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一、标品信托整体业绩表现
由于标品信托净值披露时间点不同，不同产品统计时间段略有差异，此次统计通过选取从2024年11月30日到2024年12月06日有净值数据的产品进行统计。据公开资料不完全统计，本期（2024.11.30-2024.12.06）有35家信托公司合计12694只存量标品信托产品纳入统计中，平均收益率为0.65%，环比增加0.09个百分点，获得正收益的产品占比为95.40%。12694只信托产品中，最新单位净值跌破“1”的有1994只，占比为15.71%。
12月政治局会议和中央经济工作会议召开在即，市场政策预期持续升温。本期标品信托业绩继续反弹，产品平均收益率连续两期录得正收益。
从投资策略来看，本期各大策略产品均录得正收益。债券策略产品共6598只，平均收益率为0.23%；股票策略产品共2558只，平均收益率为1.48%；组合基金策略产品共2506只，平均收益率为0.81%；其他策略产品共1032只，平均收益率为0.96%；
从期间收益变化来看，各大策略产品期间平均收益率均实现正增长。债券策略、股票策略、组合基金策略以及其他策略的期间平均收益率分别增加了0.04、0.10、0.17和0.34个百分点。
二、标品信托可投标的市场表现概况
本期（2024.11.30-2024.12.06），12月首周A股延续反弹，其中沪指上涨2.33%，深证成指上涨1.69%，创业板指上涨1.94%。目前来看，内外部因素共同作用下A股波动加大，但重要会议窗口的临近有望再度修复风险偏好、凝聚市场共识、指引主线方向，我们认为，积极财政政策或是年末经济工作会议关注点，相关消费刺激可能超出市场预期，建议投资者密切关注增量政策及基本面趋势。关于资金配置方面，我们认为，相关政策落地将大概率是市场风格能否转变的重要影响因素，若经济基本面预期改善，则中大盘股有望一改颓势。
本期中债新综合-财富指数增加0.45%。进入2024年最后一个月，债券市场率先躁动，开启跨年行情，债市情绪走强。2024年11月28日晚间市场利率定价自律机制工作会议通过两个新倡议来降低银行负债成本。受自律机制新倡议影响，存单利率大幅下行，带动利率曲线下移，债市情绪快速走强。预计后期债市基本运行逻辑未变，但机构对于增量财政的博弈可能使利率波动加大，建议把握回调可能带来的配置机遇。
三、不同投资策略的产品业绩排名
对本期（2024.11.30-2024.12.06）披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总，按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类，并对各投资策略的产品期间收益率进行排名：
1、债券策略
本期债券策略产品净值涨幅区间为[-6.83%,4.82%]，其中获得正收益的产品占比为95.12%。本次统计期内债市延续牛市行情，主要是因为11月29日晚间监管调降同业存款利率政策落地，债市做多行情被迅速点燃；其次年末机构抢先配置，支撑债市持续走强。从近期统计结果来看，债券策略产品平均收益率连续三期呈增长趋势。展望后市，关注中央经济工作会议和政治局会议的表态，在抢配与止盈情绪交织下债市或整体呈震荡趋势。因此后期债券策略产品收益或上行有限。
2、股票策略
本期股票策略产品净值涨幅区间为[-7.32%,37.65%]，其中获得正收益的产品占比为94.96%。临近政治局会议和中央经济工作会议，市场普遍预期会有更多稳增长政策出台，对后续权益市场表现保持积极乐观。另一方面，进入跨年行情，岁末年初新一轮增量资金可能开始流入A股市场，权益市场在短期内有望保持上行趋势。11月中旬以来，股票策略产品平均收益率保持增长趋势，我们预测，下期股票策略产品收益会延续上扬的趋势。
3、组合基金策略
本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-15.05%,6.27%]，其中获得正收益的产品占比为97.45%。受益于近期债券市场及权益市场的利好，组合基金策略产品近两期录得的收益近乎“全红”。中航信托发行的组合基金策略产品值得关注，从录得的统计情况来看，近3期中航信托旗下的产品都在排名前三甲。
4、其他策略（包含多资产策略、期货及衍生品策略等）
本期其他策略产品净值涨幅区间为[-3.98%，5.15%]，其中获得正收益的产品占比为93.31%。其他策略产品排名前二十的，“宏观策略”产品的收益较突出，其中外贸信托旗下的“凯丰宏观对冲15号”系列值得关注，该系列多款产品收益在4.00%以上。
作者：张施
来源：用益投资
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用益-净值周报：A股11月红盘收官 各大策略产品业绩全线反弹
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