华泰研究“本周精选”汇集本周最受读者欢迎的研究报告，点击下方标题可查阅全文。
01 联合解读：12月政治局会议亮点
12月9日中共中央政治局召开会议，作为年内最后一次高规格会议，同时也是中央经济工作会议的前奏，市场关注度极高。华泰固收、食品饮料、证券银行、建筑建材研究团队联合解读。
研报《重见“适度宽松”——12月政治局会议点评》2024-12-09
张继强 分析师 S0570518110002 AMB145
吴宇航 分析师 S0570521090004
吴靖 分析师 S0570523070006
研报《政策加码，内需提振，看好食饮消费》2024-12-09
龚源月 分析师 S0570520100001 BQL737
宋英男 分析师 S0570523100004 BVO704
倪欣雨 分析师 S0570523080004 BVQ058
王可欣 分析师 S0570524020001 BVO215
胡东 联系人 S0570124070052
研报《政策定调积极，提振市场信心》2024-12-09
沈娟 分析师 S0570514040002 BPN843
汪煜 分析师 S0570523010003 BRZ146
贺雅亭 分析师 S0570524070008 BUB018
孙亦欣 联系人 S0570123070041
李润凌 联系人 S0570123090022
蒲葭依 联系人 S0570123070039 BVL774
研报《需求预期再提振，板块估值弹性大》2024-12-10
方晏荷 分析师 S0570517080007 BPW811
黄颖 分析师 S0570522030002 BSH293
龚劼 分析师 S0570519110002 BHG354
王玺杰 分析师 S0570524110002
樊星辰 联系人 S0570123040088
02 宏观：中央经济工作会议前瞻 - 提振消费或为主要亮点
中央经济工作会议召开前，我们对会议总体政策基调、隐含的经济增长目标、财政和货币政策表述进行了前瞻。同时，我们预计房地产相关表述或延续9月政治局会议对“房地产市场止跌回稳”的总体要求，促消费相关政策或为亮点，科技创新、加速扩大开放或仍为推动高质量发展主要着力点。
研报《中央经济工作会议前瞻：提振消费或为主要亮点》2024年12月8日
易峘 分析师 S0570520100005 | AMH263
吴宛忆 分析师 S0570122090215 | BVN199
03 公用事业：国债破2%，电价预期或已充分反映
电价下降预期或已充分反映，估值吸引力突出，推荐电力板块。2024/12/4国债收益率下行至1.96%，创下2002年4月以来新低，电力公司股息率体现的估值性价比突出。基本面层面，我们认为电价下降的预期已经充分反映，当前煤价对应的成本端下行已经可以足够覆盖明年全国年度长协1-3分/度的下降幅度，火电2025年点火价差稳中有升。水电盈利模式稳定，电价风险在5%以内，龙头公司相比无风险利率的息差显著高于历史均值。
王玮嘉 分析师 S0570517050002 | BEB090
李雅琳 分析师 S0570523050003 | BTC420
黄波 分析师 S0570519090003 | BQR122
胡知 分析师 S0570523120002
04 A股策略：把握后续市场演绎的“锚点”
对政策及降息降准的期待构成了上周市场反弹的基底，市场短期或呈现“上有顶、下有底”的状态，交易上需警惕高位板块。交易性资金热度仍较高，且对市场整体风险偏好修复形成一定支撑，但考虑其消耗属性与反身性，对反弹支撑的持续性有赖于是否有新催化因素出现，配置型资金仓位暂未显著回暖，仍在寻找经济与企业盈利的预期锚，关键锚点建议关注：1）本周中央经济工作对经济形式的定调与政策表态，在通胀及汇率方面是否有新的提法、是否有新的产业方向提出；2）明年初美国新政府正式上台后关税、中美关系等新进展；3）明年3月政府两会对增长目标和赤字率的最终定调等。
05 通信2025年展望：拥抱AI/卫星产业趋势，配置核心资产
2025年度策略：拥抱AI+卫星产业趋势，把握核心资产重估机遇。展望2025年，我们看好三条投资主线：1）继续拥抱产业趋势，随着AI算力链、卫星互联网商业化进展的迈进，我们看好相关子板块投资机会；2）新质生产力：低空产业或开启省市级基础设施建设，国内量子通信产业有望从0到1，商航场景落地提速；3）核心资产价值重估：随着市场流动性改善，拥有长期竞争力及业绩韧性的龙头企业有望迎来估值提升机遇；此外，央国企并购重组有望推动更多优质企业完成资产化进程，对板块估值起到积极作用。
王兴 分析师 S0570523070003 | BUC499
高名垚 分析师 S0570523080006 | BUP971
王珂 分析师 S0570524080005
陈越兮 联系人 S0570123070042
唐攀尧 联系人 S0570124040002
06 宏观：出口增速仍具韧性，抢出口效应初现
11月进出口同比增速均呈现放缓，但“抢出口”效应或仍对出口形成支撑。考虑到特朗普内阁对关税的态度整体偏鹰，“抢出口”效应可能在今年年末至明年年初逐步体现，但“抢出口”的幅度或受美国补库需求偏弱的制约。往前看，抢出口效应、叠加外需边际改善或有助于推动12月出口维持较高增速，但可持续性仍需关注后续关税政策落地情况。
研究员《
易峘 分析师 S0570520100005 | AMH263
吴宛忆 分析师 S0570524090005 | BVN199
陈玮 分析师 S0570524030003 | BVH374
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