一、OK镜双雄，赛道各有千秋
角膜塑形镜，俗称“OK 镜”，主要用于视力矫正和近视控制，通过暂时性改变角膜形态达到暂时性降低近视度数的效果。近年来，随着近视防控需求的日益增长，OK 镜赛道愈发火热，成为众多投资者关注的焦点。
2005年，欧普康视推出了国内首款获批的 OK 镜产品—梦戴维，自此成为OK镜领域的国产老大，此后长达14年的时间里，欧普康视都是国产OK镜的唯一。
2019年3月，爱博医疗角膜塑形镜产品“普若瞳”获批上市，成为中国境内第2家获批“OK镜”的生产企业，自此开始，欧普康视和爱博医疗这一对OK镜行业双雄开始相爱相杀。
爱博医疗的人工晶状体声名远扬，技术精湛，为无数患者带来光明；而欧普康视作为老牌劲旅，自 2005 年首款国产 OK 镜产品 “梦戴维” 获批上市后，凭借多年积累，在 OK 镜领域根基深厚。
然而，市场瞬息万变，竞争愈发激烈，欧普康视在享受先发红利多年后，也面临着新的挑战 —— 寻找除 OK 镜之外的第二增长曲线，成为其当下破局的关键。今天，咱们就深入探究这两家企业，看看它们的发展之路究竟如何？
二、爱博医疗：人工晶状体撑起一片天
1、技术与产品优势
爱博医疗在人工晶状体领域的深厚底蕴，自创立之初，便一头扎进研发的深海，心无旁骛。
2014 年，首款可折叠非球面人工晶状体惊艳问世，打破了国际厂商在高端人工晶状体市场的垄断坚冰，让国内患者看到了平价高端产品的曙光。
这一产品在光学设计上采用非球面技术，有效矫正像差，为患者带来更清晰、自然的视觉体验，一经推出就备受关注。此后，爱博医疗乘胜追击，不断拓展产品线。
2016 年推出的 Toric 人工晶状体，精准聚焦散光矫正难题，为众多饱受散光困扰的白内障患者量身定制解决方案，其独特的散光矫正设计，能够根据患者的眼部参数进行个性化定制，极大提高了术后视觉质量。
2018 年登场的预装式人工晶状体，简化手术流程，如同为医生们打造了一把精准高效的 “手术刀”，减少手术时间，降低感染风险，在临床应用中广受赞誉。
而在高端产品领域，爱博医疗更是凭借着卓越的科研实力，攀登技术高峰。
2023年11月2日，爱博发布公告宣布其非球面衍射型多焦人工晶状体获批上市。
普诺明全视屈光性人工晶状体系列，宛如一颗璀璨的明珠。它打破多焦点人工晶状体的国外垄断局面，创新性地实现了国产多焦点人工晶状体零的突破。
这一系列产品运用先进的光学原理，能够提供连续不间断的全程视力，无论是远距离眺望美景、中距离观看电视电脑，还是近距离阅读书籍报纸，患者都能轻松应对，真正满足了现代生活多元化的视觉需求，让患者术后无需依赖眼镜，重新拥抱清晰视界。
2、集采下的机遇与挑战
集采政策如同一把双刃剑，高悬在医疗器械行业上空。
对于爱博医疗的人工晶状体业务而言，既是挑战，更是难得一遇的机遇。从挑战角度看，集采带来的价格压力不容小觑。
以过往集采案例为鉴，部分产品价格出现较大幅度下调，像内资企业爱博医疗的非散光单焦点晶体，集采后价格从 2500 元 / 个降至近 800 元 / 个，这对企业的利润空间无疑是一种压缩。
但换个视角，集采又为爱博医疗打开了一扇通往更广阔市场的大门。
一方面，集采极大地降低了产品进入医院的门槛，使得爱博医疗的产品能够快速覆盖更多医疗机构，提升市场渗透率。
