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北京试点不动产信托登记制度的利好与不足
2024年12月11日， 国家金融监督管理总局北京监管局与北京市规划和自然资源委员会联合发布了《关于做好不动产信托财产登记工作的通知（试行）》。《通知》针对北京辖内信托机构以北京市行政区域范围内的不动产设立不动产信托的行为，要求对不动产信托财产依照《通知》规定进行信托财产登记，并在《通知》中规定了不动产信托的适用范围、办理流程及信托财产处置的相关要求，《通知》自印发之日起试行一年。
主要观点：
1、《通知》弥补了国内不动产家族信托缺乏专门的信托登记制度的漏洞，使得在不动产过户登记至受托人名下无须以买卖交易的方式来完成，未来，公司股权家族信托的股权登记制度也有望因此而加快实现。
2、但需要说明的是，《通知》规定“不动产登记机构根据契税完税（或减免税）凭证、信托文件、中国信托登记有限责任公司出具的证明文件、办理不动产转移登记”，这就意味着不动产信托的信托财产登记制度可能仍然会比照不动产买卖交易过户来征税。如此，不动产家族信托的规模可能会仍然因为较高的税负成本而在未来难有大的突破。如果国家研究出台特定的税收减免政策，可能才会真正推动国内不动产家族信托的蓬勃发展。
发挥信托制度优势 服务经济稳增长
信托公司要坚持金融工作的政治性、人民性，以服务实体经济为根本宗旨，深刻领会、认真贯彻全会精神，不折不扣落实重大决策部署，发挥信托制度优势，更好地服务经济高质量发展。
主要观点：
1、在稳增长背景下，信托公司要立足信托本源和制度功能优势，践行金融工作的政治性、人民性，在新的业务三分类政策指导下，以资产管理业务、资产服务业务、公益慈善信托业务为基础，疏通资金进入实体经济的渠道，提升服务实体经济能力，为稳增长助力增效。
2、信托公司要密切关注房地产企业融资环境边际改善的机遇，继续配合做好“保交楼”工作，进一步规范资金监管，加强项目管理，抓住市场回暖时机尽可能盘活项目、回收资金；要发挥信托制度优势，探索开展特殊资产处置信托等新业务，盘活固化资产、被低效占用的金融资源，提高资金使用效率；要围绕服务金融与房地产良性循环新模式，在房地产发展新模式背景下，以增进人民福祉为导向，调整房地产业务策略，积极参与保障性住房等重点领域。
3、随着市场风险偏好的回升，资金向债券市场和红利资产过度淤积的格局有望转向权益市场。信托公司一要关注标品信托业务结构转换相关投资机会，积极提高权益类产品占比；二要关注创投、并购和市值管理的投行业务机会与券商、上市公司紧密合作，依托信托制度的优势，通过设立产业基金、提供受托服务等方式，助力产业结构转型升级，服务高质量发展。
中金公司：冰雪运动有望实现高质量发展，看好功能性服饰与冰雪游龙头公司增长潜力
看好冰雪经济成为扩大内需重要增长点，政策带动下冰雪运动、冰雪旅游有望实现高质量发展，看好功能性服饰与冰雪游龙头公司增长潜力。2025年2月将于哈尔滨举办亚洲冬季运动会，叠加11-12月以来促进冰雪旅游相关政策发布，国泰君安看好冰雪游消费热情持续释放，如FlightAI数据显示截至12月20日哈尔滨、长春、沈阳、大连等冰雪游目的地搜索热度位居前列且同比快速增长。长白山主景区24年1-11月接待游客人次同增24%。
华泰证券：退市新规落地或加速市场“新陈代谢”
近期市场缩量震荡，资金面呈现多方拉锯状态，暂未形成一致合力，分类看：1）交易型资金仍处于流入趋势中，但上周净流入强度有所放缓，杠杆资金交易活跃度回落至10月以来最低值；2）配置型资金仍较为“平淡”，公募基金仓位环比小幅回落，配置型外资已连续净流出9周；3）逆势资金中宽基ETF 11月以来持续净流入，但大股东减持规模环比有所提升，或影响逆势资金强度。板块上，交易型资金加仓TMT而逆势资金减仓，各类资金方向仍有待弥合。关注退市新规即将实施对中小盘风格的扰动，当前A股退市率已有改善但距发达市场仍有距离，新规落地或加速市场“代谢”速率。
国泰君安：多地已开展普及试用，机器狗有望率先商业化落地
宇数科技发布四足机器狗视频，其野外的运动表现令人震撼。目前，机器狗在国内的应用落地情况主要聚焦在军事、安防等特种领域，且商业化落地程度正逐步提速。2024年11月珠海航展上，中兵集团自主研制的“四足机器狼”，能够负责环境侦探和信息收集、物资运输和补给以及火力输出等多种用途。此外，机器狗也能在安防、巡逻、消防救援等领域发挥作用。日前，成都市公安局高新区分局巡逻大队将机器狗运用到巡逻和宣防工作中，该机器狗单体重约50KG，最快速度4米/秒，可实现奔跑、跳跃、自主避障、自动导航及自动充电等功能。长期看，机器狗有望率先实现商业化落地。
来源：盈 科 成 都 律 所、中 国 人 保 内 刊、财 联 社
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