司的投资主要分两大类：

固定收益类资产（以国债、企业债和其他固收类资产为主），回报率比较不高，但相对稳定。

权益类资产（以股票、投资性房地产为主）。

还有基金，以及其它一些另类投资。

由于分红型增额寿，最终实际到手的收益，是由保证收益+分红收益所组成的；

所以，下图分别列出了40款产品的保底收益，分红实现率达到37%/50%/80%的分红收益：

先看保底收益：

通过对比我们可以发现，上述分红型增额寿产品中，保证收益排名前5的产品为：民生人寿传世金樽（庆享版）、中邮人寿悦享盈佳、北京人寿京福宏运、阳光人寿臻玺阳光、复星保德信星福家；

再看加分红后的预期收益：

通过对比我们可以发现，上述分红型增额寿产品中，保证收益排名前5的产品为：民生人寿传世金樽（庆享版）、中邮人寿悦享盈佳、中英人寿福满佳（已下架）、北京人寿京福宏运、中邮人寿臻享一生，复星保德信星福家排名第7；

所以，综合保证收益和分红收益两个维度来看，单从产品性价比角度来说，表现最优的有五款产品，分别是：中邮人寿悦享盈佳、民生人寿传世金樽（庆享版）、复星保德信星福家、北京人寿京福宏运。

但是，前面也讲到了，既然是分红险，那最终到手的收益，就跟保险公司实际投资盈利能力息息相关，预期分红再高，实现率不行，那都是白搭，所以，接下来，我们再来比较一下，这些公司的实力背景，看看这些分红，到底靠不靠谱？

因为我们在购买分红险的时候无法确定自己购买的分红险未来的真实红利分配情况，所以我们有必要去分析研究保险公司过往的分红实现率如何。

但是大家可能也发现了，今年各家保险公司公布的分红实现率都没有达到100%，不要担心，2023年整个行业的分红实现率集体大跳水的直接原因，来自监管机构今年3月对分红水平的窗口指导，即“分红水平限高”：

先是万能险的结算利率被设限，随后要求分红险的分红水平也要参照万能险来执行。最终导致了分红实现率低；

并且，今年各险企依照政策提供3.1%的客户收益率，但是有的险企是有余力提供更高的分红收益的。投资实力强的险企，在政策放宽后，会把之前未发的分红也会释放出来，回馈给客户。

所以，只参考一两年的分红实现率是不可以的，我建议大家可以参考该保险公司5年以上的分红实现率，来判断该公司的分红实力；

灵活性关乎到我们用钱的宽松程度，我们买分红险产品，除了考虑上述因素之外，最主要的还有取钱是否灵活。

从增额寿中取钱，通常有两种方式：

1）退保：一次性取出账户里的所有钱；

2）减保：从账户中取出一部分钱；

总之，根据实用性来看，减保是使用频次最多的，也最能满足我们的用钱需求；

但是，不同产品的减保规则是不同的，我列出了增额寿的4种减保规则，如下图：

结论是：A>C>B>D;

也就是说最宽松的减保规则为：“不超过投保时基本保额的20%”，最快5年即可全部取出。

所以，建议大家最好选择灵活度较高的产品。

优势①：保司背景实力强

中邮保险成立于2009年，在22个省份地区设立分支机构。早期中邮保险最大的股东就是财政部长子——中国邮政集团，其余股东都是邮政集团旗下的子公司。2021年中邮人寿保险扩股，新增股东——友邦保险，可谓是强强联合。

连续10年综合竞争力保持行业前10，总资产行业排名第8位，注册资本高达286.63亿元，寿险公司排名第三位；

2024年度上半年投资收益率为6.06%；综合偿付能力溢额达到了403.41亿元。妥妥的国企背景大公司！

优势②：中长期投资收益稳定

分红险的分红账户投资策略一定要兼顾安全性、收益性、流动性。

在收益方面，大多数保司都会在投资的一级市场购买啊AAA级别以上的债券，保证收益稳定，中邮曾经发过三次债券，利率分别为4.75%，5.38%，5.27%（10年期固定债券）；