过去，一些医院受限于成本因素，对高端人工晶状体望而却步，集采后，爱博医疗凭借中标优势，产品得以顺利入院，让更多患者受益。
在一些基层医院，以往鲜少能见到的高端功能性人工晶状体，如今借助集采东风，成为了常规治疗手段，爱博医疗的产品也借此机会扎根基层，扩大市场份额。
另一方面，企业可以借助集采带来的规模效应，优化生产流程、降低生产成本。通过大规模生产，原材料采购成本得以分摊降低，生产效率在不断摸索中逐步提升，从而部分抵消价格下降带来的利润损失。
爱博医疗在集采后，积极调整生产布局，加大自动化生产设备投入，提高生产效率，使得产品在价格下降的情况下，依然能维持一定的盈利水平，保障企业持续发展。
二、欧普康视：后OK镜时代的破局之困
1、OK 镜辉煌不再？
回首过往，欧普康视凭借 OK 镜 “梦戴维” 在市场上独领风骚多年。
自 2005 年产品获批上市后，长期占据国产 OK 镜的主导地位，享受着高额利润与高速增长的红利。在那十几年间，市场上国产 OK 镜产品稀缺，进口品牌推广力度有限，欧普康视凭借先发优势，迅速构建起庞大的销售网络，深入全国各大城市的医疗机构与视光中心。
在 2019 年以前，公司靠着OK 镜这一单品，营收年增速一度超 40%，毛利率高达 80% - 90%，撑起了公司总营收的大半壁江山，堪称辉煌无限。
时过境迁，如今OK 镜市场增速明显放缓，欧普康视也深陷困境。
从市场竞争来看，OK镜注册证如雨后春笋般涌现，截至 2023 年底，国产与进口注册证合计达 19 张，众多竞争对手纷纷入局。
爱博医疗的普诺瞳自 2019 年上市后，凭借自身技术特色与营销攻势，逐步蚕食市场份额；昊海生科、乐普医疗等企业旗下的 OK 镜产品也凭借各自优势，在市场中站稳脚跟，分走一杯羹。
这使得欧普康视的 OK 镜营收增速急剧下滑，2023 年硬性角膜接触镜营收同比增长仅 7%，与往昔的高增速形成鲜明反差。
外部环境变化也给 OK 镜市场带来冲击。
一方面，消费市场疲软，家长们在为孩子选择近视矫正产品时更加谨慎，消费决策周期拉长。
尤其是在经济环境不稳定时期，高价的 OK 镜及其配套护理产品让部分家庭望而却步。据调查，在一些二三线城市，因经济压力放弃选择 OK 镜的家庭比例近 30%。
另一方面，近视防控手段日益多元化，新的竞品不断涌现。
离焦镜作为后起之秀，以其非医疗器械的灵活宣传、相对亲民的价格（均价约 3500 元 / 副，而 OK 镜动辄上万元），迅速在近视防控领域崭露头角。
2021 - 2025 年，离焦镜市场预计从年销量 500 万副飙升至 1600 万副，终端零售规模从 100 亿元膨胀至 360 亿元，对 OK 镜市场造成巨大挤压。
此外，低浓度阿托品滴眼液获批上市，作为一种相对便捷、价格优势明显的近视防控药物，也吸引了众多家长尝试，进一步抢夺了 OK 镜的潜在用户群体。
2、四处出击寻新路
面对 OK 镜增长乏力的困境，欧普康视果断开启转型之路，推行 “视光产品 + 全周期视光服务” 战略，试图多维度挖掘新增长点。
在产品研发上，持续深耕硬镜领域，新一代OK 镜的研发紧锣密鼓推进。据公司公告，新一代OK镜在今年 7 月份完成临床观察，四季度提交注册申请。
这款新品在透氧性、佩戴舒适度等关键指标上有望显著提升，满足消费者更高需求。巩膜镜研发也步入快车道，已完成临床入组，预计与新一代 OK 镜同期提交注册。
