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一、标品信托整体业绩表现
由于标品信托净值披露时间点不同，不同产品统计时间段略有差异，此次统计通过选取从2024年12月07日到2024年12月13日有净值数据的产品进行统计。据公开资料不完全统计，本期（2024.12.07-2024.12.13）有36家信托公司合计12258只存量标品信托产品纳入统计中，平均收益率为0.23%，环比减少0.42个百分点，获得正收益的产品占比为86.82%。12258只信托产品中，最新单位净值跌破“1”的有1951只，占比为15.92%。
本期股市在大会政策利好下冲高回落，而债市在“狂飙”。整体来看，本期标品信托业绩小幅下滑，但产品平均收益率仍维持在正收益区间。
从投资策略来看，本期各大策略产品均录得正收益。债券策略产品共6230只，平均收益率为0.17%；股票策略产品共2487只，平均收益率为0.42%；组合基金策略产品共2476只，平均收益率为0.23%；其他策略产品共1065只，平均收益率为0.22%；
从期间收益变化来看，各大策略产品期间平均收益率均出现不同程度下滑。债券策略、股票策略、组合基金策略以及其他策略的期间平均收益率分别减少了0.06、1.06、0.58和0.74个百分点。
二、标品信托可投标的市场表现概况
本期（2024.12.07-2024.12.13），A股小幅调整，主要指数均有所回落，其中沪指下跌0.36%，深证成指下跌0.73%，创业板指下跌1.40%。本期，两会相继召开，随着会议内容先后落地，市场博弈资金离场，短期市场明显出现回调。展望后市，我们判断方向仍旧不变，在政策面延续积极态势的背景下及跨年行情的推动下，短期调整不影响A股上扬的趋势。配置上，我们建议可重点关注中央经济工作会议的内容，例如首次提出的首发经济和冰雪经济等，以及重点聚焦的“人工智能+”。
本期中债新综合-财富指数增加0.77%。政策定调略超预期，债市又获走强动力。两会落地，确认“适度宽松”货币政策，市场对债市调整的担忧下降，十年期国债收益率连创年内新低，市场情绪较为高昂。我们认为，政策预期积极但与实际数据暂未接轨，债市明显抢跑于股市，且随着10年国债利率持续突破新低点位，债市止盈情绪逐渐积累，短期内震荡可能是行情主题；另一方面在对进一步降准、降息的期待下，市场也仍有望偏强震荡。
三、不同投资策略的产品业绩排名
对本期（2024.12.07-2024.12.13）披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总，按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类，并对各投资策略的产品期间收益率进行排名：
1、债券策略
本期债券策略产品净值涨幅区间为[-12.20%,4.90%]，其中获得正收益的产品占比为92.50%。本次统计期间，会议提出的“适度宽松的货币政策”引发市场对于未来降准降息的强烈预期，加上中央经济工作会议内容未超预期，债市情绪瞬间引爆，债市收益率有所下滑。本期统计的债券策略产品收益结束了连续三期的增长趋势，出现小幅下滑。我们认为，后市在货币宽松政策落地后，在收益率持续下行背景下债市止盈压力相对较大，可能出现短期震荡，因此，近期债券策略产品收益可能出现小幅波动。
2、股票策略
本期股票策略产品净值涨幅区间为[-11.51%,13.11%]，其中获得正收益的产品占比为77.97%。本期权益市场震荡下行，股票策略产品收益下滑明显，期间平均收益率跌破“1.00%”。一方面因市场对货币及财政政策宽松的预期早已有所预期，另一方面则是因统计期间公布的部分经济数据增速不及预期。展望后市，随着重要会议的政策落地，叠加“跨年行情”的演绎，权益市场走高的可能性相对较高。因此，我们判断短期内股票策略产品收益大概率会出现缓慢上扬的趋势。
3、组合基金策略
本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-22.36%,6.69%]，其中获得正收益的产品占比为85.90%。组合基金策略产品录得的收益较为稳健，本期产品收益虽略有下滑，但连续三期录得的收益均为正。其中中原信托发行的“中原财富-睿选7号-坤望集合资金信托计划”值得关注，该产品连续两期收益排名位居榜首。
4、其他策略（包含多资产策略、期货及衍生品策略等）
本期其他策略产品净值涨幅区间为[-1.62%，6.10%]，其中获得正收益的产品占比为76.34%。中融信托发行的“鸣玉11号第三期集合资金信托计划”表现较优异，该产品连续三期收益收益排名在前三甲。外贸信托发行的“锐进29号景林多元策略尊享”系列也值得关注，该系列多款产品收益在1.90%以上。
作者：张施
来源：用益投资
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