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信托公司迎人事变更潮
2024年至今，已有包括北京信托、天津信托、陕西省国际信托、建信信托、杭州工商信托、山西信托、兴业信托在内的多家信托公司迎人事变更，涉及董事长、总裁、副总裁、总经理、副总经理等多个职位。最新一次的变更来自两家信托公司，12月6日，北京金融监管局发布公告核准刁英川北京信托董事、总经理的任职资格，同日，天津金融监管局也发布相关批复，核准梁俊雄天津信托副总经理的任职资格。
业内观点：
1、不同于往年，2024年信托业人事变更不仅仅是人员上的更替，更是策略和方向上的重要调整。从履新的管理层工作经验来看，部分新任高管拥有丰富的银行业经验，这一趋势表明信托公司正在寻求具备成熟风险控制和资产管理经验的专业人士来领导公司转型。还有不少高管是从公司内部提拔调入，显示了公司在培养自有人才的同时，也在充分利用内部资源进行人员配置优化。
2、行业内的高管更换比较频繁，主要是因为信托业近年来面临业务转型压力。信托公司目前的主要任务是在新“三分类”指导下进行业务创新和存量风险处置。业务转型和风险处置都需要公司在人才和资源方面给予大力的支持，管理层对监管趋势和业务创新的脉络把握对信托公司影响较大。新高管往往被寄望于在业务和经营方面有所突破，或是外部资源注入，或是战略决策转向。
3、当前，信托业进入转型“深水区”，调整公司高管，引进或者调配适应信托转型新业态发展需求的人才，可以更好地提升公司市场竞争力。信托公司可以在新的管理层带领下更好地适应行业变革，找到适合自身的业务增长点，实现可持续发展，减少对传统融资类信托的依赖，增加证券投资类信托、股权及其他投资类信托的比例；加大对标准化资产的投资力度，如股票、债券等，以及参与资产证券化项目；同时，吸引和留住具有专业知识和技术的人才，特别是在资产管理、金融市场分析等方面的专业人才。
利用制度特色发展绿色信托
上海信托党委书记、总经理陈兵指出，自中央金融工作会议将绿色金融作为五篇大文章后，金融机构积极响应，将绿色金融视为高质量发展的新引擎。当前，开展绿色信托业务已经逐步成为了行业共识，信托业正思考和探索如何利用信托的制度优势、功能特点和社会特征服务于绿色产业发展。信托业应抓住我国绿色产业蓬勃发展的有利时机，走出绿色金融服务的差异化竞争力，构建绿色信托发展新模式，并重点做好三个方面工作。
主要观点：
1、构建综合性绿色信托工具。利用信托的灵活性，构建综合性绿色信托工具，为绿色产业发展提供“灵活信托”。上海信托在绿色资产证券化和绿色债券投资上发挥服务优势，推动绿色经济发展，截至2024年10月末，公司的绿色资产证券化业务规模达到185亿，绿色债券投资规模达51亿。
2、发展财富管理信托、行政服务信托培育耐心资本。利用信托财产独立性优势，为绿色产业发展提供“长期信托”。近些年，上海信托大力拓展存续时间5年以上的财富管理信托，规模从3年前90亿增长到700亿，为绿色项目股权投资引入更多长期资金，促进“资金-资本-资产”三循环，引导绿色产业发展，助推国内经济大循环。
3、做实ESG体系建设。上海信托不断加大绿色公益慈善信托的开发力度，积极践行ESG理念，将慈善资金用于支持生态环境保护、防治污染、低碳发展和新能源产业发展等，真正让让低碳生活、绿色生活理念真正内化于心、外化于行，促进生态环境保护和绿色可持续发展。
华泰证券：市场短期或“上有顶、下有底”，把握后续市场演绎的“锚点”
对政策及降息降准的期待构成了上周市场反弹的基底，市场短期或呈现“上有顶、下有底”的状态，交易上需警惕高位板块。交易性资金热度仍较高，且对市场整体风险偏好修复形成一定支撑，但考虑其消耗属性与反身性，对反弹支撑的持续性有赖于是否有新催化因素出现，配置型资金仓位暂未显著回暖，仍在寻找经济与企业盈利的预期锚，关键锚点建议关注：1）本周或召开中央经济工作会议，关注对经济形势的定调与政策表态，在通胀及汇率方面是否有新的提法、是否有新的产业方向提出；2）明年初美国新政府正式上台后关税、中美关系等新进展；3）明年3月政府两会对增长目标和赤字率的最终定调等。
中金公司：A股市场未来面临从估值驱动到盈利驱动的切换
股票价格（P）为每股收益（EPS）和市盈率（P/E）的乘积，即P=EPS*P/E，盈利和估值是股价最为基本的两个驱动因素。在市场周期不同阶段，二者对于股价的影响存在差异：1）低迷阶段，估值的影响可能大于盈利，股价调整更多受估值因素影响。在此阶段投资者信心不足，股权风险溢价上升，估值处于历史低位。2）回升阶段，历史经验显示市场触底回升阶段往往伴随估值先行修复。盈利环境恢复进程可能尚不明朗，投资者在积极因素提振下信心回稳，估值上升，此阶段市场上涨可能仍主要由估值驱动。3）增长阶段，市场在回稳后，后市表现可能更多需要依赖盈利驱动。估值逐步接近合理区间，基本面不断改善带来投资机遇。4）泡沫阶段，估值影响可能再次超越盈利，资产价格或隐含过于乐观预期，带来风险逐步累积。当前A股市场可能处于第二阶段到第三阶段的过渡期，明年估值驱动能否顺利实现向盈利驱动切换对中期市场表现及节奏至关重要。
银河证券中央经济工作会议前瞻：以确定性拥抱不确定性
中央经济工作会议召开在即，将全面总结2024年经济工作，并对2025年经济工作做系统部署。银河证券认为，中央经济工作会议有望延续9月政治局会议对于经济工作的要求，正视困难、主动作为，把稳增长、稳就业、稳预期放到更加突出的位置，集中精力办好自己的事情，以确定性拥抱不确定性。
来源：北 京 商 报、观 察 者 网、财 联 社
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