巩膜镜对于干眼患者极为友好，凭借其独特设计，能够避免镜片直接接触角膜，减少摩擦与不适感，有望在高端隐形眼镜市场抢占一席之地，替代部分传统软镜产品。
离焦镜方面同样布局深远，离焦软镜已完成注册检验，筹划临床试验，旨在打造多元化的近视防控产品矩阵，降低对单一 OK 镜产品的依赖。
线下机构拓展成为欧普康视的重要发力点。
近年来，公司大力新建视光中心，仅 2024 年前三季度就新增约 50 家。这些视光中心广泛分布于社区、商场等人流量密集区域，贴近消费者生活圈，提供包括视力检查、验光配镜、干眼治疗等一站式服务。
以某社区视光中心为例，开业半年内就积累了超 2000 名会员，月均服务人次超 500，不仅带动了自有品牌产品的销售，还通过收取服务费用增加盈利渠道。
通过收购、合作等方式，欧普康视整合各地优质视光资源，扩大市场覆盖范围，提升品牌影响力，目前来自自有终端的收入占比已超 50%，成为公司营收增长的稳定支撑。
在服务拓展层面，干眼治疗成为新亮点。
随着现代生活节奏加快，电子设备使用频繁，干眼患者数量日益增多。欧普康视敏锐捕捉这一趋势，引入先进的干眼检测与治疗设备，如强脉冲光治疗仪、睑板腺热脉动治疗仪等，为干眼患者提供个性化的治疗方案。
从眼部熏蒸、按摩到药物治疗，形成一套完整的干眼康复流程，吸引众多饱受干眼困扰的中青年群体前来就医。公
司还自主研发干眼相关护理产品，如人工泪液、眼部冷敷贴等，实现产品与服务的协同发展，进一步拓展盈利边界，力求在竞争激烈的眼视光市场中闯出一片新天地，重塑增长曲线。
三、欧普康视第二增长曲线在哪？
1、现有业务潜力挖掘
非OK 镜业务板块中，护理产品、框架镜、医疗服务等领域早已成为欧普康视重点耕耘之地，虽各有斩获，但也面临重重挑战。
先看护理产品，作为OK 镜的 “黄金搭档”，其市场潜力不容小觑。
欧普康视护理产品涵盖护理液、润眼液、双联盒等，早期凭借 OK 镜销售渠道优势，搭售模式让其营收稳步增长。2020 年相关护理产品占主营业务收入的 17.78%，成为重要补充。
然而，随着市场发展，竞争愈发白热化。一方面，众多国际、国内品牌纷纷涌入，如爱尔康、博士伦等国际大牌凭借品牌知名度与技术沉淀，在高端护理液市场占据主导；国内新兴品牌则以性价比为利刃，抢夺中低端市场份额。
欧普康视护理产品市场份额受到挤压，2024 年上半年护理产品收入 1.22 亿元，同比下降 7.86%。尽管公司加大自产产品推广，提升毛利率至 53.99%，但总订单下滑的困境仍亟待破解。
框架镜业务是欧普康视另一布局重点。
近年来，随着近视人群对日常佩戴眼镜需求的多样化，以及视光中心一站式服务的推动，框架镜营收呈增长态势。
2020 年普通框架镜销售及其他占主营业务收入的 12.19%，2024 年上半年普通框架镜产品收入 1.4 亿元，同比上涨 51.21%。
但深入探究，问题依旧不少。
在高端镜框、镜片领域，蔡司、依视路等外资品牌凭借精湛光学技术、时尚设计，牢牢把控高端市场话语权，消费者忠诚度极高。欧普康视框架镜产品在品牌溢价、产品差异化上与之相比，尚有较大差距。
在中低端市场，又面临着本地眼镜店、线上电商品牌的价格围剿，利润空间被不断压缩。如何在品牌塑造、产品创新上实现突破，成为框架镜业务腾飞的关键。
