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今日概览
长江宏观 | 货币如何支持扩内需？——7月金融数据点评 | |
长江电新 | 需求爆发，海外大储集成商财报梳理 | |
长江轻工 | “全面绿色转型”推动供给侧改革，造纸板块有望受益 | |
长江计算机 | 苹果发布Apple Intelligence智能助手，异构芯片或成AI算力新方向 |
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今日重点推荐
2024.08.15
宏观 | 于博
货币如何支持扩内需？——7月金融数据点评
7月社融同比多增，主要是受政府债支撑，信贷则创历史新低。居民、企业中长贷仍承压，票据融资是主要支撑。M0增速攀升，M1增速续降，M2增速回升。7月信贷数据收缩的背后，是新旧动能切换必经的阵痛期，是盘活存量治理空转的客观结果，而社融仍相对平稳，则反映了以政府债为代表的直接融资与银行信贷之间存在替代效应。在配合扩内需上，货币政策仍有较多工具，随着美联储降息预期升温，国内货币空间将进一步打开，降准降息、下调存量房贷利率、结构性工具等均可期待。
风险提示：经济复苏不及预期。
摘自：《货币如何支持扩内需？——7月金融数据点评》
对外发布时间：2024/08/14
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
电新 | 邬博华
需求爆发，海外大储集成商财报梳理
近期，海外大储集成商相继披露2024Q2财报，以Tesla和Fluence为代表的企业在出货量和新签订单上实现了爆发式增长，再次印证海外大型储能需求爆发。美国大储需求持续上升，Fluence和NextEra均提到数据中心配套储能需求的强劲增长。此外，新兴市场大储需求也在快速扩张。预计2024年下半年起，需求爆发将由订单逐步转化为实际出货，海外市场的价格和盈利能力显著优于国内市场，预计在收入和盈利层面将带来较大弹性，继续推荐海外大储产业链投资机会。
风险提示：1. 行业需求低于预期；2. 市场竞争加剧风险。
摘自：《需求爆发，海外大储集成商财报梳理》
对外发布时间：2024/08/14
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001
轻工 | 蔡方羿
“全面绿色转型”推动供给侧改革，造纸板块有望受益
8月11日，中共中央、国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见提到，推动传统产业绿色低碳改造升级。其中提到大力推动钢铁、有色、石化、化工、建材、造纸、印染等行业绿色低碳改造升级，关键词包括“优化产能规模和布局”、“建立健全产能退出机制”，“合理提高新建、改扩建项目资源环境准入门槛”；同时健全绿色转型市场化机制，关键词包括“推进全国碳排放权交易市场和温室气体自愿减排交易市场建设，适时有序扩大交易行业范围”。
风险提示：1.原材料价格大幅波动；2.CCER项目申报及审核进度不及预期。
对外发布时间：2024/08/13
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：蔡方羿 SAC编号：S0490516060001
计算机 | 宗建树
苹果发布Apple Intelligence智能助手，异构芯片或成AI算力新方向
在2024年的全球开发者大会上，苹果推出了个人智能助理Apple Intelligence。Apple Intelligence由AFM基础模型赋能。AFM基础模型主要包含了端侧模型和云端模型两个部分。AFM云端模型性能追及GPT-3.5，略逊于GPT-4。AFM端侧模型性能接近市场主流端侧模型。在算力层面，AFM模型由谷歌TPU算力芯片提供支持。
风险提示：1. AI技术发展不及预期；2. 模型下游需求不及预期。
摘自：《苹果发布Apple Intelligence智能助手，异构芯片或成AI算力新方向》
对外发布时间：2024/08/13
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004
电话会议
近期回放
1
行业：交运 时间：2024.08.14
主题：航运港口行业研究框架培训
2
行业：零售 时间：2024.08.14
主题：第13期 - 长江消费海外复盘系列：日本化妆品品牌如何穿越需求波动周期？
3
行业：电新 时间：2024.08.14
主题：国网信通：电网数字化风渐起，平台型龙头享成长
4
行业：传媒 时间：2024.08.14
主题：广告行业跟踪（6）：2024H1稳健增长，梯媒等渠道增投显著
5
行业：轻工 时间：2024.08.14
主题：轻工双周汇（十三）：政策驱动格局有望改善，两轮车龙头发展可期
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
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