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今日概览
长江建材 | 消费建材：存量时代意味着更高护城河 | |
长江交运 | 旺季货盘驱动油运，快运龙头量利齐增——交运周专题2024W33 | |
长江地产 | 房贷利率的力度和局限——房地产行业周度观点更新 | |
长江计算机 | 关键词：AI眼镜、推理算力2024年第33周计算机行业周报 |
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今日重点推荐
2024.08.21
建材 | 范超
消费建材：存量时代意味着更高护城河
本文聚焦消费建材在新发展阶段商业模式的再认知。消费建材的典型特征是价值量低、服务属性重、终端需求分散，故供应链和渠道壁垒较高，而存量时代下这一壁垒会更高。当前行业变化为：一是翻新占比提升，当前存量需求占比约40-50%，而翻新占比提升，使得消费建材行业需求波动更趋于消费品，同时也使得消费者眼中的品牌属性增强；二是绿色建材下乡，填补农村市场空白，有望复制家电下乡、水泥下乡路径。地产行业深度调整，部分优质龙头的收入逆势增长甚至新高，印证了份额提升的趋势，优质龙头正在夯实经营底，具有配置价值。
风险提示：1. 地产需求低于预期；2. 原材料价格大幅上涨；3. 应收账款回收风险；4. 经销商管控风险。
摘自：《消费建材：存量时代意味着更高护城河》
对外发布时间：2024/08/19
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001
交运 | 韩轶超
旺季货盘驱动油运，快运龙头量利齐增——交运周专题2024W33
出行链：国际运量突破九成，客座率达到88%。暑运落地，国内景气环比抬升、国际航班量持续修复，国内客运量有望同比2019年增加10%，国际迎来爆发式增长，航司旺季盈利值得期待。海运：油运大船运价反弹，集运美线仍具韧性。大船反弹带动指数上涨。太平洋市场铁矿石需求稳定，租家担心下旬运力紧缺，市场有所活跃，推动运价回升。物流：快运龙头量利齐增，空运价格环比回升。
风险提示：1. 宏观经济波动；2. 油价及人工成本大幅上升；3. 欧洲对俄罗斯油品制裁取消。
摘自：《旺季货盘驱动油运，快运龙头量利齐增——交运周专题2024W33》
对外发布时间：2024/08/19
研究报告评级：维持 “中性”
本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001
地产 | 刘义
房贷利率的力度和局限——房地产行业周度观点更新
名义房贷利率创历史新低，但对需求的提振作用并不明显，为何“利率领先销售”的历史规律今天会失效？考虑物价和房价压力之后，实际房贷利率并不算低，“预期房价涨幅+租售比”与“房贷利率”的比较仍不占优；此外，房贷利率除了看绝对值之外，还需要看相对值，即房贷利率与全社会一般贷款利率之比，这才是对政策力度的真实刻画，该比值当前为84%，低于2012年（86%），但不及2016年（80%）和2009年（75%）。
风险提示：1. 需求端量价持续低于预期；2. 政策进度和效果低于预期。
对外发布时间：2024/08/18
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：刘义 SAC编号：S0490520040001
计算机 | 宗建树
关键词：AI眼镜、推理算力2024年第33周计算机行业周报
计算机板块2024年第33周小幅震荡，下跌0.05%。在长江一级行业中排名第14位，两市成交额占比为6.25%，华为海思和AR眼镜题材表现活跃。国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》；2024海思全联接大会将于9月9日-10日在深圳举行；根据《华尔街日报》等外媒报导，华为即将推出一款名为昇腾910C的新AI芯片。建议关注端侧AI全产业链，重点关注AI端侧模型及应用厂商，以及国产算力芯片龙头。
风险提示：1. AI在眼镜端应用效果不及预期；2. AI技术发展不及预期。
摘自：《关键词：AI眼镜、推理算力2024年第33周计算机行业周报》
对外发布时间：2024/08/19
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004
电话会议
近期回放
1
行业：食品 时间：2024.08.20
主题：食品饮料行业研究框架培训
2
行业：化工&家电 时间：2024.08.20
主题：对话产业链系列第01期 - 对话家电：如何展望家电需求对MDI和制冷剂景气影响？
3
行业：医药 时间：2024.08.20
主题：医疗器械行业研究框架培训
4
行业：医药 时间：2024.08.20
主题：生物制品&中药行业研究框架培训
5
行业：医药 时间：2024.08.20
主题：药品行业研究框架培训
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评级说明及声明
评级说明
行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。
重要声明
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