君子生非异也，善假于物也！
成功并非与生俱来，而是善用外部环境和条件。
企业能够快速成长往往依赖于两个外部条件的结合：
一个是行业回暖，带来的市场需求的爆发；一个是客户，尤其是大客户在供应链中的重要地位，给企业带来持续的订单和稳定的收入来源。
最直观的表现就是公司业绩大幅提升。
比如，消费电子回暖下，进入苹果链的歌尔股份2024年前三季度净利润同比大增162.88%。
再比如，新能源汽车加速渗透下，进入特斯拉供应链的拓普集团净利润2019-2023年年复合增速达到50%左右。
但要说业绩爆发力最强的，非长盈精密莫属。
就在刚刚，公司发布了2024年业绩预告，预计2024年公司净利润将同比大增700%到860%，扣非净利润更是预增2400%到3000%。
其实，2024年三季报长盈精密已经展现出惊人的业绩增速。
2024年前三季度长盈精密实现净利率5.94亿元，同比猛增38159%，这一净利润水平更是回到2020年巅峰时期。
进一步看，利润大幅增长下，公司的盈利能力也出现明显回升。2024年前三季度公司净利率达到5.29%，同比增长879.63%。
那么，38159%的净利润增速靠的是什么？
原因很简单，就是文章起始所说的两个因素：一个行业，一个是大客户。
首先，行业层面
在经历2023年需求放缓后，进入2024年消费电子迎来回暖。
2024年第三季度全球智能手机销量同比增长4%，实现连续四个季度正增长；同时AI应用的加速落地也给消费电子带来新的增量需求。
精密结构件是长盈精密的核心产品，主要应用于消费电子领域。
财报显示 ，2024年上半年公司消费类电子精密结构件实现营收37.05亿元，同比增长40.29%，贡献了近50%的业绩，增厚了公司利润空间。
消费电子市场的回暖只是推动长盈精密利润增长的一个因素，而新能源汽车以及储能电池出货量的大幅增长才是其利润高增的主要原因。
据数据，2024年我国新能源汽车生产量和销售量分别为1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%、35.5%，产销量位居全球第一。
同期，我国储能电池出货量超335GWh，同比增长约64%。而公司新能源产品主要就是新能源汽车及储能电池结构件。
2024年上半年公司新能源业务实现营收21.44亿元，同比大增54.91%，这才是公司净利润大幅增长38159%不可忽视的因素。
并且，新能源业务正逐渐成为拉动公司业绩增长的第二曲线。2019年该业务营收不足5亿元，到了2023年则提高至35.4亿元。
其次，客户层面
不论需求有多旺盛，谁能率先拿下大客户，谁就会首先释放业绩弹性。这就是我们所说的“君子善假于物也”。
对于消费电子、新能源汽车行业来说，苹果、华为、特斯拉是绕不开的话题。近日，公司在投资者提问中表示，公司产品已经进入苹果、华为供应链。
虽说长盈精密已经绑定苹果、华为，但又不是深度绑定的关系，换句话说，公司客户很是多元，三星、oppo、vivo、宁德时代等均是公司客户。
而多元的客户结构使得公司单一客户依赖性很小，2019-2023年长盈精密第一大客户销售占比在30%左右，要好于立讯精密、歌尔股份。
所以，长盈精密利润的飙升，靠的就是行业需求的复苏以及多元客户带来的稳定订单。
到这里，不免产生一个疑问：同行中与长盈精密客户结构相似企业众多，为何偏偏长盈精密净利润能够飙升382倍？
因为，公司自身优势足够强。
长盈精密主要是做精密零部件，涉及原材料众多，像苹果电脑的金属外壳、三星S24的钛合金金属外观件、动力电池盖板等都是公司的业务范围。
而长盈精密恰恰具备从金属到硅胶、氟橡胶再到碳纤维、玻纤维等多种原材料开发及生产能力，契合了下游客户需求。
同时，2019-2023年公司研发费用率稳定在9%左右的水平，远高于立讯精密、歌尔股份。
高比例的研发支出，一定程度上增强了长盈精密的技术附加值，进而提高了毛利率。
2024年前三季度长盈精密毛利率为18.7%，高于立讯精密的11.7%以及歌尔股份的11.4%。
不过，金无足赤，人无完人。
2024年前三季度长盈精密存货达到34.4亿元，而货币资金为24.5亿元，一定程度上影响了现金回流。
但不用过度担心。2024年中报显示，发出商品占公司存货的比重最大，说明很大一部分存货还未确认收入，延迟了现金流的回流。
那么，未来长盈精密业绩能否延续高增长？
当然，38159%的利润增速不常有，但延续业绩增长还是很有可能的。目前看，有两个新技术正加速渗透，公司有望继续乘行业东风：
一个是，AI手机
目前，AI手机的快速渗透主要得益于两个因素：
一方面，各大手机厂商积极推出AI功能，如苹果推出首款“AI iPhone”iPhone 16，oppo手机助手“小布”则支持超1800项指令。
另一方面，AI硬件、软件齐发力。AI芯片和存储等硬件升级提升了AI手机性能，而ChatGPT、Gemini等AI模型则增强了手机的语言交互和个性化体验。
数据显示，2024年第三季度我国AI手机出货量同比暴增591%，预计2027年全球AI手机出货量将达到8.27亿台，2024-2027年年复合增速高达52.32%，需求继续爆发。
一个是，人形机器人
长盈精密在人形机器人领域布局的主要是精密零组件，比如关节齿轮、轴承、关节传感器等，都是人形机器人不可缺少的核心部件。
并且，公司表示其产品已经进入全球两大头部人形机器人核心零部件的供应链，可以说公司再一次抓住了行业和客户的红利。
总之，鱼乘于水，鸟乘于风，草木乘于时。
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