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今日概览
长江宏观 | 政策加速发力进行时——7月政治局会议点评 | |
长江化工 | 粘胶长丝：供给格局优越，国风潮流驱动景气上行 | |
长江电新 | 光伏花语第31期——光伏行业2024H1回顾与展望 | |
长江传媒 | 出版：行稳致远，进而有为 |
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今日重点推荐
2024.08.01
宏观 | 于博
政策加速发力进行时——7月政治局会议点评
7月政治局会议在形势判断方面与二十届三中全会一脉相承，对经济所面临的客观压力定位精准。在此基础上，会议提出“下半年改革发展稳定任务很重”，改革、发展、稳定三个目标齐头并进，政策取向更加重视短期。在具体政策上，总量政策表态更为积极，提振消费成为扩内需核心抓手。总的来看，二十届三中全会打消了市场关于“长期和短期目标能否兼顾”的疑问，而本次政治局会议则进一步明确了短期政策重心聚焦发展和稳定。短期或能看到更多承托宏观总需求的政策出台，而政府发债融资或是政策发力的领先指标。
风险提示：政策托底效果有待观察。
摘自：《政策加速发力进行时——7月政治局会议点评》
对外发布时间：2024/07/30
本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001
化工 | 马太
粘胶长丝：供给格局优越，国风潮流驱动景气上行
粘胶长丝是天然真丝替代品，具有优异的手感、高吸湿透气性、卓越的染色性能、良好的悬垂性。2024年以来，粘胶长丝价格不断上涨，截至2024年7月24日，粘胶长丝价格达到45550元/吨，达到近10年以来的历史新高。展望未来，政策限制下行业供给格局优越，国风潮流驱动需求景气上行，看好粘胶长丝景气长期向好。
风险提示：1. 下游需求不及预期；2. 国际贸易摩擦风险；3. 原材料价格波动风险；4. 汇率波动风险。
对外发布时间：2024/07/30
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：马太 SAC编号：S0490516100002
电新 | 邬博华
光伏花语第31期——光伏行业2024H1回顾与展望
本篇报告对当前光伏行业基本面的变化以及下半年投资机会进行了分析和总结。当前时点来看，亮点主要可以归结为两点：1）非欧美市场全面超预期；2）龙头优势扩大。展望下半年，逆变器方面，非欧美市场空间巨大；大储方面，乐观看2050年累计需求至少3.5万GWh；辅材排产较弱带动价格调整，需求旺季盈利修复可期；主链盈利底部已至，后续改善可期。
风险提示：1. 装机需求不及预期；2. 竞争格局加速恶化。
摘自：《光伏花语第31期——光伏行业2024H1回顾与展望》
对外发布时间：2024/07/29
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001
传媒 | 高超
出版：行稳致远，进而有为
我们认为出版行业主业仍将持续稳健且借助自身在资金、渠道、内容上的优势，在资源整合、外延式扩张和新业务拓展上有望持续实现增量。凭借稳健主业出版行业的高分红仍具备较强持续性，在红利投资策略下仍具备一定配置价值，同时AI等新技术亦为行业带来主题催化性投资机会。建议持续关注行业政策变化，投资思路上建议关注：1）业绩稳健、历史分红积极或持续提升分红意愿的出版公司；2）外延扩张及新业务布局积极的出版公司；3）优质内容储备丰富且具备稳定运营能力的民营出版企业。
风险提示：1. 出版发行政策变化的风险；2. 国家税收政策和补贴政策变化的风险；3. 市场竞争加剧和市场竞争不规范的风险；4. 出生率下滑致K12在校生增长不及预期、纸质出版物市场空间发展受限或新业务拓展进度不及预期的风险；5. 存货跌价损失、应收账款金额较大及回收风险。
摘自：《出版：行稳致远，进而有为》
对外发布时间：2024/07/30
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：高超 SAC编号：S0490516080001
电话会议
近期回放
1
行业：金属&煤炭&石化 时间：2024.07.31
主题：煤炭对话产业链第07期：对话石化：非电用煤需求的希望 - 煤化工近期与远期展望？
2
行业：金属 时间：2024.07.31
主题：降息、黄金与金属：首次降息的策略思考 - 祯金不怕火炼15 - 祯金不怕火炼15
3
行业：传媒 时间：2024.07.31
主题：院线行业深度报告：票房春暖花开时 院线喜笑颜开日
4
行业：宏观 时间：2024.07.31
主题：“深化改革”系列电话会：从中美日国际比较看财税改革方向
5
行业：食品 时间：2024.07.31
主题：朝思远想第十期：汾酒观察系列报告一 - 当前时点如何看汾酒
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
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