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今日概览
长江宏观 | 抗通胀结束，降息保就业——如何理解鲍威尔在全球央行年会上的发言 | |
长江策略 | 海外周论：出口链或迎来重新布局的时机？ | |
长江机械 | 美国家居商超&工具企业Q2跟踪：降息预期巩固，五金工具需求有望释放 | |
长江计算机 | 能源IT产业跟踪：政策密集出台，未来方向几何？ |
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今日重点推荐
2024.08.26
宏观 | 于博
抗通胀结束，降息保就业——如何理解鲍威尔在全球央行年会上的发言
鲍威尔在全球央行年会上的演讲指出将支持强劲的劳动力市场，同时进一步实现价格稳定，立场明显鸽派，指向美联储大概率开启降息。随后鲍威尔回顾通胀起落，美联储治理通胀的同时使经济增长继续保持健康的速度，劳动力市场实现稳健放缓，肯定了美联储本轮加息的效果。对于年内美联储的货币政策框架审查，我们提示可能对通胀目标框架有一定更新。整体而言，鲍威尔讲话后，期货市场降息预期有所巩固，后续降息仍需关注9月议息会议前公布的经济数据。我们预计9月大概率降息25BP，后续降息仍需观察。
风险提示：美国通胀存在超预期的可能性。
摘自：《抗通胀结束，降息保就业——如何理解鲍威尔在全球央行年会上的发言》
对外发布时间：2024/08/24
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
策略 | 戴清
海外周论：出口链或迎来重新布局的时机？
在“特朗普交易”影响下，美国关税政策有潜在调整的风险，国内出口链板块存在一定程度上的回调压力。近期随着“哈里斯交易”升温，部分出口链股价有所企稳。我们通过对比：美国对华潜在关税对出口链公司盈利的潜在影响，其所导致的估值被动抬升幅度，以及出口链公司过去 2 个月股价回调幅度，从中寻找跌幅较大的出口链品种。
风险提示：1. 地缘政治风险超预期；2. 政策落地不及预期。
摘自：《海外周论：出口链或迎来重新布局的时机？》
对外发布时间：2024/08/24
本报告分析师：戴清 SAC编号：S0490524010002
机械 | 赵智勇
美国家居商超&工具企业Q2跟踪：降息预期巩固，五金工具需求有望释放
当前美国宏观数据显示，通胀上行风险减弱，就业下行风险上升，巩固降息预期。家得宝、劳氏、史丹利百得发布2024Q2季度报告，表示在高利率&降息预期较高背景下，叠加对后续经济的不确定性，大型维修项目和住房需求均有所延期，影响家居商超&工具企业2024年全年展望。虽然当前对于降息落地后需求修复的时点仍有不确定性，但房屋价值量上升、通胀受控以及住房老化的三大动力仍然持续，持续看好中国工具品出口美国。
风险提示：1. 需求修复不及预期风险；2. 美国消费能力下行风险。
摘自：《美国家居商超&工具企业Q2跟踪：降息预期巩固，五金工具需求有望释放》
对外发布时间：2024/08/25
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：赵智勇 SAC编号：S0490517110001
计算机 | 宗建树
能源IT产业跟踪：政策密集出台，未来方向几何？
2024年以来，《2024-2025年节能降碳行动方案》、《关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》、《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》等行业政策密集推出，能源IT顶层机制不断完善、电力体制改革持续推进，结合国网、南网规划电网投资增速创新高，政策与资金的结合不断强化产业趋势，有望为能源IT带来增量建设需求。建议关注相关领域投资机会：输配电（电网数字化、配网自动化）、电力交易、辅助能源服务。
风险提示：1. 政策推进不及预期；2. 电网实际投资不及预期。
对外发布时间：2024/08/25
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004
电话会议
近期回放
1
行业：宏观 时间：2024.08.25
主题：“博学笃行”系列电话会第34期：抗通胀结束，降息保就业— 如何理解鲍威尔在全球央行年会上的发言
2
行业：化工&石化&汽车 时间：2024.08.25
主题：对话产业链系列第02期 - 对话汽车：天然气、纯碱价格如何牵动汽车行业神经？
3
行业：科技 时间：2024.08.25
主题：下注未来—当前时点如何看待科技股
4
行业：轻工 时间：2024.08.25
主题：多地家居家装以旧换新政策梳理&解读
5
行业：总量 时间：2024.08.24
主题：周六长言道：2024年第30期
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
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