而在权益资产方面，中邮股权投资总规模超200亿，主要重点关注环保、新基建、新能源等绿色领域投资机会。进而保证客户未来中长期的分红收益；

优势③：历史分红实现率优秀

中邮最新年度分红实现率最高56%，最低35%，平均值约为47%，但5年平均红利约为93%。

悦享盈佳这款产品，2023年的分红实现率为51%，客户到手的实际收益率为3.2%左右，也是刚好满足了监管“限高令”的要求。

综合来讲：这款产品，公司背景强大，国字开头，并且保单收益亮眼，属于典型的银保系保司；投保门槛低至5000元起投，还包含了投保人意外身故豁免的人性化保障，在当前的保险市场中属于不可多得的好产品。

优势①：收益表现超优秀

无论哪个缴费期限，长期看来，这款产品IRR都可高达3.7%+；

并且分红实现率超优秀，从2013年发行的产品到2023年之前，每款产品的分红实现率最低也是100%，最高是259%；2024年7月最新披露的分红实现率中，这款产品也达到了75%；

优势②：保司实力雄厚

星福家的承保保司为复星保德信人寿保险，中方股东是1992年创立、业务范围覆盖多个板块的老牌上市企业——复星集团；

外方股东则是有着百年历史的、美国最大人寿保险公司——美国保德信金融集团，可以说是强强联合了。

优势③：增值服务很牛

可享受健康管理相关服务权益，初始保费金额不一样，会员等级不一样，能享受的健康医疗服务也不一样，具体如下表：

此外，投保达到一定保费门槛，还可以享受养老社区入住相关权益，增值服务还是超级优秀的。

综合来讲：这款产品不仅保司实力强劲、长期收益可观、可附加万能账户，而且减保灵活，还提供了非常丰富的生态服务，可以直接对接养老社区，可以说，实力超级强。

上一会计年度结束后，会先进行会计决算与审计，公司的上一年年报与分红险年报一般在4月出炉，并向监管报备分红业务专题财务报告和精算报告。

精算师提出分配方案初稿，经公司董事会审议通过后，5-6月就可以开始制定分配方案，7月左右开始分配红利与寄送红利通知书。

“保险公司应为分红保险业务设立一个或多个单独账户，单独账户应单独管理、独立核算”

所以第一种原因是，同一家公司不同产品分红实现率不同，可能是放在了不同的账户里；

当然，两款产品也有可能放在同一个账户，但是不同产品生效的时间不同，当时预定利率不同、演示的分红水平不同，尽管实际的分红收益一样，但是算出的实现率是不一样的。

第三种可能是，在同一个账户，但是产品分配给投保人的比例不同，比如说有的为70%，有的为80%。

分红险，讲到这里就讲完啦；

随着保险市场越来越成熟，分红型增额寿的占比一定会越来越大；甚至可以说：未来，分红型增额寿一定是市场主流！

分红险也是增额终身寿险的一种，适合中长期的资金规划，比如孩子的教育金、老人的养老金、长期储蓄等；

分红险是保底+浮动收益的类型，适合稳健型的人群；

如果单纯就想要安全固定收益，一点浮动都接受不了，那么传统的增额寿会更适合你。

若你有资产规划的需求，可以扫描文末二维码，添加我的好友，免费1v1帮你分析~

对比方知差异化，多些耐心信任，会给到惊喜。

知情权、适配度、高效性、选择权，皆会给到。

【延伸阅读】

【产品精选】国寿/平安/人保/太平/友邦等，9款热门分红险对比，哪款更强？

【选保技巧】分红险到底哪家保司更靠谱？深度挖掘平安、人寿、太平洋、新华、泰康……等40多家保司综合实力

【避坑指南】增额终身寿险，复利3%的骗局，不懂别乱买

【热点速递】为什么增额终身寿险一定要“下架停售”？

【热点速递】抢疯了！30年2.57%特别国债秒没！有人入手50万元，1万亿超长期国债真值得买吗？

【热点速递】业内大瓜，0岁宝宝，1亿保单，智商税 or 大智慧？

【热点速递】黄金暴涨，“攒金豆”的年轻人或迎来第一波暴富？

【热点速递】存款利率“1时代”来了，老百姓还有什么出路打理“钱袋子”

【干货精选】为什么要买增额终身寿险？看看其“不为人知”的十大功能！

想了解更多保险知识、产品榜单、方案规划，都可以直接扫描下方二维码，添加我们的专业保险老师，有任何问题，老师都可以1V1免费为您解答哦！