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什么是信托业转型发展的核心关键？
相对而言，从财富管理业务方向探索升级方向，顺应监管政策引领回归本源发展，对信托公司而言是更佳的破局之路。以资金端财富管理服务为核心驱动资产端全生命周期资产管理业务发展，可能是未来信托业发展的机遇与契机。对于及早布局财富管理战略转型的信托公司而言，将可能在未来十年的金融市场发展中率先穿越周期，并取得市场先机，享受品牌溢价。
主要观点：
1、开展财富管理服务信托，服务的前提就是如何围绕客户信托目的和信托管理搭建一个合法严谨的服务信托架构，这离不开专业规划能力的人才团队构建。以产品销售驱动的背景下，大部分信托机构财富管理人员对于客户的家庭情况、资产情况以及对应的风险需求缺乏深度了解，最终设计的家族信托架构需要实现相关功能时可能形同虚设。建议有志于转型升级发展的信托公司，可外部引进与内部培养双轮驱动。
2、财富管理服务信托中信托公司的主要职责是按照委托人或者信托文件的规定处理受托事务，如何建立一个以客户及其家庭真实需求相匹配的定制化受托服务体系，是信托公司开展服务信托必须具备的基础服务能力。借助服务信托专项业务信息化体系建设与家族财富传承专业顾问团队支持，信托公司可基于不同家庭与家族客户需求，设计定制化的服务方案，涵盖客户的整个生命周期。
3、要想做好家族财富管理服务信托，且在未来实现商业可持续盈利模式，有必要在财富管理金融专业体系构建基础上，将金融服务和非金融服务有机结合，为客户提供全生命周期的管家服务。在客户的不同人生阶段，提供相应的服务组合，满足客户的多样化需求。通过打造与客户需求相匹配的非金融专业生态体系服务协同，包括法律税务、心身健康、家风文化、公益慈善等全生命周期管家服务。高附加值服务体系构建是信托公司转型发展与持续盈利的差异化核心竞争力。
个人养老金全国正式推广，普通人到底该不该买？
最近，人社部、财政部等多部委联合发文，将个人养老金业务推广到全国。2年前，个人养老金业务开始在36个城市试点，现在正式推向全国，完成了我国养老体系的最后一块拼图。个人养老金有哪些优点和缺点，普通民众业务到底该不该买呢？
主要观点：
1、从个人养老金的优点来看，最大的吸引力在于税收优惠。个人可以向养老金账户最多缴纳1.2万元/年，这部分资金可以享受税收抵扣。如果你的年度综合所得税率是10%，那就意味着每年可以少交1200元的所得税，按照我国个税标准，所得税最高税率为45%，意味着每年可以省税5400元。由此可以看出，个人养老金的省税功能，其实主要是对收入较高的人比较明显，按照国家税务局的最新统计数据，我国无需缴纳个税的人数占比超过7成，这就意味着，这些人都无法享受到个人养老金的抵税优惠。
2、我国个人养老金账户的投资标的主要包括存款、国债、理财、保险和养老基金等等。从存款、国债和理财等低风险产品来看，由于我国现在进入低利率时代，这些低风险产品的收益率普遍都很低，年化收益率不到2%，而且随着我国货币政策转入“适度宽松”，未来整体利率还可能进一步走低。所以，存款理财类的收益还会持续走低，很难带来理想的长期回报。
3、出于对未来不确定性的担忧，加上税收优惠不是太明显，对于长期投资回报率又没有太大的信心，多重因素之下，导致很多人对于参与个人养老金并不积极。如何打消民众对于这三大因素的担忧，将是未来个人养老金业务能否取得突破的关键所在。
中信建投：人形机器人市场潜力或将加速释放
人形机器人是一种相对较新的服务机器人，其形状与尺寸与人体相似，能够模仿人类运动、表情、动作，以及行为特征，有时甚至可以与人类进行交互，或执行一些特定任务。它可以应用在各种领域，比如娱乐、接待、教育、医疗，以及助老护理等，也可以提供社交陪伴，或者执行危险或重复性高的工作。相较于工业机器人，人形机器人具有更智能、更灵活、更多元等特点。在社会各界的赋能下，随着技术的升级及产业形态的发展，人形机器人有望渗透进入服务业、制造业等应用领域，市场潜力或将加速释放。
国泰君安：卫星互联网产业发展驶入“快车道”
12月16日，我国在文昌航天发射场使用长征五号乙（CZ-5B）运载火箭/远征二号上面级，成功将卫星互联网低轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。当前，海南文昌航天产业聚势成链，政府助力加快商业航天产业布局。“三链三区”探问苍穹，文昌航天城管理局对航天城产业规划进行合理优化，形成“火箭链、卫星链、数据链”主导的产业体系和“高新区、发射区、旅游区”协同的发展布局。卫星互联网低轨卫星批量发射折射国内卫星及商业火箭行业的需求高景气度，展现未来卫星行业向好趋势。随着中国星网建设陆续展开，商业航天发射场建设和火箭卫星技术迭代将降低卫星发射成本，卫星互联网产业发展驶入“快车道”。
银河证券：长期看好业绩确定性高、分红能力强的水电、核电板块
2025年全国能源工作会议提出加快规划建设新型能源体系，并明确2025年风光、核电装机新增目标。短期银河证券看好发电量改善、具备政策催化、业绩持续改善、估值有提升空间的火电板块；长期看好业绩确定性高、分红能力强的水电、核电板块。新能源板块短期虽然仍存电价下行压力，但绿电消纳及电价相关政策有望持续推出，建议把握拐点性机会。
来源：信 托 百 佬 汇、三 联 生 活 周 刊、财 联 社
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