* 菜头只负责找好公司,胖瘦你自个儿定!(不荐股,不代客理财,除专栏分享日记外无任何收费群,请悉知)
市场有时候是不讲道理的,比如港股的融创和绿城,前者是一家已经暴雷并且基本停止了新项目开发的公司,真实情况早已资不抵债;后者是目前依然健康活着,并且无论是拿地还是销售都在稳步推进,市占率越来越高的冲进全国TOP5的公司。
但是融创的市值竟然比绿城多了20亿,why?
这你去哪里讲道理去。
相对比较成熟的和理性的港股尚且如此,A股就更加不遑多让了。
短期市场出错是非常正常的,这是交易特征的一部分,如果股票的定价绝对理性,那就没有撮合交易一说了,因此高估和低估都是股票特征不可或缺的重要组成部分。
但是如果把时间拉得很长,公司的市值大部分时间要回到内在价值的附近,这就好比主人和狗的关系,上市公司是主人,股价是狗,狗有时候会跑得远一点,有时候会离主人近一点,但是无论这条狗跑得多远,最终还是要回到主人身边来的。
还有一些公司,短期不仅是受到情绪的影响,基本面(价格)波动也是很大的,比如菜头最近加仓的中国海洋石油,公司股价短期也会随着国际油价的涨跌而起起伏伏,但是如果你把这个周期拉长到10年20年来看,其实是相对比较确定的。
国际油价最近20年的平均价格大概在75美元左右,考虑到通货膨胀的因素,未来20年平均油价大概率是不会低于这个价格的,海油当前的利润大致就是在这个基础上获得的,即便不考虑公司未来的开采成本继续优化和下降,仅仅考虑到每年正常的增量部分,那么股息加自然增量也有大致15%的内在收益率,油价上升的部分就是这个基础上的业绩弹性。
很多人觉得海油当前处于周期顶部完全是一种错觉,被公司连续上涨的股价带偏了,产生了错觉。
相反,海油目前应该是底部区域。
如果一定要选一家公司拿10年20年不能卖出,那么你会选海油还是比亚迪宁德时代,哪个确定性更高?答案不言而喻。
这就是菜头经常讲的,做投资不能欺骗自己,要遵循内心来做。
如果你知行合一,按照同样的方式思考问题,那么大概率是很难亏损的。
昨天的热点是关于产业转移的传闻,然后川渝板块很多公司大涨了,专栏交流群里有会员问:
追热点永远都追不上,事实上仅仅是昨天一天内,热点都轮动了好几回,追这玩意的风险并不比国庆前后追高买股风险小多少,一不小心套进去就是三五年。
热点和热点是不一样的,前两年“中特估”行情持续很久,这是有内在逻辑支撑的,低息环境下的高股息估值修复,这个逻辑本身就很硬,因此即便是追热点,我们也应该优先去追这些底层逻辑很硬的热点。
总之,坚守正道,对于那些旁门左道赚钱的方式,不眼红,坚持自己的交易逻辑,才是长期获胜的法宝。
全文完。
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