医疗服务板块依托视光中心、眼科门诊等载体，为欧普康视构建起线下服务网络。
截至 2024 年上半年，公司拥有控股和参股的终端超 360 家，医疗收入 1.3 亿元，同比上涨 18.54%，占营业收入的 16.7%。
通过提供视力检查、验光配镜、干眼治疗等一站式服务，不仅增强用户粘性，还带动产品销售。
但扩张之路并非坦途：
一方面，专业视光人才短缺成为瓶颈。视光行业蓬勃发展，专业院校培养速度难以满足需求，欧普康视在新建视光中心时，常面临人才招聘难、培训成本高的问题，影响服务质量与业务拓展。
另一方面，市场竞争激烈，爱尔眼科、华厦眼科等民营眼科巨头凭借全国连锁布局、品牌影响力，在医疗服务市场抢占先机，欧普康视需在差异化服务、社区化深耕上苦下功夫，方能站稳脚跟。
2、新兴领域探索
面对现有业务的 “成长烦恼”，欧普康视将目光投向更具潜力的新兴领域，试图开辟全新增长路径。
眼科药物研发，尤其是低浓度阿托品滴眼液，成为热门赛道。
近视防控需求井喷，低浓度阿托品滴眼液因能有效延缓近视进展备受关注。
兴齐眼药率先突围，其 0.01% 硫酸阿托品滴眼液通过院内制剂模式，借助互联网医院销售，取得亮眼成绩。
欧普康视紧跟其后，控股子公司合肥康视眼科医院于 2022 年获批配制和销售低浓度阿托品滴眼液（0.01% 和 0.02% 浓度），然而研发进程一波三折。截至 2024 年，其三期临床仍处于边临床边入组状态，上市之路漫漫。
一方面，药物研发本就周期长、投入大、风险高，从临床试验设计、患者招募、数据监测到审批上市，各个环节都需严谨把控，稍有差池便会前功尽弃。
另一方面，政策监管日益严格，对药物安全性、有效性要求不断提高，阿托品滴眼液的长期使用安全性争议，也为研发增添变数。若能成功上市，与 OK 镜形成 “组合拳”，将为欧普康视打造近视防控闭环，开拓广阔市场空间。
消费类眼科器械领域，护眼台灯、眼部按摩仪等产品逐渐走进大众视野。
随着人们用眼健康意识提升，尤其是青少年网课常态化、职场人士长时间面对电子屏幕，护眼台灯市场需求激增。
欧普康视尝试跨境电商销售护眼台灯，试图借助线上渠道拓展国际国内市场。
从技术层面看，护眼台灯核心在于无频闪、色温适宜、照度均匀等，目前市场上产品良莠不齐，欧普康视若能依托自身眼科专业背景，研发出更贴合用眼需求的台灯产品，有望脱颖而出。
但市场推广挑战重重：
一方面，消费者对护眼台灯品牌认知度分散，传统家电品牌如飞利浦、欧普照明等已深耕多年，在渠道、品牌口碑上优势明显。
另一方面，线上市场竞争激烈，价格战硝烟弥漫，欧普康视需在产品差异化、品牌营销上精心布局。
眼部按摩仪同样如此，虽能缓解眼疲劳，但市场同质化严重，欧普康视需挖掘独特卖点，如结合眼视光专业按摩手法、定制化按摩程序等，方能在这片红海市场闯出一片天地。
医美眼科跨界融合，为欧普康视打开另一扇想象之门。
在医美消费热潮下，眼部医美项目炙手可热，从双眼皮手术、祛眼袋到眼周抗衰注射填充，市场规模持续扩容。
欧普康视凭借在眼科领域的专业技术与客户资源，试水医美眼科具有天然优势。例如，针对近视矫正术后患者，提供眼周肌肤修复、干眼美容治疗等特色服务，将视光健康与眼部美容有机结合。
