一、开篇：2025年经济新曙光
2025 年，在全球经济格局中，尽管仍有不确定性因素如暗礁潜伏，但整体趋势已呈现出向好的曙光。
从国内来看，一系列积极的政策组合拳持续发力，为经济的稳健前行铺就坚实道路。
消费市场犹如春日暖阳下的湖面，逐渐泛起层层涟漪，呈现出蓬勃的复苏之态；而医疗行业，历经风雨洗礼，也在政策扶持、技术革新的推动下，迎来了复苏的春天。
这两个与我们生活息息相关的行业，正以崭新的姿态，描绘着 2025 年经济发展的绚丽画卷。
二、消费行业：繁荣新篇开启
1、增长态势显著
商务部市场运行和消费促进司司长李刚在国务院新闻办举行的 “中国经济高质量发展成效” 系列新闻发布会上明确表示，2024 年我国消费市场总体保持平稳发展态势，1-11 月，社会消费品零售总额 44.3 万亿元，同比增长 3.5% 。
展望 2025 年，在各项扩消费政策措施持续显效的推动下，预计消费市场总体将保持平稳增长态势。这一数据不仅彰显了过去一年消费市场的稳定发展，更为 2025 年的良好开局奠定了坚实基础。
2、各领域亮点频出
在消费市场这片广阔天地中，各个领域犹如繁星闪烁，各自散发着独特光芒。
汽车、家电等大宗消费在政策的有力推动下，呈现出强劲的增长势头。
消费品以旧换新政策成效显著，自 2024 年 7 月加力支持政策实施后，汽车、家电等重要商品销售明显回升向好。
1-11 月，限额以上单位家电、家具的零售额同比分别增长 9.6% 和 2.9%，其中 11 月分别增长 22.2% 和 10.5%；乘用车零售量同比增长 4.7%。
政策的东风，正有力地推动着大宗消费这艘巨轮破浪前行。
服务消费领域同样热火朝天，其中文旅消费更是成为了耀眼的明星。
2024 年 12 月 31 日晚至 2025 年 1 月 1 日，上海知名节庆品牌 IP “上海新年第一游” 盛大登场，浦江两岸热闹非凡。吉祥的钟声悠悠回荡，梦幻的无人机编队划破夜空，活力满满的登高活动振奋人心。
来自德国、日本等国家的境外游客以及国内多地的游客齐聚一堂，赏舞龙舞狮、品越年素面，尽情享受着这场文旅盛宴。此次活动不仅吸引了大量游客，还带动了当地住宿、餐饮等相关产业的繁荣，生动展现了服务消费的强大活力与潜力。
据统计，2024 年前三季度，国内旅游出游人次和出游总花费分别增长 15.3% 和 17.9%，服务消费正逐渐成为拉动消费增长的重要力量 。
新型消费在大数据、人工智能、虚拟现实等新技术的滋养下，如雨后春笋般不断涌现，为消费市场注入了源源不断的新活力。
1-11 月，全国网上零售额增长 7.4%，“双 11” 期间，智能学习机、智能耳机等智能产品销售增长超过 1 倍。绿色消费理念日益深入人心，新能源乘用车零售量同比增长 41.2%，渗透率连续 5 个月突破 50%。
新技术的应用不仅改变了人们的消费方式，还催生了众多新的消费场景和模式，让消费变得更加便捷、智能、绿色。
县域消费也在蓬勃发展，展现出了强大的活力。
随着县域商业体系的不断健全，以及农民收入水平的稳步提高，县域消费市场迎来了春天。
前三季度，农村居民人均消费支出同比增长 6.5%。1-11 月，乡村消费品零售额达 6 万亿元，同比增长 4.3%。曾经被视为消费 “洼地” 的县域地区，如今正逐渐成为消费增长的新引擎，为消费市场的全面繁荣贡献着不可或缺的力量。
3、背后支撑因素
消费行业的繁荣并非偶然，其背后有着坚实的支撑因素。
（1）国家政策的大力扶持，无疑是消费增长的重要推动力。
2025 年，国家将实施提振消费专项行动，从多个维度发力，促进居民增收减负，丰富消费产品服务供给，培育消费新增长点，改善消费环境。
在促进居民增收减负方面，开展大规模职业技能培训，支持劳动者以技能提升带动岗位收入提升；提高退休人员基本养老金和城乡居民基础养老金等。
