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第一，昨天A股收盘之后，港股突发性拉升，大致应该是跟下面这条消息有关：当然，港股先于通稿发布之前启动，大资金肯定是提前获得消息的。刚刚结束的这场重磅会议，释放的一系列关键信息，重要信息至少有下面三点：① 实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，尤其是货币政策14年来首次改变货币立场；② 要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求和对外开放；③ 稳住楼市和股市，过去的股市是无足轻重上不了台面的。这次和楼市一并提起了，而且过去称为资本市场现在直接改称股市。在菜头的印象中，最高层直接提到稳住楼市股市好像是最近几年的首次，以前表述的都只是稳定楼市，没有提到稳定股市，把稳定股市在最高级别会议提出来，战略意义就不一样了。并且，会议内容还有实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策这样的不用于以往的稳健货币政策的表述。至于能够上涨到什么程度，未来还会不会回调，对于满仓的菜头来讲，这并不重要，10月8日我没跑，12月10日当然还是不会跑。但是，这里面有一个问题，短期资金就这么多，假如当前已经提前回调的蓝筹板块，比如金融地产和能源这些更加受益于货币宽松政策的利好板块估值再次修复的话，那么势必会对前期已经涨得很高的高估值中小板形成抽血效应。因此，再好的宏观环境，最终还是要盯着自己手里那一亩三分地仔细看，不要所有人都赚钱的时候，你还在亏损，就不好玩了。
目前我大部分仓位配置在港股，占比大约60%左右，我之前多次提到过一个有意思的事情，沪深港股通AH股溢价只要超过150，那么大概率就会发生下面的事情：
因此从盈利概率来讲，只要这个指数超过150，理论上重点配置港股不但具有更高的安全边际，并且还能获得溢价指数修复的弹性收益，这个时候重点配置港股是没有任何问题的。
我自己2024年的主要收益也是来源于港股，相信这些低估的持仓标的，今后依然还会带来更大的收益。当然，反过来说，如果这个指数回落到130甚至120的时候，考虑到港股的流动性和长期估值低于A股的现实，我更愿意在A股去寻找更优秀的公司，况且类似于招行、美的、平安等这些公司，AH的长期差价并不多，有时候港股定价高点，有时候A股定价高一点。
也说明，这些公司的价格在国内和外资的眼里是一样的，在A股市场的水分是很小的，也可以理解为国际定价。
尽管我可以理解A股因为各种原因长期维持高溢价（泡沫），但是我个人是无法接受多花钱（扣除红利税之后）去溢价持有一家同股同权的公司，一家公司的股权在香港只要500亿，换到沪深交易所就要1000亿甚至1500亿，每年分红少一半甚至只有香港市场的三分之一，对于菜头这样一个把股息当成价值锚的人来讲，无论如何也还是接受不了的。我从来不会去鄙视任何能够合法赚到钱的人，只是我个人更喜欢这种睡着安稳觉就可以把钱转到兜里的投资方式。![]()
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