菜头只负责找好公司，胖瘦需你自个儿定！(不荐股，不代客理财，除专栏分享日记外无任何收费群，请悉知)
【第181期 】2024.11.01 周总结！
下面是 第 181 期 周总结 >>>
所有上市公司的三季报已经推送完毕，市场的热点和偏好依然在炒作小盘股上面。
周五有所收敛，四季度后半段时间大概率会重新回到业绩的主线。
关于题材股的炒作，很正常，这是股市的内在特征。菜头的一贯观点是，不要眼红，坚守自己的能力圈，赚安稳钱，赚复利；努力把自己培养出长期稳定盈利的那10%的人。
10月初这波新人和新进资金，大多数是在暴涨的自媒体信息夸张的暴富心理诱导下冲进来的，短视频的传播效应比以往任何时候都快，几天时间成交量直接从5000亿暴增到最高3万多亿，非常夸张。
没有经历过市场的毒打，一边不断在高位承接上市公司原始股东减持的筹码，一边幻想着接下来的大牛市吃香喝辣换奔驰宝马。
这就是市场，但当烟花熄灭的时候，一轮财富的转移也就悄无声息地完成了，尘归尘土归土，被收割得遍体鳞伤的韭菜们就要开始抱怨大A是缅A赌场了。
问题是，这难道不就是你们自己造就的吗？
说实话，当前的大环境，真不乐观，下面这张图片是雪球的一位私募小伙伴分享的：
也就是说，在主流的指数里面，今年三季报唯有上证50和沪深300的净利润取得了增长。其余指数净利润全都负增长，尤其是被寄予厚望的科创50，三季度利润直接腰斩。
上面这张图片是科创50截止到周五收盘时候的估值和中位数图，你发现什么了吗？
细心的读者应该发现了，科创50指数本周累计下跌了5.19%，但是平均市盈率和中位数不但没有下降，反而大幅飙升，为什么呢？
很简单，三季报集中在最后一周披露，由于三季度科创板相关的公司业绩大幅下跌，三季度利润直接腰斩，因此这些公司就越跌越贵。
在赤裸裸的现实面前，哪些板块更具有投资价值，一目了然。
利润最差，股息率最低，市盈率最高，涨得最多，梁静茹给的勇气吗？
把科技公司的利润算到200年以后，咱们不参与这事好不，像菜头这样老老实实赚钱，收益也不错，为什么非得要去刀尖上添血呢？
真的，2024年这环境还能赚这么多钱，菜头很感恩，感谢这些好公司在2023年提供的低价持股的机会。
2024年赚的钱，是2023年甚至更早时候播的种子，同样，2025年想赚钱，需要你现在播种。
跌不可怕，好公司越跌安全系数越高，这是好事儿。
下面重点分析一下白酒，谈消费就绕不过去白酒板块。
下面是微酒图说总结的白酒公司三季度的业绩情况：
可以看到，包括茅台在内的所有头部公司增速都放缓了，大经销商华致酒行的业绩下滑和现金流吃紧，也从侧面印证了白酒的困境真实存在。
很多人幻想着经销商清理库存之后白酒公司的业绩会再次反转上涨，菜头个人没有这么乐观。我和前几期的观点完全一样，白酒公司的业绩压力当前并没有完全显现出来，因为经销商压货模式的商业特征决定了行业的业绩反馈到报表的周期具有较长的延时，目前也就刚刚开始显现而已。
就库存本身来讲，是压在上市公司自己的仓库里面还是压在经销商仓库里面并没有本质区别，最终能否走出困境还是需要消费端复苏才行。
千万不要说白酒没有保质期，越放越值钱，曾经的沱牌曲酒也是后来改名为舍得酒业公司，就是因为基酒生产太多占用了过多的资金差点把自己弄破产了，好在2020年白酒超级景气周期到来才让公司缓过劲来。
白酒越放越值钱的前提，在于消费端的供求关系没有被打断，在过去20年中，贵州茅台至少有两次以上终端零售价低于出厂价的时候出现，经销商亏本出货的。
注意，不是低于指导价，是低于出厂价哦。
因此，千万不要用白酒这七八年的业绩惯性，就产生定式思维来推断未来白酒的走势，一切皆有可能发生。
更重要的问题是，如果大家去了解一下头部白酒公司未来三五年的扩产计划，你会发现一个更恐怖的事情是5年以后头部公司的白酒产能可能还会翻倍。
