华泰 | 传媒:6亿观影消费补贴助电影回暖

财富   财经   2024-12-11 07:10   上海  

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核心观点

国家电影局启动“消费季”,春节档电影陆续定档,关注电影院线板块投资机会

国家电影局于12月9日启动“全国电影惠民消费季”,“消费季”从24年12月至25年2月,将合计投入不少于6亿元观影消费补贴;供给端,25年春节档电影陆续定档,包括《熊出没》《封神2》《射雕英雄传》等,头部选手云集,25年春节档票房有望迎来强劲表现。展望25年供需两端有望改善,推动电影院线板块基本面拐点向上,建议关注板块投资机会。推荐标的及产业链梳理,请见研报原文。


电影惠民消费季将投入不少于6亿元补贴,覆盖贺岁、元旦和春节等档期

据国家电影局官网,国家电影局于12月9日启动“跨年贺岁喜迎新春--全国电影惠民消费季”。“消费季”从24年12月至25年2月,覆盖贺岁、元旦、春节等重要电影档期,惠及全国电影观众。中国工商银行、中国银联、猫眼娱乐、淘票票作为支持机构,将合计投入不少于6亿元观影消费补贴。4家支持机构将通过购票立减、抽奖观影、春节超值套票、异业联动等形式,为电影观众带来优惠权益。我们认为政府促经济、促消费政策频出,有助于民众观影热情提升,进一步释放电影消费潜力。


头部影片众多,25年春节档票房有望迎来强劲表现

25年春节档头部电影众多,已定档的包括《熊出没》、《封神2》、《射雕英雄传》,我们认为有望上映的还包括《哪吒2之魔童闹海》、《蛟龙行动》、《唐人街探案1900》、《欢迎来龙餐馆》等,以上均为市场关注的头部电影,供给端的丰富有望推动25年春节档票房迎来强劲表现。


长线看,电影行业供需两端有望持续改善,推动行业基本面企稳回升

24Q2以来电影市场疲软,我们认为主因优质内容缺乏。23年电影行业全面恢复,众多疫情间积压的电影集中在23年上映,使得当年上映电影数量较多,包括一些储备的头部影片,后续行业持续复苏的关键在于优质内容的供给。电影行业相对较为市场化,我们认为经过一定的生产周期,后续行业供给将回至正轨,支撑行业继续增长;需求端,促消费政策频出,25年起法定假期增加,也利于春节和五一等重要档期票房扩容。行业供需两端有望持续改善,推动行业基本面企稳回升。


风险提示:电影上映时间不及预期、电影票房不及预期等。


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研报:《6亿观影消费补贴至,助力电影回暖》2024年12月10日

朱珺 分析师 S0570520040004 | BPX711

周钊 分析师 S0570517070006 | BQA910



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