在丰富消费产品服务供给方面，加力扩围实施 “两新” 政策，将手机、平板等纳入支持品类，扩大服务消费，放宽市场准入限制 。这些政策的实施，犹如一场场及时雨，滋润着消费市场的每一个角落，激发着消费者的购买热情。
（2）稳定的经济基础则为消费行业的发展提供了肥沃的土壤。
我国超大规模消费市场优势明显，经济长期向好的支撑条件和基本趋势未变。
在经济稳定发展的大环境下，居民收入稳定，就业形势良好，消费者对未来充满信心，自然更愿意消费。企业也有更多的资金和动力进行创新和生产，提供更多优质的产品和服务，从而形成消费与经济相互促进的良性循环。
三、医疗行业：复苏步伐加快
1、行业困境回顾
回首 2024 年，医疗行业可谓是在风雨中艰难前行，面临着诸多严峻挑战。
从资本市场的表现来看，可谓是寒意阵阵。
2024 年初至 12 月 24 日，中证申万医药生物指数大幅下跌 13.21%，而同期沪深 300 指数却上涨 14.64%，医药板块的表现明显逊色于大盘 。
在融资方面，形势也不容乐观，2024 年上半年我国医疗健康领域共完成 415 笔融资，累计融资额约合 48 亿美元，与 2023 年同期相比，融资数量及融资总额分别下降 32.3% 和 12.2%，创投市场的活跃度显著降低。
在政策层面，常态化、制度化的药品集中采购带来了强大的限价压力，药企的利润空间被大幅压缩。
以智飞生物为例，2024 年 Q1 季报显示，其应收账款余额超过 300 亿元，回款压力巨大，这对企业的资金周转和持续发展构成了严重威胁。
医疗领域的专项整治行动也给行业带来了深刻影响，一些企业和机构不得不花费大量时间和精力进行整改，以适应新的监管要求。
从市场需求角度分析，尽管人们对医疗服务的需求持续存在，但由于经济环境的不确定性以及医保支付压力的增加，部分非刚性医疗需求被抑制。
例如，一些患者可能会因为担心医疗费用过高而推迟或放弃某些非紧急的治疗项目。这些因素相互交织，使得医疗行业在 2024 年的发展面临重重困境，仿佛陷入了一片迷雾之中，前景充满了不确定性。
2、呈现复苏迹象
尽管 2024 年的医疗行业历经风雨，但在 2025 年，曙光已然初现，行业呈现出诸多令人振奋的复苏迹象。
医疗设备市场率先传来回暖的喜讯。
2024 年上半年，受多重因素影响，中国医疗器械市场规模同比缩减 3.2%。然而，随着时间的推移，情况发生了积极转变。
新近披露的行业数据以及各地医疗机构招投标工作的陆续恢复，都清晰地表明医疗设备市场已出现回暖信号。
IQVIA 艾昆纬数据显示，到了 2024 年第四季度，医疗设备市场呈现出明显的复苏态势。多家药械企业在岁末年初接受机构调研时，均对 2025 年国内市场复苏表达了乐观态度。
2024年1 月 10 日，医学影像设备龙头联影医疗向《每日经济新闻》记者透露，为支持设备更新，国家安排的超长期特别国债资金截至 2024 年 9 月底已全部下达到地方或项目。
由于设备更新资金的陆续到位，大规模设备更新政策在 2024 年第四季度开始大规模落地，医疗设备更新采购预算金额和项目数量显著增加。
目前，多家医院已启动采购公示并进入招标阶段，整体进程正规范加速推进。这一系列积极变化，预示着医疗设备市场的需求正在逐步释放，行业正迎来新的发展机遇。
从行业趋势来看，医保控费等政策的持续推进，正悄然推动着行业向更加健康、可持续的方向发展。
长期以来，医保基金面临着较大的支付压力，医保控费政策的实施，旨在通过合理控制医疗费用，提高医保基金的使用效率，确保医保制度的可持续性。
这一政策看似给医疗行业带来了挑战，但实际上也为行业的转型升级提供了契机。
对于那些掌握核心技术的优质国产企业而言，医保控费政策成为了加速入院的良机。
迈瑞医疗相关负责人表示，从过去安徽省、南京市、宁德市、南平市等省市组织的 IVD 试剂集采来看，公司都从中显著获益。除了仪器加速进入更多顶尖大医院以外，还带来了大量新增的试剂产出，并且明显加快了行业集中度提升的速度。
