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今日概览
长江宏观 | 平淡的通胀，微摆的预期——美国7月CPI数据点评 | |
长江化工 | 粘胶短纤、莫代尔和莱赛尔有何异同？ | |
长江非银 | 险资视角下，高股息还有增配空间吗？——保险基本面梳理100 | |
长江通信 | 《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》印发，央企采购有望支撑国产算力发展 |
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今日重点推荐
2024.08.16
宏观 | 于博
平淡的通胀，微摆的预期——美国7月CPI数据点评
7月美国通胀表现基本符合市场预期，市场对美联储降息的预期略有波动。美国通胀改善的阻力与动力何在？其一，食品涨幅持平，出行旺季带动能源商品价格反弹。其二，汽车、服装价格下降带动核心商品通胀继续改善。其三，房租通胀再度反弹，暑期出行旺季下，运输、娱乐服务等均有明显反弹，使得核心服务通胀环比增速同步回升。往前看，我们认为美国通胀回落趋势不改，经济韧性尚在，基准判断仍是软着陆。后续关注今年8月下旬全球央行年会及9月议息会议，考虑到通胀上行风险仍存，我们提示目前对降息预期的定价存在预期落空的风险。
风险提示：美国通胀存在超预期的可能性。
对外发布时间：2024/08/15
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
化工 | 马太
粘胶短纤、莫代尔和莱赛尔有何异同？
粘胶短纤、莫代尔和莱赛尔都是取材于天然植物的再生纤维素纤维。本文从产品属性、消费、供给以及价格等维度厘清三者的区别：莱赛尔是第三代粘胶纤维，生产过程绿色无污染，性能优于粘胶短纤和莫代尔，但在终端应用还存在一定技术问题。近年来莱赛尔产量及消费量势如破竹，2023年国内莱赛尔产量和表观消费量同比分别高增180.0%和107.4%。截至2024年8月9日，莱赛尔价格已经下降到13300元/吨，和粘胶短纤的价差转正为负。
风险提示：1.粘胶短纤及莱赛尔需求不及预期；2.原材料价格波动风险；3.莱赛尔新增产能投放过快；4.莱赛尔纤维下游配套发展进度不及预期。
摘自：《粘胶短纤、莫代尔和莱赛尔有何异同？》
对外发布时间：2024/08/15
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：马太 SAC编号：S0490516100002
非银 | 吴一凡
险资视角下，高股息还有增配空间吗？——保险基本面梳理100
保险资金在资产配置上需要首先需要契合负债端的特性和要求，同时需要满足核心监管指标偿付能力以及考核机制的需求。从负债特性来看，预定利率在9月的下调、动态调整机制的建立、“报行合一”对等都意味着负债成本将持续改善，这意味着险资对于风险资产的收益率要求同样将下降，中性测算下，即便股息率及交易性股票收益率下降，高股息类资产的配置比例也存在显著的增长空间。
风险提示：1. 相关政策出现较大调整；2.资本市场大幅波动；3.测算结论基于大量假设。
摘自：《险资视角下，高股息还有增配空间吗？——保险基本面梳理100》
对外发布时间：2024/08/15
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：吴一凡 SAC编号：S0490519080007
通信 | 于海宁
《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》印发，央企采购有望支撑国产算力发展
国务院国资委、国家发展改革委联合印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，旨在提升中央企业采购价值创造能力，发挥中央企业采购对科技创新的支撑作用，进一步加快中央企业成为智算资源供给者，有望推动国产算力相关板块景气度持续上升。
风险提示：1. 产能不及预期的风险；2.行业竞争加剧的风险。
摘自：《《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》印发，央企采购有望支撑国产算力发展》
对外发布时间：2024/08/15
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002
电话会议
近期回放
1
行业：通信 时间：2024.08.15
主题：海外算力资产反弹，光模块怎么看？（第一时间·第90期）
2
行业：机械 时间：2024.08.15
主题：机械出口链研究框架培训
3
行业：轻工 时间：2024.08.15
主题：日用消费行业研究框架培训
4
行业：传媒 时间：2024.08.15
主题：如何看待传媒板块红利资产
5
行业：电新 时间：2024.08.15
主题：电网行业研究框架培训
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
重要声明
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