2024玻纤年会总结:行业自律推动高质量发展,期待新兴领域需求放量
12月12日中国玻璃纤维工业协会2024年年会顺利召开,本次会议针对近期行业运行情况、行业自律、智能化转型以及新应用领域推广等主题进行了深入讨论。我们总结认为,当前玻纤行业已由高速发展转向高质量发展,行业自律逐步成为企业共识,展望25年,我们看好风电领域需求延续较快增长,同时海洋/光伏等新应用领域有望贡献增量,期待风电纱复价落地支撑玻纤企业盈利改善,具备技术实力、产品结构高端的龙头企业有望受益。
供给端:产能产量增速放缓,行业自律促进良性竞争
据中国玻璃纤维工业协会,24年以来国内玻纤累计产量增速持续回落,自5月起单月产量同比增速由正转负,但Q3以来新增产能逐步释放,据卓创资讯,截至11M24全国玻纤在产产能781.8万吨,同比+14.2%。虽然行业产能仍在延续增长,但我们认为与往年不同的是,近两年新点火的产能多有配套冷修老旧产能作为动态调控,据中国玻璃纤维工业协会统计,23年以来国内七大玻纤企业累计关停15条产线,合计产能101万吨。引导行业自律是协会的重要职责,龙头企业带头冷修落后产能并延迟新产能投产节奏,体现了行业自律逐步成为共识,有助于促进行业良性竞争与高质量发展。
进出口:Q3以来出口增速回落,关注关税政策进展及影响
据卓创资讯,截至10M24我国玻璃纤维及制品出口量178.8万吨,同比+14.0%,但三季度整体出口增速有所放缓,其中9月单月出口量创年内新低,环比下滑近18.0%。11月财政部、税务总局发布关于调整出口退税政策的公告,其中自12月1日玻璃纤维及制品的出口退税率由13%下调至9%。会议对此进行了深入讨论,我们总结认为,出口退税率降低短期或对玻纤企业出口盈利造成一定影响,目前玻纤企业或通过与经销商与下游客户协商提价等方式分担影响;中长期看,我们认为出口退税率降低有助于避免低价竞争,倒逼企业调整产品结构提升产品竞争力,进一步增强国际影响力。
需求端#1:看好风电纱量价齐升,期待复价支撑盈利改善
据国家能源局,24年1-10月国内风电新增装机45.8GW,同比+23%,三季度以来风电招标及装机呈加速趋势。参考华泰电新团队《风电:国内装机高增,出海进展顺利》(241129),预计24/25年国内陆风新增装机82/88GW,海风新增装机8/12GW,25年风电装机延续高增有望拉动玻纤风电纱需求。11月中国巨石等企业相继发布复价函,针对风电纱等产品复价15%-20%,风电纱量价齐升有望支撑玻纤企业盈利改善。同时,由于风电纱属于高端产品,具有技术、认证等壁垒,仅头部少数几家公司具备生产能力,因此我们认为具备技术实力、产品结构高端的龙头企业有望更加受益。
需求端#2:新应用领域持续拓展,海洋/光伏边框等需求有望放量
近年来玻纤行业持续拓展光伏新能源、安全防护、海洋开发建设、智慧物流、节能保温等领域新应用研究和新产品开发。本次会议针对玻纤在安防、光伏、海洋等新领域的推广应用进行了专题汇报,其中提到玻纤制品具有优异的轻质高强及耐盐雾、耐海水腐蚀性等特点,有望在海洋牧场、海上平台、海上新能源及渔船渔具、渔礁码头等海洋开发建设领域发挥重要的材料赋能作用;光伏领域,据光伏用玻纤制品研发推广工作组预测,24年玻纤复合材料在光伏边框上的订单量有望达4GW,25年有望延续放量,我们认为新领域和新赛道开发有望为行业打开成长空间,是行业长期持续发展的关键。
风险提示:需求恢复不及预期,产能投放超预期,关税政策风险。
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