在最新的安徽省牵头组织的化学发光试剂集采中，迈瑞医疗的传染病八项、性激素六项、糖代两项相比报量前的市场份额有显著提升，均实现了规则一中标，这将对公司在集采省份加快三级医院渗透有着重要意义。
这充分表明，在医保控费的大背景下，具备核心竞争力的企业能够更好地适应政策变化，实现自身的发展壮大，也为行业的整体发展注入了新的活力。
3、未来增长动力
展望未来，医疗行业蕴含着强大的增长动力，有望在创新驱动与多元拓展的双轮驱动下，实现更加蓬勃的发展。
创新无疑是医疗行业发展的核心驱动力。在当今时代，科技日新月异，不断为医疗行业的创新提供着新的可能。
从药物研发领域来看，新技术的应用正极大地改变着研发模式。AI 联合创新药物研发，涵盖核酸药物、细胞基因治疗（CGT）以及寡聚核苷酸和多肽合成等多个前沿领域。
通过 AI 技术的精准分析与模拟，可以大大缩短新药研发的周期，提高研发效率，降低研发成本。这不仅有助于加速新药的上市进程，为患者带来更多有效的治疗选择，还能提升整个医药产业的竞争力。
在医疗器械方面，创新同样成果斐然。以手术机器人为例，它的出现为外科手术带来了革命性的变化。
手术机器人能够实现更加精准、微创的手术操作，减少手术创伤和并发症的发生，缩短患者的康复时间。
一些先进的手术机器人甚至可以通过远程操控，实现异地手术，让优质的医疗资源能够覆盖到更广泛的地区。
再如可穿戴式医疗设备，凭借其便携性和实时监测功能，能够随时随地采集患者的生理数据，如心率、血压、血糖等，为医生提供更加全面、及时的诊断依据。
同时，患者也可以通过这些设备更好地了解自己的健康状况，实现自我健康管理。这些创新产品的涌现，不仅满足了患者日益增长的医疗需求，也为医疗行业的发展开辟了新的市场空间。
为了更好地推动医疗创新，企业需要加大在研发方面的投入。
这不仅包括资金的投入，还需要吸引和培养一批高素质的科研人才，建立完善的科研创新体系。
政府也应发挥积极的引导作用，通过出台一系列优惠政策，如税收减免、财政补贴等，鼓励企业加大创新投入。加强知识产权保护，为企业的创新成果提供坚实的法律保障，营造良好的创新环境。
医疗服务的多元化发展也是未来行业增长的重要方向。
随着人们生活水平的提高和健康意识的增强，对医疗服务的需求不再仅仅局限于传统的疾病治疗，而是更加注重预防保健、康复护理、心理健康等多个方面。
在预防保健领域，越来越多的人开始关注健康体检、疫苗接种等预防措施，以降低患病风险。企业可以通过开发更加精准、个性化的体检套餐，满足不同人群的需求。加强疫苗研发和生产，提高疫苗的覆盖率和质量，为公众的健康提供更有力的保障。
康复护理服务也逐渐成为医疗服务的重要组成部分。
随着老龄化社会的加剧以及慢性病患者的增多，对康复护理的需求日益增长。医疗机构可以加强与康复机构的合作，建立完善的康复护理体系，为患者提供从急性期治疗到康复期护理的一站式服务。
发展居家康复护理服务，通过互联网技术实现远程康复指导，让患者能够在熟悉的家庭环境中接受专业的康复治疗。
心理健康服务同样不容忽视。
在快节奏的现代生活中，人们面临着各种压力，心理健康问题日益凸显。企业可以加大在心理咨询、心理治疗等方面的投入，培养专业的心理咨询师和心理治疗师队伍，为公众提供及时、有效的心理健康服务。利用互联网平台，开展线上心理咨询和心理课程，打破时间和空间的限制，让更多的人能够受益。
通过多元化的发展，医疗行业能够更好地满足不同层次、不同需求的患者，提升整体医疗服务水平，拓展市场空间，实现可持续发展。
四、总结与展望
2025 年，消费与医疗行业的积极变化，为经济发展注入了强大动力。
消费行业的繁荣，不仅提升了人们的生活品质，也为经济增长奠定了坚实基础；医疗行业的复苏，则为人们的健康福祉提供了更有力的保障，同时也为经济的可持续发展贡献了重要力量。
对于投资者而言，应敏锐捕捉这些行业趋势，把握机遇，合理配置资产，分享行业发展带来的红利。让我们满怀信心，期待这两个行业在 2025 年绽放更多光彩 。