然而，医美行业监管严格，合规运营是首要前提。从医美机构资质审批、医美医生执业规范到产品医疗器械注册，每一步都需严守法规红线。
医美市场竞争激烈，大型医美连锁机构、公立医院整形美容科在技术、品牌、客源上已占据高地，欧普康视需找准细分赛道，如专注于眼视光关联的轻医美项目，凭借专业、安全、个性化服务，逐步积累口碑与客源，实现从眼视光到医美眼科的华丽转身。
四、双雄对决，未来何往？
1、营收和盈利能力对比
爱博医疗2024前三季度实现营业收入 10.75 亿元，同比增长 60.94%；归母净利润 3.18 亿元，同比增长 26.04%；扣非净利润 3.04 亿元，同比增长 27.41%。
虽然从营收、归母净利润体量上来看欧普康视略胜一筹，但从业绩增速来看，无论是营收增速还是归母净利润增速，爱博医疗均远超欧普康视。
综合来看，爱博医疗在2024年前三季度的盈利表现略胜一筹。
欧普康视梦戴维品牌角膜塑形镜采用的是博士伦的 BOSTON 系列材料，其OK镜的透氧系数（DK）与大部分进口品牌一致，DK值为100，湿润角为49度；而爱博医疗普诺瞳品牌DK为125，湿润角为43度左右。相比之下，普诺瞳的舒适度更高。
欧普康视与大部分进口品牌均采用 VST 设计原理，爱博医疗的普诺瞳采用创新性的全弧段非球面角膜塑形镜，拥有全球专利布局，能提供优化的周边离焦，使近视控制效果更稳定，具有一定的先进性。
综上，爱博医疗的普诺瞳，因为具备更高的透氧系数、湿润角、更先进的产品设计等因素，产品力或略优于欧普康视的梦戴维。
另外，从2023年报数据中也可以看出，爱博医疗硬性角膜接触镜的销售量增速要明显高于欧普康视，其中爱博医疗相关产品销量同比增长 20.70%，远高于欧普康视 3.54% 的销量增速。
欧普康视和爱破医疗两家OK镜产品在性能及各项参数上与进口品牌不存在明显差异，而价格上比进口品牌更为优惠，性价比优势明显，可以与进口品牌形成错位竞争。
欧普康视除了OK镜，也在探索其他的近视防控产品，比如巩膜镜，甚至还开始涉足近视“神药”——低浓度阿托品滴眼液的研发。
爱博医疗收入中依然是以人工晶体为主，而且美瞳产品业务占比逐渐提升，随着明年产能扩建，良率提升，公司美瞳业务毛利率有望进一步增长。
综上，相比于欧普康视围绕核心产品拓展产品线、强化市场、服务的销售驱动，爱博医疗的研发更亮眼一些，
五、小结
眼科属于一个典型的长坡厚雪行业。
一方面，受益于老年化，年龄越大，患白内障等眼疾概率越大；一方面，受益于现代人用眼过度，小孩从懂事起就接触屏幕，玩平板手机比很多大人都玩得溜；另一方面，受益于技术进步、创新驱动，不断有新的解决方案面世。
欧普康视作为行业老牌龙头，品牌知名度高，渠道优势明显。
针对角膜塑形镜市场竞争格局恶化问题，欧普康视正在极力改变市场对其“单一产品赛道”的标签，一方面收购或者增设眼科医院、门诊部、诊所、视光中心等机构，以增加公司产品消费场景；另一方面，除了OK镜外公司还销售蒸汽眼罩、舒眼仪、叶黄素咀嚼片、镜片护理液、护眼台灯等。
虽然在研发方面投入不及爱博医疗，但是经过这些年的布局，建立关系的终端总数超 2000 家，同时拥有控股和参股的视光服务终端 470 余家，摆脱了对单一产品的依赖，形成了完善的营销和售后服务网络，也让视光服务业务成为了新的增长板块，这在未来的竞争中也是一个不小的优势。
