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或者收藏网址：caitou.duanshu.com做T，择时，炒新股，更赚钱吗？
今天聊聊这个话题，当然，这样的话题容易引起争论，因此菜头先声明，如果你不认可我的观点，那么我无意和你辩论输赢，就统一当成是你对我错好了。
下面进入正题。
先从做T说起，也有人把网格交易和做T看成同一个东西，但是考虑到网格交易更偏向于单向性，所以这里讨论的做T仅仅指通过高抛低吸赚差价或者降低持仓成本的行为。
为了区别于价值投资者的估值模型，再把基于估值的高抛低吸这类人除去，这里所讲的做T，仅仅讨论基于K线交易的趋势交易者。菜头虽然不太喜欢这家公司割韭菜的行为，但是正因为韭菜多，所以公司赚钱是真赚钱。我认为早期做T交易是有一定的赢面的，因为那时候你的对手盘主要是人，也就是说，只要你对人性的理解比对手更深一点，你就有不小的赢面。
但是现在不一样的，当计算机和大数据参与到交易中来的时候，你的对手盘不仅仅是人，更多的是基于大数据分析的高频量化交易资金。
也就是说，你面对的主要对手，是成千上万的计算机和高频量化交易软件，这些软件通过海量的数据分析之后，来跟你做对手博弈。
那么，这时候你面对的是交易佣金比你更低，操作几乎没有情绪，决策没有延迟，资金量（容错率）比你大数万倍，且不需要每次都赢，保证一定概率的赢面皆可的计算机服务群。
如果你还不能理解菜头上面说的这个，那我再举个例子。这就好比一个普通的围棋选手，你找了一个对手，这个对手不是世界冠军柯洁，而是比柯洁更强的阿尔法狗（AlphaGo），你认为你的赢面有多大？
因此，从理性的角度来讲，长期看这一定是一场负和游戏，也是返贫的捷径。这就是菜头的看法，如果你有不同的意见，请保留，我不会听。和做T是负和交易不同，择时我认为是中性事件，本质上是牺牲机会成本获得更稳定的平抑波动的结果。菜头在2022年11月5日的文章中回答了这样一个问题：
❽ 读者： 现在这态势，就看谁稳得住了。有钱按既定策略补仓，没钱，下次记得不要all in。菜头：其实这玩意没啥反思的，在不影响生活质量的情况下，all in没有问题，择时和all in之间的关系，就是一个机会成本计算的问题，择时无非是平抑了风险的峰谷，但是牺牲了获得最大收益的机会成本。因此，与纯粹基于K线的做T方式不同，菜头并不反感择时，甚至对于不喜欢大起大落波动的投资者，基于自己的理解适当做一些仓位保留，可能会让持仓的波动更平稳一些。
当然，这样在躲过风险（大跌）的同时，也会错过一些（暴涨）机会，总之就是一个牺牲机会成本获得更稳定收益的过程。这是我个人对择时的理解，这个问题，如果有不同的想法，欢迎留言补充，菜头持开放态度。在A股很长一段时间里，打新几乎是稳赚不赔的，行情好的时候炒作新股的赢面也很大。但是，拉长了看，A股的指数不涨有很大一部分原因就是上市的时候被炒作得太高，很多次新股在炒新热潮褪去之后，下跌百分之八九十的比比皆是。
我认为这个主要是制度的原因，由于A股缺乏有效的做空机制，导致新股上市的卖方筹码很少，拉升股价需要的资金量就很少。然后会有一些长期的投机资金参与到这个博傻游戏中来，但是从结果看，肯定是赚钱的人是少部分，大部分人属于高位被套牢的那种。
考虑到股市7亏2平1赚的大环境，虽然我个人几乎不会参与这样的博弈，但是我也并不反对别人炒新。毕竟，其他地方赚钱也很难，如果你知道自己是在赌博，并且能够及时止盈，明白博傻游戏的底层逻辑的话，相反，炒新的赢面是很大的。
关于做T，择时，炒新股的底层逻辑，菜头就补充这些，希望对大家有所帮助。
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