那么三五年之后，头部公司怎么平衡量和价的矛盾问题，菜头目前没有观点也没有答案。
只能走一步看一步，白酒依然是一个好的商业模式，如果头部公司股价跌到15倍市盈率以下我可能也会分散配置一些，但就目前的情况看，在上面我提到的这些疑问没有彻底解决之前，我肯定不会重仓持有的。
我个人的判断是，2025年除了贵州茅台以外，其他头部白酒公司应该会全部负增长，当然，我也希望自己的判断是错的，毕竟消费起不了，其他也好不了。
但是现实就是这样，不以个人意志为转移。
希望菜头的这些思考对大家有所帮助。
周五的时候一位读者留言：
雪球有一位读者也提到了相同的问题：
菜头大概是明白大家的意思的，就是说大家也认为我讲的东西是有道理的，但是就是说话的方式太冲了，让人很不舒服。
菜头的理解应该问题吧。
我知道自己的毛病，但是我不准备改了，道理很简单，我写作的目的是希望大家有所收获，收获的目的就是为了赚钱，其他都不重要。
菜头自己做投资能不能赚到钱，分享的东西能不能帮助大家赚到钱，这个才是最重要的。
至于你舒不舒服，接不接受我说话的方式，如果你要的这个，那网上有一大把哄你开心的按摩文章。
让大家开心地亏钱，这背离了我写作的初衷。
投资是逆人性的，因此有价值的观点通常都不怎么让人舒服。
我知道一部分人的心态，菜头我知道你赚钱了也说得对，虽然我认可你的观点，但是我投资亏钱了你不能揭我伤疤，你得哄着我让我开心，让我有自尊地接受你的观点。
你那么嚣张跋扈的态度，牛逼轰轰的样子，我就是看不惯。
我TM又不是如来和观世音菩萨，菜头没有普度众生的能力，我就是一个普通凡人，和大家一样七情六欲饱满，还整天想着多挣钱的一个俗人。
在我看来，如果我的观点能够帮助大家赚钱，那么即便说话的方式看上去有那么点让人不舒服，你看在钱的份上，也就忍耐一下好吧。
反之，如果菜头投资做得一塌糊涂，你看了我几年文章还在亏钱，那还关注个狗屁啊，取关菜头出门左转右转都行。
为啥非要跟自己找不自在呢？
三季报发完了，四季度风平浪静（消息空档期），菜头抱怨牢骚一下调节调节气氛，毕竟今年大多数人都赚钱了，就任性一下。
最后，汇报一下今年战绩：
截止到周五收盘，菜头2024年年内整体收益率按照基金净值统计法计算为 55.79% ；这个收益率是在杠杆率低于10%（招行30元以下融资买入的），且分散在多个行业获得的，虽然不如那些动辄30厘米的翻倍来得刺激，但是我自己已经非常满意了。
要是到年底能够把这个收益维持住，那就圆满完成了2024年的目标。
菜头持有的这些票，目前依然处于估值低位，四季度或者2025年再涨50%甚至翻个倍，我认为估值依然合理，这种持仓的体验是比较舒服的。
比起一个多月前，虽然现在选股没有2700点的时候那么舒服，但是好在还有海洋石油、特变电工、华润电力、国投等这些估值依然较低的公司可以陆陆续续加仓，非常友好。
今年初的时候，菜头按照专栏里面跟踪的公司，优选了一些估值合理的公司在雪球公开拉了几个虚拟组合：
其中“国运”组合为参考基数（沪深300ETF和上证50ETF各占50%），通过对比，可以看到合理分散配置低估标的，是可以大幅跑赢平均数的。
还是那句话，如果你恰好有已经涨了很多的票（高估了），希望落袋为安为四季度后半段或者2025年做基础仓的布局，不知道怎么调换的话，那么建议重点参考菜头专栏里面的安全系数，找几家自己熟悉的、看得懂的公司来分散配置。
持有优质的合理（低估）的公司，不用每天看盘，正常上班正常工作，不用整天提心吊胆的。
吃饭香睡觉好，时刻体验到投资的乐趣，才是投资的正确方式。
努力赚钱的目的是为了更好的、更快乐地生活，千万不要搞反了。
……（剩余的部分内容专栏内阅读）
下面，正式开始今天的完整复盘（已经购买专栏的朋友，用微信登录直接进入专栏阅读即可）。
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